Tendances divergentes sur les marchés asiatiques de la ferraille de cuivre : hausse du taux d’escompte en Chine et au Japon, tandis que la Corée du Sud reste stable

Demain, les cotations au comptant du cuivre à Shanghai se feront par rapport au contrat 2604, avec un écart de report de 110 à 60 yuans/t entre les contrats 2604 et 2605. Côté offre : forte volonté de vendre, tandis que l’élargissement de la fenêtre d’importation renforce les anticipations d’entrées, ce qui pèse sur les primes. Côté demande : les prix du cuivre sont repassés sous 100 000 yuans/t, mais les achats en aval restent faibles ; les échanges en séance sont atones et les utilisateurs finaux demeurent prudents. Les stocks sociaux suivis par le SMM s’établissent à 547 300 t, en baisse de 26 600 t, mais restent élevés. Avec de fortes anticipations d’importation, la pression sur l’offre persiste. Dans l’ensemble, après le roulement des contrats et compte tenu de fortes attentes d’importation, le cuivre au comptant à Shanghai devrait rester sous pression demain, et les décotes pourraient s’accentuer.

[Cuivre au comptant de Shanghai] En regardant vers demain, le marché du cuivre au comptant de Shanghai sera officiellement coté par rapport au contrat 2604. En termes de structure de marché, l’écart de prix en contango entre les contrats 2604 et 2605 se situait dans une fourchette de 110 yuans/tonne à 60 yuans/tonne. Les fournisseurs ont montré une forte volonté de vendre et, avec une fenêtre d’importation largement ouverte, les anticipations de poursuite des arrivées de cargaisons depuis l’étranger se sont renforcées, exerçant une pression sur les primes au comptant. Du côté de la demande, bien que les prix du cuivre soient repassés sous le seuil de 100 000 yuans/tonne, l’enthousiasme des entreprises en aval pour les achats ne s’est pas sensiblement amélioré. Les échanges intrajournaliers sont restés légers tant à l’achat qu’à la vente et, aux niveaux de prix actuels, les utilisateurs finaux ont conservé une attitude attentiste vis-à-vis de l’évolution ultérieure des prix, avec des achats devenus plus prudents. Du côté de l’offre, SMM a enregistré des stocks sociaux de 547 300 tonnes, en baisse de 26 600 tonnes par rapport à la période précédente, mais le niveau absolu reste élevé. Associé au renforcement des anticipations d’importation, cela signifie que la pression globale sur l’offre persiste. Dans l’ensemble, avec le roulement de contrat achevé et des anticipations d’importation en hausse, le cuivre au comptant de Shanghai devrait rester sous pression demain, et les décotes pourraient encore s’élargir.