Le marché chinois actuel du rhénium métal au comptant se caractérise par une divergence entre l’amont et l’aval de la chaîne industrielle, des négociations bilatérales entre l’offre et la demande, ainsi qu’une consolidation des prix à un niveau élevé. Dans l’ensemble, l’évolution du marché est influencée conjointement par plusieurs facteurs, notamment le sentiment macroéconomique d’investissement, le rythme de constitution des stocks tout au long de la chaîne industrielle, les risques pesant sur les chaînes d’approvisionnement à l’étranger, ainsi que les fondamentaux de l’offre et de la demande en Chine.
I. Amont : fourchette de prix stable, expéditions des producteurs en accélération
Sur le marché amont du rhénium métal en Chine, les principaux producteurs ont maintenu des cotations stables pour les matières premières, avec une fourchette centrale de prix maintenue autour de 28 000. Seuls quelques producteurs ont relevé leurs cotations de matières premières à environ 30 000. La structure globale des prix est restée nettement hiérarchisée, sans fortes variations. Du point de vue de la circulation sur le marché, les producteurs en amont ont récemment montré une volonté de vente plus marquée, et la fréquence des expéditions a sensiblement augmenté.
II. Intermédiaire : production planifiée concentrée, faible acceptation du perrhénate d’ammonium à prix élevé
Les fonderies intermédiaires et les entreprises de transformation du rhénium sont actuellement en production planifiée, avec des livraisons de commandes avant les fêtes relativement concentrées. La plupart des producteurs prévoient d’achever leurs livraisons en mars et avril. Du point de vue des coûts et du sentiment d’achat, les entreprises de transformation intermédiaires ont généralement montré une faible acceptation du perrhénate d’ammonium à prix élevé. Le côté achats est davantage enclin à une négociation rationnelle et refuse de se précipiter à l’achat dans un contexte de hausse continue des prix à des niveaux élevés. Ce sentiment a directement limité le potentiel de hausse des prix du perrhénate d’ammonium.
III. Aval : refroidissement du sentiment d’investissement, reprise régulière de la demande industrielle
La demande en aval a montré une divergence structurelle nette, la demande d’investissement et la demande industrielle évoluant en sens opposés, devenant ainsi le principal facteur influençant le sentiment du marché à court terme. D’une part, la demande d’investissement auparavant active s’est progressivement refroidie, le sentiment d’investissement du marché s’est affaibli, et les investisseurs particuliers ont montré un sentiment de sortie dicté par la panique. Des ventes à bas prix ont commencé à apparaître successivement sur le marché, et certains détenteurs ont choisi de vendre sous les prix du marché afin de récupérer rapidement des liquidités, ce qui a, dans une certaine mesure, affecté les prix des transactions à court terme sur le marché au comptant.
D’autre part, la demande industrielle a montré une tendance saine de reprise régulière et de croissance continue. En tant que principal soutien de la demande rigide sur le marché du métal rhénium, la reprise de la demande industrielle a constitué un solide plancher fondamental pour le marché et a compensé en partie l’impact baissier induit par les ventes motivées par l’investissement.
IV. Perspectives
Compte tenu de l’environnement macroéconomique du marché et des fondamentaux de l’offre et de la demande tout au long de la chaîne industrielle, la logique centrale du marché actuel du rhénium en Chine est claire : les facteurs haussiers et baissiers s’entrecroisent et s’affrontent, maintenant conjointement les prix dans une fourchette de consolidation à un niveau élevé. Les facteurs d’influence spécifiques et les perspectives de marché sont les suivants :
À court terme, sous l’effet de la conjoncture macroéconomique internationale, l’enthousiasme des investisseurs pour le secteur de l’énergie est resté élevé et a détourné des capitaux du marché, tandis que le sentiment d’investissement global dans le secteur des métaux non ferreux a nettement reculé. Ce sentiment s’est progressivement transmis au marché de niche du rhénium, métal rare, pesant sur l’enthousiasme du côté de l’investissement. En outre, à l’approche du Nouvel An chinois, les producteurs en amont et en aval de l’ensemble de la chaîne industrielle avaient déjà achevé un réapprovisionnement par étapes, laissant les stocks du marché à un niveau relativement abondant. Les prix des matières premières manquaient donc d’élan pour une forte hausse, et la marge de progression des prix à court terme demeure limitée.
À long terme, la concurrence internationale dans le secteur des minéraux critiques s’est intensifiée, et les consultations entre les États-Unis et le Chili sur les minéraux critiques ont continué d’avancer. La tendance à une coopération exclusive dans les chaînes d’approvisionnement mondiales en minéraux critiques est devenue de plus en plus évidente, entraînant directement une baisse de la stabilité des canaux d’importation de perrhénate d’ammonium hors de Chine, tandis que les risques pesant sur l’offre extérieure ont continué d’augmenter ; l’offre de perrhénate d’ammonium montre une tendance au resserrement, ce qui soutient les prix.
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