Minerai de nickel
Les prix domestiques indonésiens du minerai de nickel ont fortement augmenté cette semaine. Pour la première moitié de mars, le prix de référence indonésien du minerai de nickel (HPM) a été fixé à 17,104 $/dmt, en baisse de 3,21 % sur un mois. Toutefois, selon les données de SMM, les primes moyennes ont augmenté : pour le minerai de nickel latéritique de 1,4 %, 1,5 % et 1,6 %, elles ont été rapportées respectivement à 34, 38 et 38,5 $/wmt, la teneur 1,6 % atteignant un prix rendu de 65,2–72,2 $/wmt. Ce renforcement des primes reflète à la fois la libération de la demande de reconstitution des stocks des fonderies et des anticipations pessimistes concernant des réductions de quotas RKAB. Parallèlement, le prix rendu de la limonite à 1,2 % a légèrement progressé à 24–26 $/wmt.
- Minerai pour pyrométallurgie :
D’un point de vue fondamental, au 6 mars, Sulawesi et Halmahera traversent une transition instable en fin de saison des pluies, où des épisodes de fortes pluies intermittentes continuent d’entraver la logistique minière. Morowali est actuellement couvert avec une forte humidité (94 %) et, si les pluies immédiates sont faibles, un système de fortes précipitations est attendu autour du 13 mars avec jusqu’à 48 mm de pluie ; Konawe reste nuageux avec des orages quotidiens. Halmahera fait également face à un week-end très arrosé, avec 65 % de probabilité d’orages les 7-8 mars. Malgré la prévision de la BMKG d’un début précoce de la saison sèche en avril, les sols saturés et les rafales de vent locales empêchent actuellement ces régions d’atteindre leur pleine capacité d’extraction et de chargement. Sous la double pression de la rareté de l’offre négociable et de l’incertitude liée au RKAB, certaines fonderies de NPI ont été contraintes d’accélérer leurs achats afin de sécuriser les matières premières.
- Minerai pour hydrométallurgie
Bien que l’offre au comptant de limonite soit relativement suffisante, un glissement de terrain d’un bassin de résidus sur un projet MHP a contraint les lignes de production concernées à fonctionner à faible taux d’utilisation, entraînant un affaiblissement temporaire de la demande. Toutefois, en raison des inquiétudes liées aux approbations RKAB, du stockage pour de nouveaux projets et de la hausse de la demande des îles périphériques, les prix de la limonite devraient suivre ceux de la saprolite et rester élevés.
Sur le plan politique, le directeur général Tri Winarno de l’ESDM a précisé le 3 mars 2026 que toute augmentation du RKAB sera fondée sur une évaluation au cas par cas de la capacité et de la conformité de chaque entreprise, plutôt que sur une hausse uniforme en pourcentage, le processus d’approbation étant prévu pour le second semestre 2026. Le gouvernement a souligné qu’il s’agit d’une procédure réglementaire de routine visant à optimiser les ressources, et non d’une mesure réactive au plafond annuel de production précédemment fixé à 260–270 millions de tonnes.
Fonte brute de nickel (NPI)
"Un solide soutien des coûts pousse les prix du NPI à haute teneur à la hausse"
Le prix moyen SMM du NPI à 10–12 % a augmenté de 21,1 RMB par unité de nickel en glissement hebdomadaire, pour atteindre 1 092,6 RMB par unité de nickel (sortie d’usine, taxes comprises), tandis que l’indice FOB du NPI indonésien a progressé de 2,22 USD par unité de nickel, à une moyenne de 138,54 USD par unité de nickel. Cette hausse est principalement alimentée par une "rareté des unités à forte teneur en nickel" et par des offres fermes des fonderies, confrontées à une forte pression sur les coûts due à la hausse des prix du minerai. Alors que les aciéries inox en aval restent réticentes à accepter ces prix au plus haut, en raison de gains limités sur les produits finis, le marché demeure globalement soutenu par une offre négociable tendue et la reprise de la production après les fêtes.
La flambée des coûts du minerai de nickel a fortement comprimé les marges des fonderies, de nombreux producteurs faisant désormais face à une contraction des profits, la hausse des prix du NPI restant en retard par rapport à l’inflation des intrants. À l’avenir, les prix du NPI devraient maintenir leur dynamique haussière, les coûts des matières premières restant "faciles à monter mais difficiles à baisser" et la demande saisonnière commençant à se redresser.
