Le Pérou a publié ses données d’exportation de cuivre de décembre ; durant la nuit, le cuivre LME et le cuivre SHFE ont tous deux clôturé en baisse [Résumé de la réunion matinale de SMM sur le cuivre]

Vendredi 13 mars 2026
Contrats à terme : Pendant la nuit, le cuivre LME a ouvert à 13 044 $/t. Après avoir atteint un sommet de 13 063,5 $/t en début de séance, son centre de gravité a reculé jusqu’à un point bas de 12 929 $/t, avant de clôturer finalement à 12 948,5 $/t, en baisse de 0,77 %. Le volume des transactions a diminué de 235 lots par rapport à la séance précédente, à 17 000 lots ; l’intérêt ouvert a augmenté de 279 lots, à 304 000 lots, la performance globale reflétant principalement des prises de position vendeuses. Pendant la nuit, le contrat cuivre SHFE 2604 le plus négocié a ouvert à 101 240 yuans/t et a atteint un sommet de 101 240 yuans/t juste après l’ouverture. Il a ensuite reculé jusqu’à un point bas de 100 560 yuans/t, avant de clôturer finalement à 100 860 yuans/t, en baisse de 0,15 %. Le volume des transactions a diminué de 62 000 lots par rapport à la séance précédente, à 26 000 lots ; l’intérêt ouvert a reculé de 3 320 lots, à 189 000 lots, la performance globale reflétant principalement des réductions de positions longues.
[Résumé de la réunion matinale SMM sur le cuivre] Actualités :
(1) Les données publiées par la banque centrale du Pérou montrent que le Pérou a exporté 205 900 t de cuivre, 3 000 t d’étain, 615 800 onces d’or, 400 000 onces d’argent raffiné, 108 300 t de plomb et 100 300 t de zinc en décembre 2025.
Comptant :
(1) Shanghai : Dans la matinée du 12 mars, le contrat cuivre SHFE 2603 a ouvert en forte hausse avant d’évoluer progressivement à la baisse après de larges fluctuations. Il a ouvert à 100 880 yuans/t, a fluctué entre 100 650 yuans/t et 100 850 yuans/t après l’ouverture, puis a reculé jusqu’à un point bas de 100 170 yuans/t, avant de se stabiliser et de rebondir. À la clôture, il s’établissait à 100 290 yuans/t. L’écart de prix en contango entre les contrats à terme de différentes échéances a évolué entre 360 yuans/t et 240 yuans/t, tandis que la marge de profit à l’importation sur le contrat cuivre SHFE du mois rapproché affichait une perte comprise entre 210 yuans/t et 90 yuans/t. À l’approche de la livraison, l’écart de prix en contango entre les contrats à terme de différentes échéances est resté autour de 300 yuans/t, et les fournisseurs conservaient la volonté d’expédier vers les entrepôts de livraison, ce qui a fortement soutenu les primes du cuivre au comptant à Shanghai. Du côté de la demande, les entreprises en aval ont maintenu des achats au besoin, apportant un certain soutien aux prix, mais certaines ont montré une acceptation limitée du cuivre au comptant avec des primes élevées au cours de la journée, et les achats sont devenus prudents ; du côté de l’offre, le cuivre domestique et les cargaisons importées précédemment verrouillées en prix ont continué d’arriver, tandis que les stocks sociaux sont restés élevés. Selon SMM, les stocks sociaux à Shanghai sont restés globalement stables cette semaine par rapport au début de semaine. Dans l’ensemble, sous l’effet dominant de la logique de livraison, les primes du cuivre au comptant à Shanghai devraient rester en territoire positif aujourd’hui.
