SMM, 18 mars :
Lors de la séance du matin, le contrat cuivre 2604 du SHFE a oscillé à plusieurs reprises entre hausse et repli, le cours de clôture touchant le plus bas intrajournalier. Il a ouvert à 99 200 yuans/tonne, puis a progressé jusqu’à un plus haut de 99 450 yuans/tonne après l’ouverture, avant de se replier à 98 870 yuans/tonne. Les prix se sont ensuite stabilisés et légèrement redressés à 99 250 yuans/tonne, avant de rechuter jusqu’au plus bas de la séance à 98 660 yuans/tonne en clôture. L’écart de prix entre les contrats à terme des échéances proches a évolué entre un contango de 50 yuans/tonne et une backwardation de 10 yuans/tonne, tandis que la marge de profit à l’importation pour le contrat cuivre SHFE du mois courant s’est établie entre 20 et 100 yuans/tonne.
En séance, le sentiment de vente de cuivre cathodique à Shanghai s’est établi à 2,73, en hausse de 0,09 en glissement mensuel, tandis que le sentiment d’achat a atteint 2,65, en hausse de 0,1 en glissement mensuel. En début de séance matinale, les fournisseurs proposaient le cuivre de qualité standard avec des décotes de 140 yuans/tonne à 40 yuans/tonne, parmi lesquelles le Pérou (plaque), JCC, Lufang et d’autres étaient cotés avec des décotes de 60 yuans/tonne à 40 yuans/tonne, tandis que Zhongjin, Tiefeng, Zijin, Jinguan, Jinxin, Jinfeng et Jinchuan isa Yongchang affichaient des décotes de 140 yuans/tonne à 60 yuans/tonne ; le cuivre de haute qualité, tel que Guixi et Jinchuan (plaque), était coté avec des décotes de 40 yuans/tonne à 20 yuans/tonne ; le cuivre non enregistré était coté avec des décotes de 220 yuans/tonne à 200 yuans/tonne. Lors de la deuxième période de négociation, les fournisseurs ont encore abaissé leurs prix, avec Lufang, Xiangguang et JCC cotés à des décotes de 80 yuans/tonne à 70 yuans/tonne, le Pérou (plaque) négocié avec une décote de 80 yuans/tonne, Tongguan et Jinfeng négociés successivement avec des décotes de 80 yuans/tonne à 60 yuans/tonne, et Zijin ainsi que Honglu négociés avec des décotes de 140 yuans/tonne à 120 yuans/tonne ; le cuivre non enregistré s’est négocié autour de décotes de 240 yuans/tonne à 220 yuans/tonne.
Les transactions sur le marché au comptant se sont améliorées par rapport à la veille au cours de la journée. Les fournisseurs ont encore montré une volonté de maintenir des prix fermes, mais les ventes ponctuelles de certains d’entre eux ont temporairement pesé sur le marché, entraînant un certain recul des primes au comptant lors de la deuxième période de négociation. Parallèlement, avec le resserrement du contango entre les contrats des échéances proches, la volonté des fournisseurs d’expédier vers les entrepôts de livraison s’est quelque peu affaiblie, et les primes au comptant sont restées sous pression. Du côté de la demande, avec la baisse des prix du cuivre, les entreprises en aval ont peut-être eu un certain besoin de reconstituer leurs stocks, mais l’attrait réel des prix actuels du cuivre est resté limité. Du côté de l’offre, les stocks sociaux demeuraient à un niveau élevé, mais les volumes réellement disponibles sur le marché étaient relativement serrés, et certains warrants ont été vus sortir au cours de la journée, ce qui pourrait atténuer une partie de la pression sur l’offre au comptant. Dans le même temps, la fenêtre d’importation est restée ouverte, et les anticipations d’entrées ultérieures de cargaisons en provenance de l’étranger ont continué de se renforcer. Dans l’ensemble, dans ce bras de fer entre vendeurs et acheteurs, le cuivre au comptant de Shanghai devrait maintenir demain la structure actuelle de décote.
