Actualités SMM, 26 mars :
En séance matinale, le contrat cuivre 2604 du SHFE a ouvert en baisse avec un gap, puis a poursuivi son recul. Il a ouvert à 96 250 yuans/t, avant de chuter rapidement à 95 790 yuans/t après l’ouverture. Les prix ont ensuite continué de baisser jusqu’à 95 450 yuans/t, ont légèrement rebondi, puis ont prolongé leur tendance baissière jusqu’à un plus bas de 95 070 yuans/t, avant de clôturer à 95 160 yuans/t. L’écart entre les contrats à terme a évolué entre un contango de 30 yuans/t et un backwardation de 10 yuans/t, tandis que la marge de profit à l’importation du contrat cuivre SHFE du mois rapproché variait entre une perte de 90 yuans/t et une perte de 40 yuans/t.
Dans la journée, le sentiment de vente de cathodes de cuivre à Shanghai s’est établi à 2,74, en baisse de 0,03 en glissement mensuel, tandis que le sentiment d’achat a atteint 2,57, en hausse de 0,02 en glissement mensuel. Au début de la séance du matin, les fournisseurs proposaient le cuivre standard avec des décotes de 130 à 80 yuans/t, avec JCC, Lufang, Xiangguang et d’autres cotés à des décotes de 130 à 100 yuans/t, tandis que Dajiang PC, Jinchuan isa, Zhongtiaoshan, Tiefeng, Zijin, Honglu et d’autres étaient cotés à des décotes de 80 à 70 yuans/t ; le cuivre de haute qualité, comme Jinchuan (plaque) et Jintun (plaque), était coté à des décotes de 70 à 60 yuans/t. Le cuivre non enregistré était coté à des décotes de 200 à 180 yuans/t. Lors de la deuxième période de cotation, les fournisseurs proposaient Jinguan, Jinxin, Jintun pc et d’autres cargaisons livrées usine avec factures datées de ce mois à une décote de 100 yuans/t. Par la suite, certains fournisseurs ont légèrement relevé leurs prix, affichant une volonté de maintenir des prix fermes, avec Zhongtiaoshan, Yuguang, Dajiang HS et d’autres cotés à une décote de 120 yuans/t, et les cargaisons à bas prix étaient difficiles à trouver sur le marché. Le cuivre non enregistré s’est négocié successivement à des décotes de 210 à 200 yuans/t.
Pour demain, le marché spot du cuivre à Shanghai devrait conserver une configuration de bras de fer. Du côté de l’offre, selon SMM, un volume important de cuivre non enregistré devrait arriver de manière concentrée la semaine prochaine, bien que les arrivages réels doivent encore être observés davantage, et la pression sur l’offre à court terme persiste. Dans le contexte actuel de stocks élevés, les cargaisons spot disponibles en circulation restent relativement abondantes, et la plupart des fournisseurs affichent une forte volonté de vendre, ce qui maintient les décotes spot sous pression continue. Cependant, certains fournisseurs ont déjà commencé à montrer leur intention de maintenir les prix fermes. Si les décotes s’élargissent encore, les fournisseurs pourraient choisir d’expédier vers les entrepôts de livraison plutôt que de continuer à vendre avec décote, ce qui apporterait un certain soutien à la borne inférieure des décotes. Du côté de la demande, certaines entreprises en aval ont enregistré ce mois-ci une hausse des prises de commandes et des expéditions, générant une demande rigide pour les cargaisons au comptant facturées ce mois-ci, mais ces cargaisons restent relativement difficiles à trouver sur le marché. En outre, l’écart de prix entre le cuivre de haute qualité et le cuivre de qualité standard demeure étroit, ce qui indique que la demande réelle de consommation est devenue le principal moteur du marché. Dans l’ensemble, les décotes au comptant ont une marge limitée pour reculer davantage, mais leur potentiel de hausse est également contraint par des stocks élevés et les anticipations d’arrivées d’importation. Le cuivre au comptant de Shanghai par rapport au contrat 2604 devrait demain rester au niveau de décote actuel.
