La haute saison du « mars doré » devrait progressivement se concrétiser. [Analyse SMM]

Alors que les attentes autour de la demande de haute saison du « mars doré » commencent progressivement à se concrétiser, les taux d’exploitation de la galvanisation augmentent. La consommation en aval pourra-t-elle maintenir cette performance de haute saison par la suite ?

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Les tubes galvanisés ont été plus fortement affectés par les métaux ferreux. Avant le Nouvel An lunaire, alors que les prix des métaux ferreux continuaient de baisser, les négociants en aval n’ont pas procédé à des stocks hivernaux à grande échelle. Après la reprise du travail à l’issue des congés, les prix des métaux ferreux ont remonté et les négociants, suivant le schéma consistant à se précipiter à l’achat lorsque les prix montent continuellement et à se retenir lorsqu’ils baissent, ont reconstitué leurs stocks en temps opportun. Dans l’ensemble, les expéditions de tubes galvanisés ont été assez bonnes et la demande s’est améliorée à la marge. Mais à l’avenir, à mesure que les négociants achèvent leur restockage et que le lancement des projets immobiliers terminaux ralentit, la demande ultérieure de tubes ronds galvanisés n’est pas jugée avec optimisme. En revanche, les tubes carrés galvanisés ont un éventail d’applications plus large, notamment dans les grosses machines, l’agriculture et les usages structurels, et les commandes à venir devraient rester robustes.

Dans les structures galvanisées, les commandes de pylônes en acier affichent encore des performances relativement bonnes à l’heure actuelle. Les commandes en cours sont principalement celles passées avant le Nouvel An lunaire, tandis qu’un nouveau cycle d’appels d’offres pour les pylônes en acier conventionnels et les pylônes UHV débutera bientôt en avril. Les commandes de pylônes représentent une part progressivement croissante des commandes de galvanisation. S’agissant des commandes photovoltaïques, en raison de la ruée à grande échelle sur les installations en 2025, les nouvelles installations prévues pour 2026 ont nettement reculé dans l’ensemble, et les commandes de supports de panneaux solaires et de produits connexes devraient encore s’affaiblir. Les commandes de candélabres, de poteaux de signalisation routière et d’autres produits n’ont pas montré de performances remarquables jusqu’à présent. Mais, globalement, la tenue des commandes est restée résiliente.

À l’export, les commandes de galvanisation ont été modérées, et de nombreux projets de télécommunications et d’ingénierie électrique ont été lancés en Afrique, en Asie du Sud-Est et dans d’autres régions, de sorte que les exportations de pylônes télécoms et de pylônes électriques en acier sont restées relativement soutenues. Les commandes de glissières de sécurité et de produits similaires devraient rester globalement stables. Cette année, les turbulences géopolitiques se sont poursuivies sans relâche, et la fermeture du détroit d’Ormuz a provoqué des pénuries d’énergie au Japon, en Corée du Sud et dans les pays d’Asie du Sud-Est qui dépendent fortement de l’énergie du Moyen-Orient. Si la question énergétique ne peut pas être résolue à long terme, la production manufacturière au Japon, en Corée du Sud et en Asie du Sud-Est sera limitée par les pénuries d’énergie et pourrait envisager d’augmenter les importations de produits galvanisés, ce qui soutiendra dans une certaine mesure les commandes en Chine. Dans l’ensemble, la demande conserve encore certaines perspectives d’amélioration.