Baisse lente des stocks sociaux ; les prix du plomb sont restés moroses [Compte rendu de la réunion matinale SMM sur le plomb]

Contrats à terme :

Pendant la nuit, le plomb LME a ouvert à 1 940 $/t et est resté relativement ferme durant la séance asiatique, atteignant un plus haut à 1 942 $/t. À l’ouverture de la séance européenne, il a reflué pour évoluer près de la moyenne mobile intrajournalière, avant de glisser vers un plus bas intrajournalier à 1 927,5 $/t. Il s’est légèrement redressé avant la clôture et a finalement terminé à 1 931 $/t, en baisse de 15 $/t, soit -0,77 %.

Pendant la nuit, le contrat plomb SHFE 2604 le plus échangé a ouvert à 16 710 yuans/t. Après une hausse en début de séance jusqu’à un plus haut de 16 750 yuans/t, il s’est retourné à la baisse et s’est affaibli, restant sous pression autour de 16 700 yuans/t et évoluant latéralement. Il a légèrement progressé en fin de séance et a finalement clôturé à 16 720 yuans/t, en baisse de 35 yuans/t par rapport à hier, soit -0,21 %.

Sur le plan macroéconomique : le président américain Trump a déclaré lors d’une conférence de presse que l’action militaire des États-Unis contre l’Iran prendrait fin « bientôt », mais « pas » cette semaine. Pour répondre aux turbulences de marché provoquées par l’action militaire et stabiliser les prix internationaux du pétrole, Trump a annoncé l’annulation de certaines sanctions liées au pétrole. Bureau national des statistiques (NBS) : en février 2026, l’IPC national a augmenté de 1,3 % en glissement annuel. En moyenne sur janvier-février, l’IPC national a progressé de 0,8 % par rapport à la même période de l’année précédente. Le rapport de travail 2026 du Comité permanent de l’Assemblée populaire nationale a dévoilé le « plan directeur » de la construction législative de cette année. Axée sur l’accélération de la construction d’un pays financièrement puissant, la Chine élaborera cette année la Loi financière et la Loi sur la stabilité financière, et révisera la Loi de la Banque populaire de Chine ainsi que la Loi sur la supervision et l’administration bancaires, afin d’établir une conception de haut niveau de l’État de droit financier.

Fondamentaux du marché au comptant :

Sur le marché de Shanghai, le plomb Chihong était coté avec des décotes de -100 à 0 yuans/t par rapport au contrat plomb SHFE 2604. Après que le plomb SHFE a testé des niveaux plus bas puis a rebondi, les fournisseurs ont coté en ligne avec le marché. À l’approche de l’échéance de livraison, les volumes disponibles en circulation ont augmenté dans le Jiangsu, le Zhejiang et Shanghai. En outre, les cargaisons en enlèvement sur site auprès des fonderies de plomb primaire étaient majoritairement expédiées avec décote, tandis que certains fournisseurs affichaient une forte divergence dans les expéditions. Les principales zones de production proposaient des cotations départ usine allant d’une décote de 50 yuans/t à une prime de 100 yuans/t par rapport au prix moyen SMM du plomb #1. Les cargaisons en circulation sur le marché du plomb secondaire étaient limitées, et les fonderies maintenaient fermement leurs prix pour les expéditionsLe plomb raffiné secondaire était coté départ usine avec des décotes de 50 yuans/t à des primes de 25 yuans/t par rapport au prix moyen du plomb SMM #1. Parallèlement, les cotations du plomb brut importé ont augmenté. Les entreprises en aval ont affiché un fort attentisme, avec des achats relativement dispersés, et les transactions sur le marché des ordres au comptant ne montrent pour l’instant aucune amélioration notable.

Stocks : au 6 mars, les stocks de plomb au LME s’établissaient à 283 875 t, en baisse de 1 025 t par rapport à la veille ; au 9 mars, les stocks sociaux SMM de lingots de plomb dans cinq régions ont continué d’augmenter.

Prévision du prix du plomb pour aujourd’hui :

Après l’atténuation de l’effet des congés du Nouvel An chinois, l’offre et la demande de lingots de plomb ont toutes deux augmenté, mais même si les entreprises de plomb secondaire ont retardé la reprise des opérations, les stocks de lingots de plomb chez les fonderies se résorbaient encore lentement. À l’approche de l’échéance de livraison du contrat SHFE plomb 2603, et compte tenu du fait que l’écart entre les prix à terme et au comptant est récemment resté au-dessus de 200 yuans/t, les fournisseurs sur le marché au comptant ont montré une forte volonté de transférer les stocks et d’expédier vers les entrepôts de livraison, déplaçant progressivement les stocks des sites de fonderie vers les entrepôts de livraison. Les stocks sociaux de lingots de plomb devraient continuer d’augmenter à court terme, et les anticipations de prix du plomb devraient rester moroses.