(2) Guangdong : Le 12 mars, les prix au comptant du cuivre cathodique n°1 du Guangdong par rapport au contrat du mois en cours ont été rapportés comme suit : cuivre de haute qualité avec une prime de 160 yuans/tonne, en hausse de 10 yuans/tonne ; cuivre de qualité standard avec une prime de 40 yuans/tonne, en hausse de 20 yuans/tonne ; et cuivre SX-EW avec une décote de 20 yuans/tonne, en hausse de 20 yuans/tonne. Le prix moyen du cuivre cathodique n°1 du Guangdong s’est établi à 100 860 yuans/tonne, en baisse de 475 yuans/tonne par rapport à la séance précédente, tandis que le prix moyen du cuivre SX-EW s’est établi à 100 740 yuans/tonne, en baisse de 470 yuans/tonne par rapport à la séance précédente. Dans l’ensemble, les stocks ont continué de reculer et les prix du cuivre ont baissé, incitant les fournisseurs à soutenir activement les prix, mais les achats en aval ont été plus faibles qu’hier et les transactions globales sont restées moyennes.
(3) Cuivre importé : Le 12 mars, le prix moyen des warrants est resté inchangé par rapport à la séance précédente ; le prix moyen des connaissements est resté inchangé par rapport à la séance précédente, et le prix moyen du cuivre EQ (CIF B/L) a augmenté de 3 $/tonne par rapport à la séance précédente, les cotations portant sur des cargaisons attendues de la mi-fin mars au début avril.
(4) Cuivre secondaire : Au 12 mars à 11 h 30, le prix de clôture des contrats à terme s’élevait à 100 310 yuans/tonne, en baisse de 990 yuans/tonne par rapport à la séance précédente ; la prime moyenne au comptant était de 85 yuans/tonne, en hausse de 40 yuans/tonne par rapport à la séance précédente. Le 12 mars, les prix de la ferraille de cuivre ont reculé de 300 yuans/tonne en glissement mensuel, l’indice de sentiment des ventes de ferraille de cuivre a baissé à 2,36, l’indice de sentiment des achats a progressé à 2,45, et l’écart de prix entre le cuivre cathodique et la ferraille de cuivre s’est établi à 595 yuans/tonne, en baisse de 640 yuans/tonne en glissement mensuel. L’écart de prix entre le fil machine en cuivre cathodique et le fil machine en cuivre secondaire était de 460 yuans/tonne. Selon l’enquête SMM, alors que le fil machine en cuivre secondaire restait traité avec une prime par rapport aux contrats à terme, tandis que le cuivre d’anode maintenait une décote de 1 300 à 1 500 yuans/tonne, de nombreuses entreprises de valorisation de ferraille évaluaient si le fil machine en cuivre secondaire pouvait réellement se négocier sur le marché. Si des transactions sur le fil machine en cuivre secondaire étaient observées à parité, voire avec une prime, certaines entreprises de valorisation de ferraille envisageaient de convertir dès la semaine prochaine une partie de leurs capacités de cuivre d’anode issu de ferraille en capacités de fil machine en cuivre secondaire.
Prix : Sur le plan macroéconomique, des pétroliers dans la région du Golfe ont été attaqués, et l’Iran a déclaré qu’il continuerait de fermer le détroit d’Ormuz. Les prix du pétrole brut se sont raffermis, et la montée de l’aversion au risque sur le marché a fait progresser l’indice du dollar américain, pesant sur les prix du cuivre. En outre, le marché a réduit ses anticipations de baisses de taux de la Fed cette année à 20 points de base, soit moins d’une baisse, ce qui a également pesé sur les prix du cuivre. Sur le plan fondamental, du côté de l’offre, les cargaisons importées continuaient d’arriver et la circulation des disponibilités au comptant sur le marché restait abondante ; du côté de la demande, les achats en juste-à-temps des acteurs en aval se maintenaient. Concernant les stocks, au jeudi 12 mars, les stocks de cuivre SMM dans les principales régions du pays ont reculé de 0,57 % sur une semaine par rapport au jeudi précédent. Dans l’ensemble, sous l’effet conjugué des vents contraires macroéconomiques et du soutien apporté par le déstockage fondamental, les prix du cuivre devraient aujourd’hui évoluer dans une fourchette limitée.
[Les informations fournies le sont à titre de référence uniquement. Cet article ne constitue pas un conseil direct pour les décisions de recherche en investissement. Les clients doivent prendre leurs décisions avec prudence et ne doivent pas l’utiliser comme substitut à leur propre jugement indépendant. Toute décision prise par les clients n’a aucun lien avec SMM.]