[Sujet brûlant de SMM] La capacité mondiale de production d’acier brut repart à la hausse ! Les exportations d’acier de la Chine subissent une pression sur tous les fronts

Le 10 mars, des données de l’Administration générale des douanes ont montré que les exportations cumulées d’acier de la Chine sur janvier-février 2026 ont atteint 15,591 millions de tonnes, en baisse de 8,1 % en glissement annuel, dont 7,837 millions de tonnes exportées en février.

Les importations cumulées d’acier de la Chine sur janvier-février 2026 se sont élevées à 827 000 tonnes, en baisse de 21,7 % en glissement annuel.

• Les exportations d’acier de la Chine ont reculé en glissement annuel sur janvier-février

Par rapport à la base élevée de l’an dernier, les exportations cumulées d’acier de la Chine sur janvier-février ont diminué de 8,1 % en glissement annuel, tout en restant à un niveau relativement élevé pour la même période des années précédentes. Ce recul en glissement annuel des exportations totales sur janvier-février s’explique, d’une part, par l’impact des politiques. Fin 2025, le ministère du Commerce a annoncé que le système de licences d’exportation entrerait en vigueur le 1er janvier 2026. Comme il couvrait pratiquement toutes les catégories d’exportation d’acier, l’incertitude réglementaire a conduit certains négociants à se montrer plus prudents dans la prise de commandes. D’autre part, l’appréciation du yuan a affaibli l’avantage-prix des exportations, ce qui a également pesé sur les prises de commandes. En février, malgré un nombre de jours calendaires inférieur, le chiffre en glissement mensuel a tout de même progressé. Cela s’explique par le fait que certaines aciéries réalisant des exportations conformes ont activement recherché des commandes à l’export afin d’alléger la pression des ventes sur le marché intérieur, tandis que les négociants sont restés en retrait. Parallèlement, au début de la mise en œuvre des licences d’exportation, les douanes comme les exportateurs ont dû consacrer davantage de temps à s’adapter aux changements de politique. Avec le temps, l’efficacité globale du travail s’est améliorée et l’enlèvement des marchandises dans les ports s’est également accéléré en conséquence.

• Les importations d’acier de la Chine sont restées à un faible niveau sur janvier-février

Du côté des importations, les importations cumulées d’acier de la Chine sur janvier-février ont atteint 827 000 tonnes, en baisse de 21,7 % en glissement annuel ; les exportations nettes d’acier se sont établies à 14,764 millions de tonnes, en baisse de 7,3 % en glissement annuel.

• Perspectives à court terme des exportations d’acier

Selon la Fédération chinoise de la logistique et des achats, l’indice PMI manufacturier mondial s’est établi à 51,2 % en février 2026, en hausse de 0,2 point de pourcentage sur un mois, restant au-dessus de 50 pendant deux mois consécutifs. L’Asie, l’Europe et les Amériques ont toutes enregistré des hausses mensuelles et sont toutes restées au-dessus du seuil, ce qui indique des signes d’amélioration de la reprise de l’industrie manufacturière mondiale. Toutefois, sous l’effet des longues vacances du Nouvel An chinois en Chine, l’indice des nouvelles commandes à l’exportation du PMI manufacturier chinois s’est établi à 45 % en février, en baisse de 2,8 points de pourcentage sur un mois. Dans le même temps, les risques géopolitiques au Moyen-Orient ont fortement augmenté récemment, apportant de l’incertitude à la reprise de l’économie mondiale qui commençait tout juste à s’améliorer.

Selon les données de suivi de la World Steel Association, la production mondiale d’acier brut a totalisé 147,3 millions de tonnes en janvier 2026, en baisse de 6,5 % en glissement annuel, principalement sous l’effet de la forte contraction de la production chinoise, tombée à 75,3 millions de tonnes sur le seul mois, soit une baisse annuelle pouvant atteindre 13,9 %. Toutefois, hors marché chinois, le reste du monde a en réalité enregistré en janvier une croissance d’environ 3,6 % à contre-tendance, montrant une résilience localisée dans un contexte de divergence. La poursuite de la reprise des capacités mondiales de production d’acier brut a exercé un certain effet de frein sur les exportations d’acier de la Chine.

Au 6 mars 2026, les offres à l’exportation de HRC (FOB) de l’Inde, de la Turquie et de la CEI s’établissaient respectivement à 500 $/t, 566 $/t et 460 $/t, tandis que l’offre chinoise à l’exportation de HRC (FOB) était de 472 $/t. À ce stade, l’offre chinoise de HRC présentait respectivement un écart de -28 $/t, -94 $/t et +12 $/t par rapport à ces pays. Globalement, les exportations d’acier chinoises conservaient encore un avantage absolu en termes de prix.

Figure 1 - Offres à l’exportation de HRC sur les principaux marchés mondiaux

Source : SMM

Selon les dernières données de SMM sur la programmation des exportations des aciéries, le volume prévu des exportations de HRC pour ce mois-ci était de 819 000 t, en baisse de 125 000 t par rapport aux exportations effectives du mois dernier, soit un recul mensuel de 13,2 %, principalement parce que les grandes aciéries du nord prévoyaient d’ajuster la composition de leurs produits exportés.

Selon les données de SMM sur la prise de commandes à l’exportation d’acier, à mesure que l’impact des licences d’exportation s’estompait progressivement, la prise de commandes à l’exportation s’est graduellement redressée entre la mi-janvier et la fin janvier. Parallèlement, à l’approche des longues vacances du Nouvel An chinois, la plupart des négociants à l’exportation ont avancé leurs ventes, de sorte que l’ensemble des prises de commandes à l’exportation a maintenu une croissance mensuelle relativement élevée. Cependant, en raison des perturbations du transport maritime causées par l’escalade du conflit entre les États-Unis et l’Iran, les commandes antérieures feraient face à certaines difficultés d’expédition.

Tout bien considéré, avec le soutien d’un plus grand nombre de jours calendaires en mars, SMM s’attendait à un léger rebond mensuel du volume total des exportations, bien que les divergences entre produits restent marquées. Les évolutions ultérieures du volume total des exportations dépendraient probablement de l’évaluation du conflit entre les États-Unis et l’Iran. Si le conflit prend fin rapidement, l’impact global restera relativement limité. Certains négociants exportateurs nationaux ont même récupéré une partie des commandes de produits semi-finis perdues au Moyen-Orient en raison du conflit, et la demande du Moyen-Orient n’a été que retardée plutôt que supprimée, avec des attentes d’un regain de demande après la fin du conflit. Mais si le conflit se transforme en guerre prolongée, la demande du Moyen-Orient auparavant anticipée pourrait faire l’objet d’une réévaluation, tandis que des incertitudes telles que les taux de fret maritime inciteraient aussi une partie de la demande à faire preuve de prudence.

Figure 2 - Entrées de commandes à l’exportation d’acier SMM

Source : SMM

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