Environnement macroéconomique complexe ; les prix du plomb devraient rester atones [Prévisions hebdomadaires du marché du plomb de SMM]

         La semaine prochaine, les principales publications de données macroéconomiques incluent l’IPC de février en Chine (a/a), l’IPC de février aux États-Unis (a/a, non corrigé des variations saisonnières), l’indice des prix PCE de base de janvier aux États-Unis (a/a) et l’estimation préliminaire des anticipations d’inflation à un an aux États-Unis pour mars ; parallèlement, les tensions géopolitiques au Moyen-Orient persistent, avec des impacts inchangés sur le transport maritime et l’approvisionnement énergétique, tandis qu’une hausse des prix du pétrole a pesé sur les anticipations de baisse des taux, et les opérateurs sur les bons du Trésor américain anticipent de plus en plus que la Fed ne réduira pas ses taux cette année. En outre, le 6 mars, le SHFE a officiellement annoncé l’adoption du plan de révision des contrats à terme sur le plomb, avec des substituts de plomb secondaire livrables à une décote de 150 yuans/t par rapport au matériau de qualité livrable.

Plomb LME : les enjeux géopolitiques à l’étranger ont des effets haussiers et baissiers mêlés sur le marché du plomb : d’une part, les difficultés de transport et la hausse des prix de l’énergie, notamment du gaz naturel, ont augmenté les coûts de fusion, et les exportations de batteries au plomb-acide ont également été contraintes par les restrictions de transport ; d’autre part, l’environnement économique se dégrade. Par ailleurs, les stocks de plomb à l’étranger sont restés élevés après avoir bondi de plus de 50 000 t pendant la période du Nouvel An chinois, ce qui maintient une pression sur les prix. Le plomb LME devrait s’échanger entre 1 930 et 1 990 $/t la semaine prochaine.

Plomb SHFE : en mars, l’offre et la demande domestiques de lingots de plomb ont toutes deux augmenté et, avec le plomb importé en complément, la vitesse de déstockage des lingots a été lente, laissant un élan insuffisant pour une hausse des prix. Le segment du plomb secondaire est actuellement déficitaire, et certains fondeurs ont ralenti la reprise de la production, apportant un soutien aux prix. En outre, la semaine prochaine précède la livraison du contrat SHFE plomb 2603, et les fournisseurs transféreront les stocks et expédieront vers les entrepôts de livraison ; les attentes d’une hausse cumulée des stocks visibles pourraient peser sur les prix. Globalement, le contrat SHFE plomb le plus échangé devrait s’échanger entre 16 600 et 17 000 yuans/t la semaine prochaine.

Prévision du prix au comptant : 16 500-16 700 yuans/t. Côté demande, le taux d’exploitation des entreprises de batteries au plomb-acide a augmenté, et leurs achats de lingots de plomb augmenteront en conséquence, avec une préférence accrue pour des achats au fil des besoinsDu côté de l’offre, la production des fonderies primaires de plomb est restée stable à légèrement en hausse et l’offre disponible sur le marché était abondante ; toutefois, compte tenu des expéditions vers les entrepôts de livraison, cela pourrait atténuer la pression des fournisseurs pour expédier, maintenant stables les décotes au comptant, tandis que les fonderies de plomb raffiné secondaire ont repris le travail à un rythme légèrement plus lent et, dans un contexte de pertes, maintiendront des prix fermes lors des expéditions, avec un élargissement limité des décotes.