Le marché du tungstène de récupération a connu un léger recul des prix, tandis que le minerai et les produits de fusion en amont ont évolué latéralement [Revue quotidienne du tungstène SMM]

Nouvelles SMM, 23 mars

Le marché au comptant du tungstène en Chine est resté globalement stable aujourd’hui, les cotations des concentrés de tungstène, des produits de fusion et des produits en poudre de tungstène en aval étant dans l’ensemble stables. Depuis la publication, le 20 mars, des prix des contrats à long terme par les grandes entreprises chinoises du tungstène, le sentiment sur le marché spot chinois du tungstène s’est légèrement apaisé. Les transactions sur les matières premières de concentré de tungstène se sont principalement conclues autour des prix des contrats à long terme, tandis que les fonderies ont maintenu des offres fermes. L’APT est resté en offre tendue, certains prix de transaction dépassant déjà 1,53 million de yuans/t. Les utilisateurs finaux se sont principalement réapprovisionnés pour leurs besoins incompressibles, et aucune transaction de gros volume n’a été observée sur le marché. Le bras de fer entre acheteurs et vendeurs est entré dans un état d’équilibre, et l’atmosphère générale des échanges est restée prudente. Cette semaine, l’attention peut continuer de se porter sur l’appel d’offres de vente de concentrés de tungstène par un exploitant minier du Yunnan.

Côté mines : aujourd’hui, les concentrés de wolframite à 65 % se sont maintenus autour de 1,02 million de yuans/tonne standard (sur la base de 65 % WO3). Les données douanières montrent que les importations totales de concentrés de tungstène de la Chine en janvier et février ont atteint environ 5 195,7 t, en hausse de 153,7 % sur un an. Toutefois, la production nationale de minerai de tungstène a fortement reculé en janvier et février. Ajoutés à la poursuite de la répression contre l’exploitation minière illégale, aux inspections environnementales régionales et aux contrôles des quotas, les volumes supplémentaires importés n’ont pas suffi à compenser la baisse de la production intérieure. La circulation au comptant sur le marché du minerai de tungstène est restée tendue. À l’approche de la fin mars, certaines entreprises du Yunnan et d’autres régions ont progressivement reçu leurs quotas approuvés et commencé les expéditions, ce qui pourrait améliorer la fluidité du marché. Cependant, le niveau actuellement élevé des prix et le mode de règlement au comptant à la livraison continuent de mettre à l’épreuve la rotation des capitaux en aval. Cette semaine, il conviendra de continuer à surveiller les transactions du côté minier.

Marché de la fusion : aujourd’hui, les cotations dominantes de l’APT se sont concentrées autour de 1,5 million de yuans/t. Les fonderies ont subi une forte pression sur les coûts d’approvisionnement en matières premières. En outre, avec un taux de fonctionnement du secteur toujours faible, à 60 %, la circulation au comptant est restée relativement tendue, et les producteurs d’APT ont maintenu des offres fermes, certaines transactions rebondissant vers 1,53 million de yuans/t. Parallèlement, le prix des contrats à long terme à 1,5 million de yuans/t a soutenu la confiance du marché, et le marché de l’APT pourrait légèrement rebondir à court terme. Le marché de l’APT à l’étranger a fortement grimpé. Avec les perturbations logistiques en Europe et la poursuite de la baisse des stocks du secteur, les prix de transaction récents de l’APT ont nettement augmenté. À jeudi dernier, les prix des transactions d’APT en Europe se concentraient entre 2 400 et 2 900 $/mtu, en hausse de 450 $/mtu par rapport à la période précédente. Récemment, certaines entreprises ont indiqué que les prix de transaction des commandes spot d’APT hors de Chine avaient atteint jusqu’à 3 217 $/mtu.

Le marché des poudres est lui aussi resté globalement stable dans ses cotations aujourd’hui. Les entreprises en aval de carbure cémenté se sont principalement réapprovisionnées pour leurs besoins incompressibles, tandis que certaines disposaient de stocks de matières premières modérés et ont surtout suspendu leurs achats à court terme. La poudre de tungstène SMM a clôturé aujourd’hui à 2 380 yuans/kg, globalement stable par rapport à vendredi dernier. Certaines entreprises avaient des carnets de commandes relativement bien remplis et ont proposé des prix plus élevés, dans l’anticipation optimiste de l’évolution future du marché.
Marché du tungstène de rebut : Aujourd’hui, sous l’effet des ventes massives de fournisseurs du Hebei et d’autres régions au cours du week-end, les prix des transactions au comptant sur le marché du tungstène de rebut ont légèrement reculé. Certains fournisseurs ont affiché une forte aversion au risque et ont pris leurs bénéfices, tandis que les fonderies d’alliages de tungstène de rebut se sont principalement réapprovisionnées lors des replis. Le prix de clôture SMM des forets en tungstène de rebut s’est établi à 1 245 yuans/kg, en baisse de 10 yuans/kg par rapport à la séance précédente, tandis que les plaquettes domestiques ont reculé de 10 à 20 yuans/kg. Après le tungstène, à mesure que le marché écoulait ses stocks et que les volumes d’échanges s’amélioraient, le sentiment sur le marché du tungstène de rebut s’est quelque peu redressé, et les transactions au comptant devraient rester stables et s’améliorer demain.

Ferrotungstène : Récemment, les aciéries ont affiché une forte attitude attentiste dans leurs achats, et le volume des échanges de ferrotungstène est resté relativement limité. Certaines aciéries ont signalé une baisse des commandes des utilisateurs finaux, et la production de certaines nuances d’acier spécial contenant du tungstène a nettement diminué récemment. Le marché chinois du ferrotungstène a montré une faiblesse à la fois de l’offre et de la demande, mais sous la pression des coûts, les producteurs nationaux de ferrotungstène ont maintenu des offres fermes. Aujourd’hui, les cotations dominantes du ferrotungstène à 80 % se sont concentrées autour de 1,42 million de yuans/tonne, globalement stables par rapport à la séance précédente.

À court terme, les prix le long de la chaîne industrielle du tungstène montrent encore une divergence entre produits primaires et produits recyclés. La Chine traverse actuellement une période de transition marquée par le resserrement de l’offre de minerai brut et la hausse de l’utilisation de matières recyclées, et les fonderies ont encore besoin de temps pour ajuster leurs habitudes de réapprovisionnement, afin d’achever la transition d’un modèle de prix fondé sur des contrats de long terme pilotés par les mines vers un modèle d’approvisionnement en tungstène de rebut caractérisé par des transactions à haute fréquence et une plus grande sensibilité au sentiment du marché. Cette baisse des prix du tungstène de rebut a davantage été provoquée par une libération concentrée de l’offre à court terme et par la panique du marché, entraînant une surréaction, que par un affaiblissement tendanciel des fondamentaux du secteur. À mesure que les ventes dictées par la panique seront progressivement absorbées et que les fonderies reprendront leurs achats pour couvrir leurs besoins incompressibles, les prix du tungstène de rebut cesseront progressivement de baisser et se stabiliseront, et l’écart de prix avec les produits primaires du tungstène reviendra dans une fourchette raisonnable. Cette semaine, l’attention devra se porter sur les transactions minières et le taux d’activité du secteur de l’APT.