Sous pression macroéconomique, les contrats d’étain du SHFE ont reculé à 366 000, tandis que les échanges sur le marché au comptant sont restés relativement actifs [Commentaire de mi-journée de SMM sur l’étain]

À la mi-journée du 18 mars 2026, le contrat d’étain le plus négocié sur le SHFE a prolongé sa tendance baissière, clôturant la séance du matin à 366 700 yuans/mt, en baisse de 3,45 %. L’étain du LME a également reculé dans le même mouvement, clôturant la nuit à 46 550 $/mt, en baisse de 0,64 %.

Les données sur l’inflation américaine ont dépassé les attentes, et les anticipations du marché concernant des baisses de taux de la Réserve fédérale ont été nettement repoussées. L’indice du dollar américain a bondi au-dessus du seuil des 100 points, atteignant un plus haut de dix mois, exerçant une pression généralisée sur les métaux de base libellés en dollars. Dans le cadre de la logique de transmission entre les différentes matières premières, l’attention globale des investisseurs pour le secteur des métaux a diminué, les capitaux se dirigeant vers des secteurs comme la chimie, ce qui a maintenu les prix de l’étain sous pression.

Du côté de l’offre, l’approvisionnement en minerai d’étain au Myanmar s’est progressivement redressé, tandis que les principales entreprises en Indonésie ont obtenu des quotas et commencé une production et des expéditions stables, atténuant les inquiétudes concernant des perturbations de l’offre hors de Chine. Du côté de la demande, bien que certaines commandes se soient concrétisées dans des secteurs comme l’électronique et le photovoltaïque, la consommation finale globale est restée inférieure aux attentes. Sous l’effet des politiques d’exportation et des contraintes d’approvisionnement sur d’autres matières premières dans l’aval, la capacité de la demande globale à monter en puissance reste à observer.

Hier, les transactions sur le marché ont été relativement modestes, la plupart des négociants concluant des opérations d’environ 10 mt, et quelques-uns dépassant 20 mt. Ce matin, les prix sont tombés autour de 366 000 yuans, et le sentiment de demande de renseignements sur le marché s’est quelque peu redressé. Les transactions ont augmenté par rapport à hier, mais les achats sont restés globalement dominés par de petits volumes à la faveur du repli des prix. À court terme, les prix de l’étain resteront principalement guidés par les facteurs macroéconomiques ; il faudra suivre de près les développements issus de la réunion de politique monétaire de la Réserve fédérale ainsi que l’évolution de l’indice du dollar américain. La fourchette de fluctuation centrale attendue pour le contrat d’étain le plus négocié sur le SHFE est de 360 000 à 390 000 yuans/mt, et le centre de gravité des prix pourrait progressivement s’abaisser.