Les métaux ferreux devraient continuer à bien résister dans un contexte de conflit au Moyen-Orient et de négociations sur les contrats à long terme [Rapport hebdomadaire de SMM sur la chaîne de l’industrie sidérurgique]

Prévisions pour la semaine prochaine : dans un contexte de conflit au Moyen-Orient et de négociations sur les contrats à long terme, les métaux ferreux devraient rester globalement solides

Cette semaine, les métaux ferreux ont évolué à des niveaux élevés, les matières premières, à savoir le minerai de fer et le coke, surperformant les produits sidérurgiques. Alors que le conflit au Moyen-Orient continuait de s’intensifier, le minerai de fer et le coke sont restés résilients, soutenus par la hausse des taux de fret maritime et par la transmission liée à la substitution énergétique charbon-coke ; dans la seconde moitié de la semaine, les données d’offre et de demande pour les bobines laminées à chaud et les barres d’armature ont été publiées. Le rythme de hausse des stocks de barres d’armature a nettement ralenti, mais la demande de bobines laminées à chaud est restée inférieure à celle de la même période l’an dernier et la reprise après les congés a été relativement lente, laissant à l’acier un élan haussier globalement faible, tandis que les contrats à terme ont reflué après une hausse rapide. Sur le marché au comptant, les transactions en Chine ont été moyennes cette semaine. Hors de Chine, les taux de fret maritime ont fortement grimpé récemment, les clients étrangers ont affiché un fort attentisme, et les transactions globales ont été sans éclat.
À court terme, il était peu probable que le conflit au Moyen-Orient s’apaise rapidement, avec une probabilité plus élevée soit d’une désescalade temporaire, soit d’une nouvelle escalade, et son impact sur les prix des métaux ferreux restait considéré comme plutôt haussier. Sur le plan fondamental, l’offre et la demande de barres d’armature se sont redressées de concert et devraient se maintenir à court terme. La demande intérieure de bobines laminées à chaud restait sous pression en termes de reprise, tandis que les conflits géopolitiques à l’étranger, conjugués à la hausse des coûts du fret maritime, ont encore pesé sur les exportations de bobines laminées à chaud et accru la pression sur l’offre et la demande sur le marché chinois. Par conséquent, les fondamentaux de l’acier manquaient de soutien solide à court terme. À court terme, les principaux thèmes de marché restaient le conflit au Moyen-Orient et les négociations sur le minerai de fer. Les prix de l’acier devraient fluctuer la semaine prochaine en fonction de l’évolution des coûts, tandis que l’écart de prix entre les bobines laminées à chaud et les barres d’armature a peu de chances de continuer à se creuser.

Minerai de fer : les négociations détermineront la tendance à venir, avec des chances égales de hausse ou de baisse des prix du minerai la semaine prochaine

Les prix du minerai de fer ont continué de fluctuer cette semaine, avec un prix moyen hebdomadaire en légère hausse et des fondamentaux en amélioration marginale. Parallèlement, le conflit en cours au Moyen-Orient a continué de faire monter les taux de fret maritime, soutenant les prix du minerai. Toutefois, sous l’effet des négociations sur les contrats à long terme, le sentiment du marché est devenu plus prudent, certaines positions longues ont pris leurs bénéfices et été liquidées, et l’activité de trading a quelque peu reculé. Sur le marché au comptant, les variations de prix sont restées plus faibles que sur le marché à terme, le prix moyen hebdomadaire des fines PB au port de Qingdao augmentant de 12 yuans par tonne sur une semaine.
À l’approche de la semaine prochaine, les fondamentaux du minerai de fer devraient rester solides et la demande devrait continuer de se redresser. Affectées par une nouvelle vague d’ouragans, les expéditions australiennes de minerai de fer devraient de nouveau reculer, et la configuration d’une offre faible face à une demande forte soutiendra les prix du minerai. Cependant, la principale variable du marché réside dans les négociations sur les contrats à long terme. Si ces négociations aboutissent à des résultats positifs, entraînant une levée complète des restrictions sur les ressources des produits courants, la pression de l’offre à court terme augmentera fortement, et les prix du minerai pourraient faire face au risque d’une forte chute.

Coke : le déséquilibre entre l’offre et la demande persiste, le marché pourrait rester stable la semaine prochaine

Du côté de l’offre, après la fin des Deux Sessions, les taux d’exploitation des entreprises de coke se sont améliorés, mais la plupart subissaient encore de légères pertes, ce qui a freiné leur volonté d’augmenter la production. Dans le même temps, les expéditions des entreprises de coke se sont améliorées et les stocks ont continué de diminuer. Du côté de la demande, les aciéries à hauts fourneaux ont repris le travail et la production, la production de fonte en fusion devrait augmenter et, avec l’amélioration des bénéfices des aciéries et de meilleures expéditions d’acier fini, les aciéries ont affiché un enthousiasme accru pour la production. Toutefois, les acheteurs en aval ont pour la plupart maintenu des achats au fil des besoins et ont manqué de volonté de reconstituer leurs stocks. Du côté du charbon à coke, la plupart des mines ont maintenu une production normale, et l’offre de charbon à coke est restée relativement stable. Récemment, le sentiment du marché s’est amélioré, les demandes de prix et les achats ont augmenté, la pression des stocks dans les mines a continué de diminuer, certaines mines ont enregistré des préventes, tandis que les prix des ressources de charbon à coke de haute qualité ont déjà légèrement augmenté. En résumé, le déséquilibre entre l’offre et la demande dans les fondamentaux du coke persiste, et le marché du coke pourrait rester stable la semaine prochaine.

