Comme l’offre et la demande d’acier de construction n’étaient pas parfaitement alignées entre les différents marchés, les déséquilibres régionaux entre offre et demande ont entraîné une différenciation des prix, ce qui a favorisé la circulation interrégionale des ressources en acier. Lorsque le gradient d’écart de prix entre régions était approprié, les régions disposant d’une capacité et d’une production excédentaires d’acier de construction expédiaient souvent leurs surplus vers d’autres zones, rééquilibrant ainsi les ressources en acier de construction entre les régions.
Ces dernières années, le prix moyen annuel des barres d’armature a poursuivi sa tendance baissière, tandis que le rapport de force entre vendeurs et acheteurs devenait de plus en plus marqué. Les schémas traditionnels de circulation des ressources en acier de construction, comme le « flux d’acier du nord vers le sud », se sont également ajustés. Examinons les nouvelles évolutions intervenues dans la circulation des ressources en acier de construction.
1. Circulation interrégionale de l’acier de construction :
(1) Les exportations ont remplacé les ventes domestiques, forçant l’évolution du modèle traditionnel de « flux d’acier du nord vers le sud »
D’un point de vue historique, le nord-est de la Chine, important point d’origine des expéditions d’acier de construction vers l’extérieur, livrait principalement vers le nord de la Chine, l’est de la Chine et le sud de la Chine, et ces flux de ressources suscitaient une forte attention du marché. En comparant les prix dans des villes représentatives de différentes régions et en tenant compte des coûts de transport interrégionaux, les ressources en acier de construction du nord-est de la Chine ne se dirigeaient vers d’autres régions que par phases. Selon les retours d’enquête, depuis 2025, les exportations chinoises de billettes d’acier vers le Moyen-Orient, l’Asie du Sud-Est et d’autres pays ont été soutenues, avec des exportations annuelles atteignant 14,83 millions de tonnes, en hausse de 134 % sur un an. De nombreuses aciéries ont réduit leur production d’acier de construction et se sont directement tournées vers la production de billettes d’acier destinées à l’exportation. Alors que la demande dans la région du nord-est s’affaiblissait sous l’effet de la saisonnalité, les aciéries locales ont bénéficié d’une option supplémentaire, celle d’exporter des billettes d’acier en plus d’écouler leur production via la circulation interrégionale des ressources, ce qui a entraîné un net recul des flux de ressources allant du nord vers le sud.
Plus précisément, de 2023 à 2025, l’écart de prix entre Shenyang et Hangzhou ainsi qu’entre Shenyang et Pékin s’est quelque peu creusé, ce phénomène étant relativement plus visible aux troisième et quatrième trimestres. En revanche, l’écart avec Guangzhou a continué de se resserrer, ce qui était relativement plus évident aux premier et quatrième trimestres. L’acier de construction transporté de Shenyang vers Pékin était majoritairement acheminé par rail, avec des coûts de transport relativement élevés. Compte tenu de l’offre de ressources en acier de construction dans le nord de la Chine, notamment au Hebei, les ressources du nord-est ne se dirigeaient vers le nord de la Chine que de manière intermittente lorsque l’écart de prix s’élargissait fortement. Dans l’est de la Chine, les projets de construction étaient relativement plus nombreux et la demande du marché faisait preuve d’une plus grande résilience. Au quatrième trimestre 2025, par exemple en novembre, à mesure que l’écart de prix régional s’élargissait, une partie des ressources en acier de construction du nord-est a été expédiée par voie maritime vers Hangzhou, Shanghai et d’autres destinations. À l’inverse, le sud de la Chine, en particulier le Guangdong, comptait de nombreuses aciéries EAF, dotées d’une plus grande flexibilité de production et capables d’ajuster rapidement leur activité en fonction de la demande du marché. Ajouté à cela un affaiblissement de la demande finale d’acier de construction, les prix du marché peinaient à creuser un écart net par rapport aux prix du nord-est. En conséquence, très peu de ressources du nord-est ont afflué vers le sud de la Chine en 2025. (2) Les écarts de prix de l’acier de construction se sont creusés, avec l’émergence en 2025 des « expéditions d’acier de l’ouest vers l’est »
De 2023 à 2024, l’écart de prix des barres d’armature entre Hangzhou et Chengdu n’était pas évident. Compte tenu des coûts de transport, les ressources du sud-ouest de la Chine étaient rarement expédiées vers Hangzhou, Shanghai et d’autres villes de l’est du pays. En 2025, l’écart de prix entre Hangzhou et Chengdu s’est nettement creusé. D’une part, cela s’explique par des ajustements des primes sur les spécifications des barres d’armature sur le marché de Chengdu, ce qui a maintenu le prix de base de Chengdu à un niveau relativement bas (pour les barres d’armature de 18 mm, un supplément de 80 à 150 yuans/tonne était requis par rapport au prix de base). D’autre part, la demande dans le sud-ouest de la Chine est restée faible, tandis que le rythme de production des principales aciéries n’a pas sensiblement ralenti. L’intensification de la concurrence régionale a maintenu les prix des barres d’armature dans le sud-ouest de la Chine à un niveau bas pendant une période prolongée. Selon les enquêtes, au T3 2025, des ressources d’aciéries du Yunnan, du Sichuan et d’autres régions du sud-ouest de la Chine, telles que Sichuan Weigang et Chenggang, ont été expédiées vers l’est de la Chine.
