Les stocks du LME ont augmenté de 20 kt, le zinc du LME a subi des pressions [Résumé de la réunion matinale du SMM]

SMM, 18 mars :

Contrats à terme : durant la nuit, le zinc du LME a ouvert à 3 277 $/t. En début de séance, il a brièvement progressé jusqu’à un plus haut de 3 293 $/t, avant que les acheteurs ne réduisent leurs positions ; le zinc du LME a alors fluctué à la baisse tout au long de la séance, touchant un plus bas de 3 210 $/t pendant les échanges nocturnes. Le centre de gravité s’est ensuite légèrement redressé, et le contrat a finalement clôturé à 3 233 $/t, en baisse de 46 $/t, soit 1,4 %. Le volume des transactions a augmenté à 13 404 lots, tandis que l’intérêt ouvert a reculé de 3 868 lots à 214 000 lots. Durant la nuit, le contrat zinc SHFE 2605, le plus échangé, a ouvert à 23 680 yuans/t. En début de séance, le zinc SHFE a brièvement atteint un plus haut de 23 685 yuans/t, après quoi les vendeurs ont renforcé leurs positions et le zinc SHFE a évolué à la baisse en fluctuant jusqu’à toucher un plus bas de 23 440 yuans/t près de la clôture, pour finalement terminer à 23 455 yuans/t, en baisse de 275 yuans/t, soit 1,16 %. Le volume des transactions a reculé à 39 416 lots, tandis que l’intérêt ouvert a augmenté de 10 738 lots à 91 209 lots.
Macroéconomie :
« Le chuchoteur de la Fed » : la Réserve fédérale américaine a eu tendance à rester silencieuse cette semaine ; Trump s’en est violemment pris à plusieurs sujets, affirmant que les États-Unis envisageaient de se retirer de l’OTAN, que Starmer n’était pas Churchill et que Macron démissionnerait bientôt ; Ali Larijani, secrétaire du Conseil suprême de sécurité nationale d’Iran, a été tué dans une attaque ; le guide suprême iranien a rejeté une proposition de pourparlers de paix avec les États-Unis, insistant sur la défaite des États-Unis et d’Israël et sur l’obtention de compensations ; l’Iran a lancé sa première attaque contre des installations pétrolières et gazières en amont aux Émirats arabes unis ; le ministère des Finances a déclaré qu’une politique budgétaire plus proactive continuerait d’être mise en œuvre en 2026 ; la Commission nationale du développement et de la réforme (NDRC) a présenté une nouvelle série de grands projets d’investissement étranger, pour un montant total prévu de 13,4 milliards de dollars.
Marché au comptant :
Shanghai : l’indice de volonté d’achat de zinc raffiné à Shanghai s’est établi à 2,28, et l’indice de volonté d’expédition à 2,6. Les expéditions des négociants étaient relativement nombreuses sur le marché de Shanghai. Bien qu’un certain soutien des prix ait été observé dans les échanges du matin, les prix à terme du zinc ont légèrement progressé et, les entreprises en aval ayant déjà effectué des achats et fixé des commandes à des niveaux plus bas la veille, les transactions au comptant se sont affaiblies hier, tandis que les primes au comptant sur le marché de Shanghai ont eu du mal à augmenter.
Guangdong : le sentiment d’achat de zinc raffiné dans le Guangdong s’établissait à 2,15, et le sentiment de vente à 2,42. Portés par le repli du centre de gravité des prix du zinc, les acheteurs en aval ont récemment effectué davantage d’achats à prix fixé. Les cotations des négociants hier ont relativement peu varié par rapport à la veille, mais le marché du Guangdong a procédé hier au roulement de contrat, le contrat de référence passant de 2604 à 2605. Sous l’effet de l’écart de prix entre contrats à terme, les primes au comptant ont reculé.
Tianjin : le sentiment d’achat de zinc raffiné à Tianjin s’établissait à 2,37, et le sentiment d’expédition à 2,73. Hier, les prix du zinc sont restés déprimés. Les acheteurs en aval avaient pratiquement tous des commandes à prix fixé et avaient pris livraison successivement la veille, de sorte que les achats globaux à prix fixé ont été relativement peu nombreux hier. Les échanges ont surtout eu lieu entre négociants, et les primes d’expédition des négociants sont restées globalement stables avec une légère fermeté. Dans l’ensemble, les transactions du marché ont reculé par rapport à la veille.
Ningbo : l’offre sur le marché est restée relativement abondante, mais les cotations des négociants sont demeurées relativement fermes. Les primes au comptant sont restées stables, mais les demandes d’achat en aval ont diminué par rapport à la veille, et les transactions globales au comptant ont été moyennes. Il convient de prêter attention à l’évolution ultérieure de la consommation.
Stocks sociaux : au 17 mars, les stocks de zinc du LME ont augmenté de 20 857 t pour atteindre 118 375 t, en baisse de 21,41 % ; selon les échanges de SMM, au 16 mars, les stocks en Chine ont augmenté.
Prévisions sur le prix du zinc : durant la nuit, le zinc du LME a affiché une grande bougie baissière. Sur le plan macroéconomique, le conflit iranien a continué de s’intensifier, et le marché attendait la décision de politique monétaire que la Fed américaine s’apprêtait à rendre. Sur le plan fondamental, d’importants volumes de zinc du LME ont été acheminés vers des entrepôts de livraison, apportant un soutien fondamental limité au zinc du LME. Le zinc du LME a cassé son support et reculé, et devrait rester déprimé aujourd’hui. Durant la nuit, le zinc du SHFE a enregistré une quatrième séance consécutive de baisse. Le sentiment macroéconomique est resté mitigé ; les stocks de lingots de zinc en Chine ont poursuivi leur accumulation jusqu’à un niveau élevé de ces dernières années, tandis que la hausse des stocks de lingots de zinc du LME hors de Chine a atténué les tensions sur l’offre. Le marché extérieur a entraîné le marché intérieur à la baisse, et le zinc du SHFE devrait rester déprimé aujourd’hui.

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