À la veille des livraisons, la pression liée à la hausse des stocks de plomb raffiné en Chine est restée forte, et les prix du plomb ont continué à stagner [Résumé de la réunion matinale SMM sur le plomb]

Contrats à terme :

Pendant la nuit, le plomb du LME a ouvert à 1 934,5 $/t et a évolué latéralement autour de la moyenne journalière pendant la séance asiatique. À l’ouverture de la séance européenne, il est brièvement monté pour tester le niveau de 1 940 $/t avant de s’affaiblir de nouveau jusqu’à un plus bas de 1 930 $/t. Il a ensuite rebondi et effacé l’ensemble de ses pertes, touchant un plus haut de 1 946 $/t avant la clôture, pour finalement terminer à 1 945 $/t, en hausse de 14 $/t, soit 0,73 %.

Pendant la nuit, le contrat de plomb SHFE le plus échangé a ouvert en baisse avec un gap à 16 605 yuans/t. En début de séance, soutenu par la fermeté du plomb LME, il est monté jusqu’à un plus haut de 16 680 yuans/t, avant de se replier puis de consolider au-dessus de la moyenne intrajournalière. Il a légèrement progressé avant la clôture et a finalement terminé à 16 665 yuans/t, en baisse de 25 yuans/t par rapport à la veille, soit 0,15 %.

Alors que le transport maritime via le détroit d’Ormuz était presque à l’arrêt, les réductions de production des pays producteurs de pétrole du Moyen-Orient continuaient également de s’intensifier. Trois sources proches du dossier ont révélé que l’administration Trump aux États-Unis avait demandé à Israël de cesser toute nouvelle frappe aérienne contre les installations énergétiques iraniennes, en particulier les infrastructures pétrolières. Il s’agirait de la première fois que les États-Unis freinent clairement les opérations militaires israéliennes depuis le début de l’action militaire conjointe américano-israélienne contre l’Iran. Les États-Unis ont formulé cette demande en partie par crainte qu’elle ne fasse grimper les prix mondiaux du pétrole et ne déclenche des représailles iraniennes de grande ampleur contre les infrastructures énergétiques de la région du Golfe. Le projet de rapport 2026 sur les budgets fiscaux centraux et locaux a précisé le budget total des dépenses de défense nationale, et Zhang Xiaogang a présenté les dispositions de cette année en matière de dépenses de défense nationale. En 2026, le budget général public national prévoit 194 milliards de yuans de dépenses de défense nationale, en hausse de 6,9 % par rapport au montant exécuté l’année précédente, dont 191 milliards de yuans de dépenses du gouvernement central, en hausse de 7 % par rapport au montant exécuté l’année précédente.

Fondamentaux du marché au comptant :

Sur le marché de Shanghai, le plomb Chihong s’est négocié avec des décotes de 100 à 0 yuans/t par rapport au contrat plomb SHFE 2604. Le plomb SHFE est resté atone et, à l’approche de l’échéance de livraison, certains fournisseurs ont réaffecté leurs cargaisons vers les entrepôts de livraison, réduisant la pression sur les expéditions et resserrant relativement les décotes. Cela s’est principalement reflété dans les cargaisons de plomb primaire des fonderies, en enlèvement à l’usine, avec des cotations départ usine dans les principales régions de production allant d’une décote de 50 yuans/t à une prime de 75 yuans/t par rapport au prix moyen SMM du plomb n°1. En outre, les fonderies de plomb secondaire ont maintenu la fermeté de leurs prix à l’expédition, le plomb raffiné secondaire étant coté départ usine autour de la parité avec le prix moyen du plomb SMM #1. Toutefois, avec l’augmentation des arrivages de plomb importé, les décotes sur certaines cotations de plomb raffiné secondaire se sont élargies à 200 yuans/tonne départ usine. Les entreprises en aval ont profité du repli des prix pour acheter selon leurs besoins, en privilégiant principalement le plomb primaire, et les transactions se sont relativement améliorées.

Stocks : au 10 mars, les stocks de plomb du LME s’élevaient à 284 875 tonnes, inchangés par rapport à la veille ; au 9 mars, les stocks sociaux de lingots de plomb suivis par le SMM dans cinq régions ont poursuivi leur tendance à l’accumulation.

Prévisions du prix du plomb pour aujourd’hui :

Récemment, les entreprises en aval ont continué principalement à écouler leurs stocks, avec un faible enthousiasme pour les achats et la constitution de réserves. Après l’accumulation de stocks de lingots de plomb dans des fonderies de taille moyenne et grande du Henan et d’autres régions, ces volumes ont été continuellement transférés vers les entrepôts sociaux. Pour le plomb raffiné secondaire, alors que les prix des batteries usagées sont restés fermes et que les prix du plomb sont restés moroses, les fonderies ont montré peu d’enthousiasme pour les expéditions et la hausse des taux d’exploitation, et les décotes sur les cotations au comptant du plomb raffiné secondaire se sont resserrées, les achats au plus juste des besoins en aval s’orientant davantage vers le plomb primaire. En outre, le plomb raffiné secondaire entrera en livraison comme substitut, auquel s’ajoute le réapprovisionnement en plomb importé ; il devrait donc être difficile pour les stocks sociaux de plomb raffiné d’inverser à court terme leur tendance continue à l’accumulation, et les prix du plomb restent sous pression.