2. Circulation régionale de l’acier de construction :
(1) Hubei-Hunan-Jiangxi : les ressources du Jiangxi ont afflué vers les marchés du Hubei et du Hunan
À en juger par les écarts de prix des barres d’armature entre les capitales provinciales du Hubei, du Hunan et du Jiangxi, les écarts Wuhan-Nanchang et Changsha-Nanchang étaient relativement marqués en 2025. Selon les enquêtes de marché, des ressources en acier de construction de producteurs du Jiangxi tels que Pinggang ont été expédiées vers les marchés du Hubei et du Hunan.
(2) Shanxi-Shaanxi-Henan : les ressources du Shanxi ont afflué vers les marchés du Shaanxi et du Henan
À en juger par les écarts de prix des barres d’armature entre les capitales provinciales du Shanxi, du Shaanxi et du Henan, les écarts de prix entre villes ont fluctué de manière instable. Toutefois, selon les enquêtes de marché, le Shanxi comptait de nombreuses aciéries d’acier de construction, tandis que la capacité d’absorption de la demande locale était limitée. Dans le même temps, de nombreuses aciéries étaient plus proches du Henan et du Shaanxi, ce qui leur donnait un avantage en termes de fret par rapport à un acheminement vers Taiyuan, au Shanxi. En conséquence, de nombreuses ressources du Shanxi, notamment celles de Jingang Group, Shanxi Jianlong et Shanxi Jianbang, ont été fournies aux marchés du Henan et du Shaanxi.
(3) Pékin-Tianjin-Hebei : les ressources du Hebei ont afflué vers Tianjin et Pékin
À en juger par les écarts de prix du béton armé entre les villes de la région Pékin-Tianjin-Hebei, on observait dans la plupart des cas un écart relativement stable entre Pékin et Shijiazhuang ainsi qu’entre Tianjin et Shijiazhuang, dans une fourchette de 0 à 100 yuans/t. Il est entendu qu’il existe très peu de producteurs d’acier de construction à Pékin et à Tianjin, et que la plupart des ressources étaient fournies par des aciéries du Hebei, telles que Jinggang et Chenggang.
(4) Yunnan-Guizhou-Sichuan-Chongqing : les ressources du Yunnan affluaient vers Guiyang, et les ressources du Sichuan et de Chongqing étaient interchangeablesDu point de vue des écarts de prix du béton armé entre les provinces et villes du Yunnan, du Guizhou, du Sichuan et de Chongqing, il existe un certain écart de prix entre Guiyang et Chengdu. Les ressources du Yunnan, comme celles de Yukun et de Chenggang, approvisionnent le Guizhou. Les écarts de prix au sein des marchés du Sichuan et de Chongqing ne sont pas évidents, et les ressources y circulent relativement fréquemment entre les deux.
3. Une demande intérieure insuffisante, conjuguée au détournement vers les exportations, refroidit la circulation interrégionale de l’acier de construction
Depuis longtemps, les transferts interrégionaux tels que les « expéditions du nord vers le sud » et les « expéditions de l’ouest vers l’est » se heurtent généralement à des problèmes comme des cycles de transport longs, une forte dépendance à des écarts de prix temporaires, ainsi qu’à de nombreuses variables et risques. En réponse, les aciéries du nord-est de la Chine choisissent de plus en plus d’adapter leurs mesures aux conditions locales et d’optimiser leur mix produits, en faisant des exportations de produits longs un point de percée important, principalement par l’exportation de billettes d’acier, complétée par des produits plats tels que les feuillards et tôles, ce qui atténue la pression liée au décalage saisonnier entre l’offre et la demande d’acier de construction. Cela a également entraîné une contraction continue du volume des flux traditionnels de ressources interrégionales. À l’horizon 2026, alors que les aciéries chinoises accélèrent leur expansion hors de Chine et approfondissent continuellement le développement de marchés extérieurs comme l’Asie du Sud-Est et le Moyen-Orient, les volumes d’exportation de billettes d’acier devraient rester élevés, et le volume des ressources impliquées dans les « expéditions du nord vers le sud » devrait diminuer plutôt qu’augmenter.
Du point de vue de la circulation intrarégionale en Chine, du côté de l’offre, les aciéries de toutes les régions satisfont globalement aux exigences de protection environnementale verte et, sauf accident imprévu, le rythme global de production reste stable ; du côté de la demande, le marché demeure marqué par le ralentissement de l’immobilier et par un soutien limité des grands projets d’infrastructure. La plupart des provinces et villes ne devraient pas connaître de déséquilibre significatif entre l’offre et la demande, les écarts de prix régionaux devraient difficilement s’élargir, et la circulation interne des ressources montre elle aussi une tendance à la contraction.
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