Nouvelles SMM, 15 mars :
Récemment, les prix du coke de pétrole ont globalement poursuivi leur forte hausse. Depuis mars, ils n’ont cessé de grimper à des niveaux élevés, soutenus par la hausse des coûts de raffinage liée à l’augmentation des prix du pétrole brut. À partir de la seconde moitié de cette semaine, les entreprises en aval ont progressivement manifesté une réticence face aux prix élevés ; les expéditions de certaines raffineries ont nettement ralenti et les prix affichés ont corrigé, laissant le marché dans une configuration de divergences régionales et d’écarts entre coke de pétrole à haute et à faible teneur en soufre. Plus précisément, cette semaine, les prix du coke de pétrole dans les raffineries affiliées à CNOOC ont fortement augmenté, avec une participation active des entreprises d’anodes. Les prix du coke de pétrole ont progressé de 150 à 330 yuans/tonne, les prix actuels se situant principalement entre 4 700 et 4 880 yuans/tonne. Sous PetroChina, les prix du coke de pétrole à faible teneur en soufre dans le nord-est de la Chine ont continué de monter et, après des hausses cumulées de 150 à 300 yuans/tonne sur la semaine, les prix actuels se situent principalement entre 4 386 et 5 081 yuans/tonne. L’indice SMM au comptant du coke de pétrole 1# pour le nord-est de la Chine s’est établi à 4 729,59 yuans/tonne, en hausse de 4,07 % par rapport à vendredi dernier. Dans le nord-ouest de la Chine, les prix du coke de pétrole à teneur moyenne en soufre sont restés soutenus, les prix en raffinerie progressant de 100 à 200 yuans/tonne. L’indice SMM au comptant du coke de pétrole 3# pour le nord-ouest de la Chine s’est établi à 4 030,79 yuans/tonne, en hausse de 3,69 % par rapport à vendredi dernier. Le segment du coke de pétrole de Sinopec a globalement affiché des taux d’exploitation élevés, des hausses de prix généralisées et des expéditions fluides. Au Shandong, les expéditions de coke de pétrole se sont bien comportées et les prix ont dans l’ensemble poursuivi une hausse régulière, les prix en raffinerie ayant augmenté au total de 200 à 270 yuans/tonne. Parmi les raffineries locales, les performances des expéditions ont divergé : les prix du coke de pétrole à teneur moyenne et faible en soufre ont progressé régulièrement, tandis que ceux du coke de pétrole à forte teneur en soufre ont reflué après une hausse rapide. Selon les dernières données de SMM, l’indice au comptant du coke de pétrole 2# pour le Shandong s’est établi à 4 077,32 yuans/tonne, en hausse de 5,01 % par rapport à vendredi dernier ; l’indice au comptant du coke de pétrole 3# pour le Shandong s’est établi à 3 651,33 yuans/tonne, en hausse de 7,08 % ; et l’indice au comptant du coke de pétrole 4# pour le Shandong s’est établi à 1 922,68 yuans/tonne, en baisse de 5,59 % par rapport à vendredi dernier.
Cette semaine, le sentiment des échanges sur le marché du coke de pétrole importé a été moyen, les transactions au comptant portant principalement sur de petits volumes, tandis que les prix spot portuaires ont globalement progressé. Par catégorie, les prix du coke de pétrole à faible teneur en soufre sont restés solides, mais les prix spot actuels étaient dans l’ensemble surévalués, et les acheteurs en aval ont montré une faible volonté de conclure des commandes, préférant majoritairement rester dans l’attente. Les prix du coke de pétrole à teneur moyenne et élevée en soufre ont également maintenu une tendance haussière, mais les acheteurs en aval ont surtout procédé à des achats à la demande. Bien que les prix de certains cokes de pétrole de raffineries locales aient reculé au cours de la semaine, les prix spot portuaires du coke de pétrole sont restés relativement fermes, sans baisse observée pour le moment. Du côté de l’offre, l’approvisionnement en coke de pétrole en Chine s’est fortement contracté cette semaine par rapport à la période précédente. Au cours de la semaine, Jiangsu Xinhai, Shandong Huaxiang et Tahe Petrochemical de Sinopec sont successivement entrés en arrêt pour maintenance, tandis que certaines raffineries ont également réduit volontairement leurs cadences d’exploitation en raison de la hausse des coûts, resserrant encore l’offre intérieure. Parallèlement, le rythme d’enlèvement des cargaisons portuaires de coke de pétrole importé s’est accéléré, les stocks spot ont continué de diminuer, et l’offre globale du marché a affiché une tendance baissière. Alors que le secteur s’apprête à entrer dans la saison traditionnelle de pointe pour la maintenance, l’offre de coke de pétrole devrait encore continuer à reculer par la suite.
