[Analyse SMM] Les exportations de matériaux de cathode ternaires restent élevées au début de 2026

En février 2026, les exportations chinoises de matériaux de cathode ternaires (NCM et NCA combinés) ont totalisé 10 800 tonnes, soit une baisse de 14 % en glissement mensuel, mais une hausse de 76 % en glissement annuel. Parmi celles-ci, les exportations de NCM ont atteint 10 600 tonnes, représentant 98 % du total.

Par destination, la Corée du Sud est restée le principal importateur de NCM, avec des importations atteignant 5 147 tonnes en février. La Pologne et le Japon se sont classés respectivement aux deuxième et troisième rangs, avec 1 490 tonnes et 1 457 tonnes importées. En outre, l’Allemagne, la Malaisie et la Hongrie ont enregistré de fortes hausses de leurs volumes d’importation en glissement annuel.

En termes de volumes d’exportation globaux, les exportations de janvier à février 2026 sont restées à des niveaux historiquement élevés, comparables à ceux observés au second semestre 2025. Le schéma saisonnier traditionnel de la demande étrangère de cathodes ternaires est généralement plus faible en début d’année et plus soutenu à l’approche de la fin d’année. Le maintien de niveaux élevés d’exportation au premier trimestre de cette année s’explique principalement par la suppression imminente du remboursement de TVA de 13 % sur les exportations chinoises de matériaux de cathode ternaires, à compter du 1er avril. En prévision de ce changement de politique, la plupart des clients étrangers ont passé leurs commandes à l’avance, avançant ainsi une partie de la demande. Les volumes d’exportation devraient reculer nettement au deuxième trimestre.

Il convient de noter que les perspectives globales de la demande étrangère de cathodes ternaires pour 2026 restent moroses. Le marché américain est atone depuis le quatrième trimestre de l’an dernier, ce qui a conduit de nombreux fabricants étrangers à placer leurs espoirs dans le marché européen. D’une part, plusieurs pays européens restent engagés dans la tendance de long terme à l’électrification, beaucoup ayant repris ou prolongé les programmes de subventions aux véhicules à énergie nouvelle. D’autre part, certains ajustements de politique pourraient peser à court terme sur les ventes de véhicules électriques de certains constructeurs.

Par exemple, la Norvège a commencé à imposer la TVA sur certains véhicules électriques haut de gamme, marquant la fin de l’ère des subventions universelles. Le Royaume-Uni et la France ont mis en place des distinctions strictes entre les constructeurs éligibles aux subventions, favorisant les marques produites localement, ce qui a pesé sur les ventes à court terme des marques non européennes exportées vers ces marchés. En outre, l’IAA récemment proposée pose des défis considérables aux fournisseurs non européens visant le marché européen.

Bien que ces fluctuations des politiques puissent affecter temporairement les ventes en Europe de certains constructeurs automobiles chinois, japonais et coréens, elles les incitent également à accélérer le développement de leur empreinte industrielle en Europe, favorisant ainsi leur positionnement à long terme sur le marché.