Le 24 mars 2026, le SHFE et le LME se sont stabilisés et ont évolué en fluctuation après une baisse prolongée lors de la période précédente. Le contrat d’étain le plus négocié sur le SHFE a clôturé à 347 970 yuans/tonne, en hausse de 2,94 % ; l’étain LME à trois mois était dernièrement coté à 43 950 $/tonne, en baisse de 1,24 %.
Sur le plan macroéconomique, la Réserve fédérale américaine a maintenu son taux directeur inchangé lors de la réunion du FOMC de mars et a relevé ses anticipations d’inflation. Le dot plot a montré qu’une nouvelle baisse de taux pourrait encore intervenir cette année, mais Powell a adopté un ton prudent, renforçant le positionnement restrictif du marché. Les rendements des bons du Trésor américain et le dollar ont continué de progresser, et la liquidité tendue en dollar a continué de peser sur l’appétit mondial pour le risque, exerçant une pression sur les métaux non ferreux libellés en dollar.
En Chine, les données économiques de janvier et février 2026 ont bien démarré : la valeur ajoutée industrielle est passée de 5,2 % en décembre dernier à 6,3 % en glissement annuel, les ventes de détail totales ont rebondi de 0,9 % à 2,8 % sur un an, et l’investissement en actifs fixes est redevenu positif, passant de -15,1 % à 1,8 % en glissement annuel, tandis que les baisses des investissements dans les infrastructures, l’industrie manufacturière et l’immobilier se sont toutes atténuées. Pendant les Deux Sessions, les autorités ont envoyé des signaux positifs, fixant pour le secteur immobilier l’objectif central de « tout mettre en œuvre pour stabiliser le marché immobilier » et en promouvant un développement de haute qualité du secteur par des mesures ciblées et pragmatiques ; elles ont également souligné que « la fabrication intelligente est une manifestation importante de l’ère de l’IA ». Le secteur manufacturier chinois représente près d’un tiers du total mondial, et la fabrication intelligente est non seulement une voie clé pour la modernisation industrielle, mais aussi un levier important pour renforcer la compétitivité internationale. Le marché chinois a été encouragé à consolider les bases de la demande intérieure par le développement, mais dans le contexte des pressions macroéconomiques actuelles, les contrats à terme sont restés sous pression et moroses.
Sur le marché au comptant, les échanges ont été relativement calmes aujourd’hui. Après la stabilisation des contrats à terme, l’attentisme des acteurs en aval est réapparu, avec une faible volonté d’achat. Du côté des stocks, les warrants d’étain du SHFE ont continué de diminuer. Bien que les stocks restent à un niveau relativement élevé, si le rythme actuel de réduction se maintient, la poursuite du déstockage apportera un certain soutien au plancher des prix.
À court terme, les contrats à terme devraient continuer d’évoluer dans une fourchette latérale. Sous la pression de l’environnement macroéconomique, le niveau central des prix de l’étain pourrait légèrement fléchir, mais un rebond correctif après la baisse prolongée soutiendra ce niveau. À l’avenir, il conviendra de suivre de près l’évolution du sentiment macroéconomique, le rythme des achats en aval et la résorption des stocks.
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