Du côté de la demande, le soutien de la demande rigide, la faiblesse des volumes additionnels et la divergence structurelle ont constitué les thèmes centraux. Depuis mars, la demande globale du secteur chinois des matériaux carbonés pour l’aluminium a montré un léger rebond. Avec la fin de la période clé de lutte nationale contre la pollution atmosphérique, les restrictions liées à la protection de l’environnement ont été progressivement assouplies, allégeant les contraintes de production dans les principales régions traditionnelles de production de carbone, telles que le Henan, le Hebei, le Shandong et le Shanxi. Les taux d’exploitation des entreprises dans les segments du coke de pétrole calciné, des anodes précuites, des blocs cathodiques en carbone et d’autres produits ont régulièrement augmenté, le rythme de libération des capacités s’est accéléré, et l’ensemble du secteur est revenu à un fonctionnement normal. Les taux d’exploitation en aval de l’aluminium sont restés à des niveaux élevés, apportant un soutien rigide aux produits carbonés clés tels que les anodes précuites et le coke de pétrole calciné, et la demande globale de coke de pétrole a continué de s’améliorer. Cependant, sous l’effet conjugué de plusieurs facteurs, notamment la hausse des prix internationaux du pétrole, les fluctuations des taux d’exploitation des raffineries et la tension sur les arrivages de ressources importées, les prix du coke de pétrole ont continué d’augmenter récemment, et la pression sur les coûts s’est rapidement transmise au segment du carbone. Face aux prix élevés et fluctuants des matières premières, les entreprises de carbone utilisées dans la production d’aluminium sont devenues plus prudentes dans leurs achats, la crainte de prix élevés s’est nettement accentuée, la volonté de reconstituer activement les stocks s’est affaiblie, et l’attentisme du marché s’est renforcé. À l’heure actuelle, le rythme des achats vise généralement à couvrir les besoins quotidiens en approvisionnement juste à temps et à effectuer des achats ponctuels selon les besoins, tandis que les achats en gros et les constitutions de stocks anticipées ont diminué. Les transactions de marché ont été principalement soutenues par l’exécution des contrats à long terme et le réapprovisionnement lié à la demande incompressible, et les échanges dans leur ensemble sont devenus plus rationnels. L’industrie des matériaux d’anode a maintenu de bonnes conditions d’exploitation, avec un redressement régulier des commandes, formant une demande d’achat rigide et continue de coke de pétrole à faible teneur en soufre, ce qui soutient une tendance de prix relativement ferme pour ce produit.
Dans l’ensemble, l’offre sur le marché chinois du coke de pétrole a continué de se resserrer, tandis que la demande en aval est restée globalement stable avec un certain soutien, et les fondamentaux de l’offre et de la demande ont apporté un soutien bilatéral au marché. En outre, compte tenu des récentes fluctuations des prix du pétrole brut et du renforcement des négociations du côté des coûts, SMM estime qu’à court terme, le marché du coke de pétrole devrait principalement rester en phase de consolidation, avec une poursuite de la différenciation des prix selon les catégories : les prix du coke de pétrole à faible teneur en soufre sont soutenus par une offre tendue et la reprise de la demande en aval, et demeurent globalement stables avec une légère hausse ; les prix du coke de pétrole à teneur moyenne et élevée en soufre restent principalement en consolidation, soutenus par les achats juste à temps de l’industrie du carbone utilisée dans la production d’aluminium.
![Le soutien des coûts reste solide, les prix du fluorure d'aluminium poursuivent leur large tendance haussière en mai [Analyse SMM]](https://imgqn.smm.cn/usercenter/XLWyP20251217171654.jpg)