Ferraille d’acier : l’offre a progressivement augmenté, tandis que la demande devrait difficilement connaître une libération significative en raison des contraintes sur les bénéfices

Du côté de l’offre, les bases de traitement de la ferraille et les négociants ont progressivement repris leurs activités cette semaine, et l’offre de ressources sociales a rebondi en glissement hebdomadaire. Les négociants ont suivi de près la consommation quotidienne des aciéries et ont majoritairement adopté une stratégie d’entrées-sorties rapides. Du côté de la demande, les reprises de production des aciéries à four électrique se sont accélérées cette semaine. Selon l’enquête SMM, le taux d’exploitation des 50 aciéries à four électrique du pays produisant principalement des matériaux de construction s’est établi à 38,64 % cette semaine, en hausse de 3,26 % par rapport à la période précédente. Toutefois, la rentabilité de la plupart des aciéries à four électrique a reculé d’une semaine sur l’autre, et les entreprises ont manifesté une forte volonté de maîtriser leurs coûts. Globalement, l’offre est restée abondante, tandis qu’il sera difficile de voir une libération significative de la demande en raison des contraintes sur les bénéfices. Les prix de la ferraille d’acier devraient surtout évoluer dans une fourchette la semaine prochaine, et l’attention devra ensuite se porter sur les transactions au comptant de barres d’armature ainsi que sur le redressement des profits des fours électriques.

Barres d’armature : les prix ont fluctué dans une fourchette, et les stocks totaux d’acier de construction devraient atteindre un point d’inflexion la semaine prochaine

Au 20 mars, le prix moyen national des barres d’armature s’établissait à 3 154 yuans/tonne, en baisse de 10 yuans/tonne par rapport au 13 mars. Du côté de l’offre, certaines aciéries à four électrique ont encore repris leur production cette semaine, et la production a continué d’augmenter. Grâce à des coûts relativement bas de la ferraille lors de la période précédente, auxquels s’ajoute le fait que certains producteurs continuaient de se concentrer sur les petites dimensions, il subsistait encore de faibles marges sous coûts composites, mais la production de gammes complètes était au seuil de rentabilité ou déficitaire. Par conséquent, la hausse de la production des aciéries à four électrique devrait ralentir par la suite. Certaines aciéries à haut fourneau estimaient que la rentabilité des tôles et bobines était inférieure à celle des barres d’armature, ce qui a conduit à réorienter la fonte liquide vers une production accrue de barres d’armature. Toutefois, un petit nombre d’aciéries avaient encore récemment des plans de maintenance annuelle, ce qui a limité à court terme la croissance de la production. Du côté de la demande, les chantiers en aval ont repris les travaux les uns après les autres, et la demande s’est progressivement améliorée, mais sous l’effet de multiples facteurs d’actualité, la demande d’achats spéculatifs sur le marché ne s’est pas redressée. Du côté des stocks, les stocks des aciéries ont commencé à diminuer cette semaine. Bien que les stocks sociaux aient encore progressé, leur rythme de hausse a ralenti. En outre, les projets du Nord-Est de la Chine ont récemment repris les travaux les uns après les autres, de sorte que la demande à court terme pourrait enregistrer une certaine hausse. Les stocks totaux devraient atteindre un point d’inflexion de déstockage la semaine prochaine. À l’avenir, bien que les fondamentaux des barres d’armature se soient améliorés, les échanges du marché sont restés concentrés sur les matières premières et les conflits géopolitiques à l’étranger. À court terme, le marché est resté relativement prudent, les producteurs accélérant l’écoulement des stocks d’usine, tandis que les négociants continuaient d’adopter des opérations d’entrée et de sortie rapides. Les prix au comptant devraient continuer d’évoluer dans une fourchette, même si une phase de hausse tirée par les matières premières ne peut être exclue. À court terme, il convient de prêter attention au rythme du déstockage.

CRC : le soutien des coûts devrait se renforcer, et les prix pourraient continuer à être relevés la semaine prochaine

Le prix moyen du CRC s’est légèrement raffermi cette semaine, mais les transactions globales sont restées globalement inchangées par rapport à la semaine dernière. Du côté de l’offre, la maintenance des lignes de laminage a diminué cette semaine, et la production totale de CRC a légèrement augmenté. Du côté de la demande, la demande du marché s’est redressée lentement cette semaine, restant inférieure aux attentes du marché. Dans l’ensemble, le climat des échanges est resté moyen, avec un manque d’achats de réapprovisionnement à grande échelle. En matière de stocks, les stocks sociaux nationaux de CRC suivis par le SMM s’élevaient cette semaine à 5,5591 millions de tonnes, en baisse de 36 300 tonnes sur une semaine, soit un recul de 0,65 %. Les stocks sociaux nationaux ont continué de se déstocker. Par région, à l’exception d’une légère accumulation en Chine centrale et dans le nord-est de la Chine, les autres marchés sont restés en phase de déstockage. Du côté des coûts, les prix du coke sont restés temporairement stables cette semaine, mais le minerai de fer a légèrement progressé, renforçant le soutien des coûts pour le CRC. À l’avenir, le déséquilibre entre l’offre et la demande dans les fondamentaux du CRC persiste, mais la poursuite du conflit au Moyen-Orient a fait monter les prix de l’énergie, ce qui profite au charbon à coke et au coke. Parallèlement, les négociations sino-australiennes sur le minerai de fer se sont poursuivies, et avant la finalisation de leurs résultats, les prix du minerai de fer devraient également rester bien orientés. Le soutien des coûts pour le CRC devrait se renforcer, et les prix pourraient continuer à être relevés. Par conséquent, le contrat CRC le plus négocié devrait évoluer dans une fourchette de 3 260 à 3 350 la semaine prochaine.

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