Le contrat d’étain le plus échangé du SHFE a fluctué puis rebondi lors de la séance de nuit, repassant au-dessus du seuil des 390 000 [Brief matinal SMM sur l’étain]

10 mars 2026 — Point matinal SMM sur l’étain :

Contrats à terme : le contrat d’étain le plus négocié sur le SHFE a fluctué puis rebondi lors de la séance de nuit, s’envolant nettement en fin de séance, pour clôturer à 397 630 yuans/tonne, en hausse de 3,51 %.

Macro : (1) Xingchen Technology a déclaré lors de sa présentation des résultats qu’en 2026, la gamme de produits de l’entreprise sera entièrement montée en gamme vers des nœuds de gravure avancés. Elle prévoit de lancer une puce LiDAR et trois puces en 12 nm. Tous les nouveaux produits se positionnent sur le segment milieu à haut de gamme à forte marge brute, ce qui soutiendra efficacement la hausse continue de l’ASP et de la marge brute, et optimisera davantage la structure des profits. Il s’agit notamment de puces LiDAR automobiles, de puces pour robots d’IA incarnée et pour l’informatique en périphérie (edge), de puces pour la conduite intelligente avancée et les cockpits intelligents, ainsi que de puces de deuxième génération pour dispositifs d’imagerie mobiles (puces pour lunettes IA). À l’horizon 2026 et au-delà, les investissements et opérations de fusion-acquisition devraient continuer de se concentrer sur des domaines fortement synergiques avec l’activité cœur, en mettant l’accent sur l’identification de cibles de qualité dans des axes clés tels que la connectivité, l’automobile et les robots d’IA incarnée ; parallèlement, l’entreprise renforcera l’identification d’opportunités de synergies industrielles et de chaîne d’approvisionnement. (2) Le gouvernement populaire du district de Jinshan (Shanghai) et Alibaba Cloud ont officiellement signé un accord de coopération stratégique. Les deux parties accéléreront la construction du centre de puissance de calcul Alibaba Feitian Cloud Intelligence pour la Chine de l’Est et bâtiront un centre de calcul hyperscale basé sur la puce « Zhenwu ». Ce centre deviendra l’un des plus grands hubs de calcul intelligent de l’est de la Chine, soutenant le développement de Shanghai en tant que pôle majeur de l’IA. Dans le cadre du nouvel accord, le centre donnera la priorité au déploiement des puces de calcul « Zhenwu » de T-Head. En construisant une base de calcul full-stack et autonome couvrant les puces sous-jacentes, les plateformes de calcul intelligent et les applications de couche supérieure, il vise à devenir une référence en matière de centres de calcul verts. En s’appuyant sur le centre de puissance de calcul Alibaba Cloud de Jinshan, Alibaba Cloud et le district de Jinshan promouvront conjointement le développement de l’écosystème de puissance de calcul, soutenant l’ambition du district de Jinshan de bâtir une ville IA « à tout moment, sur tout le territoire ».

Fondamentaux : (1) Côté offre : en mars, la plupart des fonderies devraient reprendre progressivement la production et les opérations, mettant fin au mode vacances. (2) Côté demande : les achats en aval sont restés relativement prudents. Les entreprises en aval devraient reprendre progressivement la production et les opérations, mais les commandes étaient médiocres.

Marché au comptant : récemment, les prix des contrats à terme ont fluctué fréquemment. Certains fournisseurs ont suspendu leurs cotations et sont restés en retrait, attendant de nouvelles indications du marché, et l’intérêt global pour les transactions était faible. En aval, lorsque les prix ont baissé plus tôt, le sentiment de tension sur l’offre s’est quelque peu atténué. Ajouté à l’incertitude sur les perspectives du marché, la plupart des besoins de réapprovisionnement se sont manifestés autour de 380 000. Bien que le prix du contrat le plus échangé ait continué de s’affaiblir, le suivi des utilisateurs finaux étant relativement lent, aucune accélération nette n’a été observée dans la réduction des stocks de la chaîne industrielle, et les échanges de ce matin ont principalement porté sur de petits volumes et de petits lots.

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