[Analyse SMM] La faiblesse de la demande de cathodes ternaires limite la répercussion des prix

Cette semaine, les prix des matériaux de cathode ternaires ont légèrement augmenté. Du point de vue des matières premières, les prix du sulfate de nickel, du sulfate de cobalt et du sulfate de manganèse sont restés globalement stables ; les prix du carbonate de lithium ont progressé, tandis que ceux de l’hydroxyde de lithium ont légèrement reculé. Dans l’ensemble, les cotations des fabricants de cathodes ternaires ont peu évolué par rapport à la semaine précédente.

En ce qui concerne l’évolution des prix des matières premières, le nickel, le cobalt et le lithium font tous face à des anticipations de tension du côté de l’offre, ce qui apporte un certain soutien à la hausse. Cependant, la reprise actuelle de la demande sur le marché des ternaires reste inférieure aux attentes, les acheteurs en aval montrant une faible intention d’achat et une faible acceptation des ajustements de payable. Par conséquent, l’ampleur des hausses ultérieures des prix des matières premières devrait rester relativement limitée, et la marge de progression des payables des cathodes demeure contrainte.

En termes de transactions, les prix des matières premières sont restés relativement stables cette semaine, ce qui a conduit certains fabricants à sécuriser certains volumes de commandes d’approvisionnement à la demande. Toutefois, les volumes globaux de transactions sont restés assez limités.

Du côté de la demande, le marché des batteries pour véhicules électriques a enregistré une contraction des commandes par rapport aux attentes initiales, sous l’effet de ventes peu dynamiques de véhicules à énergies nouvelles, tant sur le marché intérieur qu’à l’international. À l’heure actuelle, le marché intérieur ne connaît qu’une reprise saisonnière classique, tandis que les marchés étrangers sont principalement soutenus par une demande liée à l’accélération des exportations, avec une performance relativement meilleure en mars. Dans les segments de la mobilité électrique légère et des batteries grand public, la demande en aval apparaît globalement atone. Certains fabricants de cathodes continuent de maintenir leurs programmes de production grâce aux commandes obtenues avant et après les congés du Nouvel An chinois.

Dans l’ensemble, la reprise de la demande de matériaux ternaires manque d’élan, et le marché conserve une attitude prudente quant à la reprise de la demande en avril.