Le rebond des contrats à terme a soutenu les cotations au comptant sur l’ensemble du marché [Commentaire matinal SMM sur les alliages d’aluminium moulé]

3.12 Commentaire matinal SMM sur les contrats à terme de l’alliage d’aluminium coulé

Contrats à terme : durant la nuit, le contrat 2604 d’alliage d’aluminium le plus négocié a clôturé à 24 110 yuans/tonne, en hausse de 225 yuans par rapport au prix de règlement de la séance précédente, soit +0,94 %. L’intérêt ouvert s’est établi à 5 929 (+29) et le volume d’échanges à 2 640 (-2 973). L’intérêt ouvert a légèrement augmenté tandis que le volume d’échanges a reculé, ce qui indique une participation des capitaux quelque peu affaiblie. Les trois lignes se situaient toutes dans la fourchette 50-80, et la ligne J s’est orientée à la hausse, signalant une zone relativement haussière et solide, sans toutefois être encore entrée en zone de surachat (>80), ce qui suggère que la dynamique haussière à court terme se maintenait.

Actualités du secteur : selon les données de la CAAM, en février, la production et les ventes d’automobiles ont atteint respectivement 1,672 million et 1,805 million d’unités, en baisse de 31,7 % et 23,1 % sur un mois, et de 20,5 % et 15,2 % sur un an. De janvier à février, la production et les ventes automobiles ont totalisé respectivement 4,122 millions et 4,152 millions d’unités, en baisse de 9,5 % et 8,8 % sur un an. En février, la production et les ventes de véhicules à énergie nouvelle ont atteint respectivement 694 000 et 765 200 unités, en baisse de 21,8 % et 14,2 % sur un an. De janvier à février, la production et les ventes de véhicules à énergie nouvelle ont totalisé respectivement 1,735 million et 1,71 million d’unités, en baisse de 8,8 % et 6,9 % sur un an, et les ventes de véhicules à énergie nouvelle ont représenté 41,2 % des ventes totales de véhicules neufs. Selon l’analyse de la CAAM, cette année, le Nouvel An chinois est tombé entre la mi-février et la fin février, et les congés ont été prolongés, ne laissant que 16 jours ouvrés effectifs en février. La production et l’exploitation des entreprises ont été affectées dans une certaine mesure, et l’activité globale du marché a quelque peu reculé. À en juger par les performances du secteur de janvier à février, la production et les ventes automobiles ont été affectées par de multiples facteurs, notamment les ajustements liés à la transition des politiques, la libération anticipée de la demande, le décalage du calendrier du Nouvel An chinois, l’insuffisance de la volonté de consommer et une base élevée à la même période de l’an dernier, entraînant un recul sur un an. Parmi eux, le marché des véhicules particuliers et le segment des véhicules à énergie nouvelle ont tous deux reculé sur un an, tandis que le marché des véhicules utilitaires a continué de s’améliorer et que les exportations automobiles ont augmenté rapidement.

Écart quotidien entre prix au comptant et contrats à terme : selon les données SMM, le 11 mars, la prime théorique du prix au comptant SMM de l’ADC12 par rapport au prix de clôture de 10 h 15 du contrat d’alliage d’aluminium coulé le plus négocié (AD2604) était de 1 055 yuans/tonne.

Point quotidien sur les warrants : les données du SHFE montrent qu’au 11 mars, le volume total enregistré des warrants d’alliage d’aluminium moulé s’élevait à 55 900 t, en baisse de 1 144 t par rapport à la séance précédente. Par région, Shanghai totalisait 5 080 t, en baisse de 180 t ; le Guangdong 19 242 t, en baisse de 210 t ; le Jiangsu 6 905 t, en baisse de 302 t ; le Zhejiang 18 722 t, en baisse de 362 t ; Chongqing 4 144 t, en baisse de 90 t ; et le Sichuan 1 807 t, inchangé.

Ferraille d’aluminium : la poursuite des fluctuations des risques géopolitiques a fortement poussé à la hausse hier l’aluminium primaire au comptant, de 560 yuans/t par rapport à la séance précédente, et le marché de la ferraille d’aluminium a suivi avec une hausse généralisée. Dans un contexte de fortes variations des prix de l’aluminium, le sentiment à l’égard des ajustements de prix a varié selon les régions. L’est de la Chine a rapidement suivi la hausse, avec des gains journaliers de 300 à 500 yuans/t, tandis que le centre et le sud de la Chine ont ajusté leurs prix de 200 à 300 yuans/t sur la journée. Le marché de la ferraille d’aluminium devrait rester bien orienté à des niveaux élevés cette semaine. Les commandes de production d’après-fêtes se rétablissaient progressivement, et les disponibilités d’offre devenaient encore plus abondantes, mais les entreprises de transformation en aval ont enregistré une reprise lente des commandes. Dans l’ensemble, les transactions devraient rester atones, et le bras de fer entre vendeurs et acheteurs devrait s’intensifier à court terme. Il convient de suivre de près l’impact du conflit entre les États-Unis et l’Iran sur l’approvisionnement et le transport de l’aluminium primaire, l’avancement de la reprise en aval et l’évolution des politiques de recyclage, tout en restant vigilant face au risque d’une volatilité accrue des prix.

Silicium métal : le 11 mars, dans l’est de la Chine, le #553 non soufflé à l’oxygène selon SMM est resté inchangé par rapport à la veille ; le #553 soufflé à l’oxygène est resté inchangé ; le #521 est resté inchangé ; le #441 est resté inchangé ; le #421 est resté inchangé ; le #421 destiné au silicone est resté inchangé ; et le #3303 est resté inchangé. Les prix du silicium à Kunming, au Sichuan, au Xinjiang, à Shanghai, au port de Huangpu, à Tianjin et dans le nord-ouest de la Chine sont restés inchangés.

Marché extérieur : du côté des importations, sous l’effet de la forte hausse des prix de l’aluminium au LME et du renforcement de la demande hors de Chine, les cotations overseas de l’ADC12 sont montées à 3 320-3 420 $/t, tandis que les prix intérieurs n’ont enregistré que des hausses relativement limitées, et la fenêtre d’importation est rapidement passée en territoire déficitaire.

Résumé : Marché au comptant : soutenues par le rebond des prix des contrats à terme, les cotations de l’ADC12 ont progressé dans l’ensemble aujourd’hui, et le prix moyen SMM de l’ADC12 a été relevé de 300 yuans/tonne. Portés par les coûts, les producteurs ont activement compensé les pertes antérieures, augmentant généralement leurs prix de 200 à 400 yuans/tonne. Toutefois, en raison des fortes fluctuations des prix au cours de la semaine, le sentiment d’achat en aval est resté prudent, la plupart des acheteurs conservant une attitude attentiste et ne reconstituant leurs stocks que pour les besoins immédiats, tandis que le rythme global des transactions sur le marché est resté stable. À court terme, soutenus par les coûts et dans un contexte de légère libération de l’offre, les prix de l’ADC12 devraient rester fermes.

[Déclaration sur les sources des données : à l’exception des informations publiques, toutes les autres données sont traitées et dérivées par SMM sur la base d’informations publiques, d’échanges avec le marché et des modèles de base de données internes de SMM. Elles sont fournies à titre de référence uniquement et ne constituent pas un conseil en matière de décision.]