Le zinc du LME a maintenu de fortes fluctuations dans un contexte de perturbations macroéconomiques [Compte rendu de la réunion matinale de SMM]

Contrats à terme :

Pendant la nuit, le zinc du LME a ouvert à 3 316 $/t. En début de séance, il a fluctué à la hausse et atteint un plus haut à 3 331,5 $/t, avant de retomber rapidement. Il a ensuite rebondi et effacé ses pertes, mais durant la séance européenne, les vendeurs ont réduit leurs positions et le zinc du LME a rapidement touché un plus bas à 3 284 $/t. En séance nocturne, dans un bras de fer entre acheteurs et vendeurs, le zinc du LME a progressivement récupéré ses pertes et est repassé au-dessus de sa ligne de prix moyen pour évoluer dans une fourchette étroite, clôturant finalement à 3 314,5 $/t, en baisse de 1 $/t, soit 0,03 %. Le volume d’échanges a reculé à 82 887 lots, tandis que l’intérêt ouvert a augmenté de 527 lots à 217 000 lots. Pendant la nuit, le contrat zinc SHFE 2604, le plus échangé, a ouvert à 24 360 yuans/t. En début de séance, le zinc SHFE a brièvement atteint un plus haut à 24 390 yuans/t, puis est rapidement tombé à un plus bas de 24 205 yuans/t. Par la suite, dans un bras de fer entre acheteurs et vendeurs, le zinc SHFE a évolué dans une fourchette étroite, pour finalement clôturer à 24 240 yuans/t, en baisse de 60 yuans/t, soit 0,25 %. Le volume d’échanges a diminué à 35 766 lots, tandis que l’intérêt ouvert a augmenté de 1 359 lots à 74 085 lots.

Macro : Trump a déclaré que les États-Unis avaient gagné beaucoup d’argent lorsque les prix du pétrole avaient augmenté ; l’essentiel était d’empêcher l’Iran d’obtenir l’arme nucléaire ; le marché a réduit ses anticipations de baisse des taux de la Fed, et Trump a affirmé que Powell devrait baisser les taux immédiatement ; dans sa première déclaration, le nouveau guide suprême iranien a dit qu’il n’abandonnerait pas sa vengeance, que le détroit d’Ormuz resterait fermé et qu’un nouveau front serait ouvert si nécessaire ; le secrétaire américain à l’Énergie a déclaré assumer l’entière responsabilité du message erroné ; l’armée américaine escorterait « très probablement » les navires dans le détroit d’Ormuz avant la fin du mois ; l’administration Trump prévoyait de suspendre le Jones Act pour stabiliser les prix du pétrole ; le CME a averti qu’une intervention du gouvernement américain sur le marché des contrats à terme sur le pétrole déclencherait une catastrophe historique ; la banque centrale a indiqué qu’elle continuerait à mettre en œuvre une politique monétaire modérément accommodante dans la prochaine phase ; le SHFE a ajusté les limites de variation des prix et les ratios de marge de négociation pour les contrats à terme liés à l’or et autres.

Comptant :

Shanghai : Hier, le sentiment d’achat de zinc raffiné à Shanghai était de 2,1, et le sentiment d’expédition de 2,62. Jeudi, les stocks de lingots de zinc à Shanghai ont continué d’augmenter, et l’offre sur le marché est restée excédentaire. Les prix du zinc ont fluctué durant la séance du matin, les entreprises en aval ont encore limité leurs achats, et les transactions sur le marché au comptant ont été faibles. Certains fournisseurs ont abaissé leurs cotations au comptant pour expédier, et les décotes au comptant ont continué de se creuser.

Guangdong : le sentiment d’achat de zinc raffiné dans le Guangdong s’est établi à 2,02, et le sentiment de vente à 2,29. Hier matin, les prix du zinc ont prolongé leur hausse et ont continué à progresser. Dans l’ensemble, les transactions sur le marché au comptant ont été relativement ordinaires ; la consommation en aval se redressait progressivement, mais les entreprises ont surtout procédé à des achats au fil des besoins, et les primes au comptant sont restées inchangées par rapport à la veille.

Tianjin : hier, le sentiment d’achat de zinc raffiné à Tianjin était de 2,2, et le sentiment d’expédition de 2,52. Hier, les prix du zinc ont principalement évolué de manière volatile, tandis que le nord de la Chine restait encore affecté par des restrictions de production liées aux exigences environnementales. Avec, en outre, l’arrivée successive de lingots de zinc précédemment négociés, le sentiment général d’achat n’était pas élevé. Les négociants ont légèrement abaissé les primes pour expédier, et les transactions globales du marché sont restées relativement ordinaires.

Ningbo : les contrats à terme sur le zinc ont fluctué, et les entreprises en aval ont peu sollicité d’achats hier. Les transactions au comptant ont été atones, les négociants ont affiché des prix d’expédition de manière plutôt indifférente, et les décotes au comptant sur le marché se sont élargies.

Stocks : au 12 mars, les stocks de zinc du LME ont diminué de 150 t, à 98 750 t, soit un recul de 0,15 % ; au 12 mars, les stocks en Chine ont continué d’augmenter.

Perspectives sur le prix du zinc : durant la nuit, le zinc du LME a formé une petite bougie baissière avec une longue ombre basse. La bande médiane de Bollinger a exercé une résistance au-dessus, tandis que la moyenne mobile à 60 jours a fourni un soutien en dessous. Le marché restant prudent face au conflit au Moyen-Orient, le dollar américain s’est renforcé, tandis qu’une inflation persistante a également freiné le rythme des baisses de taux, tirant vers le bas le centre de gravité du zinc du LME. Durant la nuit, le zinc du SHFE a formé une petite bougie baissière. La bande médiane de Bollinger a exercé une résistance au-dessus, tandis que la bande inférieure de Bollinger a fourni un soutien en dessous. À hier (12 mars), les stocks sociaux de la Chine ont continué d’augmenter, atteignant un plus haut de trois ans. L’offre intérieure était abondante, mais la consommation en aval a affiché des performances moyennes, laissant les fondamentaux insuffisants pour soutenir les prix. Cependant, sous l’effet des incertitudes macroéconomiques, les prix ont tout de même trouvé un certain soutien en bas de fourchette.

Déclaration sur les sources des données : hormis les informations publiques, toutes les autres données ont été traitées et dérivées par SMM sur la base d’informations publiques, d’échanges avec le marché et du modèle de base de données interne de SMM. Elles sont fournies uniquement à titre de référence et ne constituent pas un conseil en matière de décision.