[Revue quotidienne SMM de l’acier inoxydable] Les contrats à terme sur l’inox ont bien résisté ; les prix au comptant sont restés stables, avec une domination des achats à flux tendu

Nouvelles SMM du 12 mars : les contrats à terme sur l’acier inoxydable (SS) sont restés globalement résistants dans une évolution latérale. Alors que les tensions géopolitiques en Iran continuaient de s’intensifier et que les États-Unis relançaient leur guerre tarifaire, les nouvelles macroéconomiques ont encore fortement perturbé le marché des contrats à terme. Les contrats SS n’avaient pas encore dégagé de tendance claire et ont clôturé à 14 245 yuans/tonne à la pause de midi. Sur le marché au comptant, sous l’effet de l’évolution en fourchette des contrats à terme, les cotations sont restées stables. Bien que le marché soit entré dans la saison traditionnelle de pointe de la consommation et que la demande en aval se soit quelque peu redressée, les anticipations d’une offre élevée ont pesé sur le marché, limitant l’acceptation des cargaisons à prix élevés. Les acheteurs en aval ont principalement procédé à des achats au fur et à mesure des besoins, tandis que les négociants ont activement expédié des marchandises afin de réduire les stocks.

Le contrat SS le plus négocié a fluctué à la hausse. À 10 h 15, le SS2605 s’établissait à 14 290 yuans/tonne, en hausse de 170 yuans/tonne par rapport à la séance précédente. Les primes au comptant du 304/2B à Wuxi se situaient entre 230 et 430 yuans/tonne. Sur le marché au comptant, les bobines laminées à froid 201/2B de Wuxi sont toutes restées stables ; pour les bobines 304/2B laminées à froid et rognées, les prix moyens à Wuxi et Foshan sont restés stables ; les bobines 316L/2B laminées à froid à Wuxi se sont maintenues ; pour les bobines 316L/NO.1 laminées à chaud, les cotations à Wuxi sont restées stables ; et les bobines 430/2B laminées à froid à Wuxi et Foshan sont restées inchangées.

Avec l’entrée du marché dans la traditionnelle haute saison de consommation de « mars d’or et avril d’argent », le marché de l’acier inoxydable est entré dans une fenêtre de reprise de la demande. En aval, l’activité a progressivement repris après les congés du Nouvel An chinois et la demande a montré une tendance graduelle à la reprise. Toutefois, bien que les transactions se soient améliorées par rapport à la période précédente, l’animation habituellement observée en haute saison ne s’est pas encore manifestée, les utilisateurs finaux procédant surtout à des achats au fur et à mesure des besoins et montrant une faible volonté de constituer des stocks. Sur le marché à terme, la demande de valeurs refuges provoquée par les conflits géopolitiques a soutenu le renforcement du dollar américain, ce qui a freiné l’élan haussier des contrats SS. Cette semaine, le marché a globalement surtout évolué dans une fourchette, sans parvenir à former une tendance haussière durable. Du côté des stocks, les stocks sociaux d’acier inoxydable n’ont pas continué à s’accumuler cette semaine, mais sont restés globalement à un niveau élevé, et la forte pression sur les stocks a limité le marché. Bien que les stocks n’aient pas continué d’augmenter, leur niveau élevé, combiné à une reprise de la demande plus faible qu’attendu, a maintenu la pression de déstockage, et les négociants ont conservé un rythme prudent d’expédition des marchandises. Du côté de l’offre, les réductions de production liées à la maintenance des aciéries en février ont totalement pris fin, et les programmes de production de mars ont fortement augmenté, libérant nettement la pression liée à l’offre additionnelle. Face à cette pression, les aciéries se sont surtout attachées à stabiliser les prix tout en accélérant activement les expéditions, en contrôlant de manière proactive les fluctuations de prix et en accélérant la rotation des stocks afin d’atténuer la pression du côté de l’offre, mais les anticipations de surabondance continuaient de peser sur le marché. Le soutien des coûts est resté solide, l’impact des nouvelles en provenance d’Indonésie sur le minerai de nickel se faisant encore sentir. Les prix du minerai de nickel sont restés fermes, tirant à la hausse les coûts de production du NPI, tandis que les prix du NPI à haute teneur ont progressé régulièrement. Les marges des aciéries inox restent actuellement étroites, et leur acceptation du NPI à prix élevé est limitée. Bien que les transactions de NPI à haute teneur aient été relativement atones cette semaine, le sentiment haussier sur le marché du NPI est resté fort, les cargaisons à bas prix étant difficiles à trouver, et le côté des coûts a efficacement limité la baisse des prix de l’acier inoxydable. Dans l’ensemble, le marché de l’acier inoxydable a présenté cette semaine les caractéristiques centrales suivantes : « hausse de l’offre, faible reprise de la demande, fort soutien des coûts et stocks élevés », la contradiction principale étant le décalage entre la croissance de l’offre et le rythme de reprise de la demande. Bien que les anticipations de haute saison demeurent et que le soutien des coûts soit solide, l’augmentation de l’offre, le maintien des stocks à un niveau élevé et une reprise de la demande plus faible que prévu ont entraîné un affaiblissement de la confiance du marché. L’attention se porte actuellement sur les progrès de la reprise de la demande, la capacité d’absorption des stocks et les expéditions des aciéries. À l’avenir, il conviendra de suivre de près la libération de la demande, le déstockage et l’évolution des prix du minerai de nickel afin d’évaluer la tendance du marché.