Légère amélioration du côté de la demande ; les prix à terme et au comptant du minerai de fer se sont tous deux renforcés aujourd’hui [Bref commentaire SMM]

Le minerai de fer du DCE a bien résisté aujourd’hui et a légèrement reflué avant la clôture. Le contrat le plus échangé, I2605, a finalement clôturé à 772 yuans/t, en hausse de 1,38 % par rapport à la séance précédente. Le prix au comptant a augmenté de 10 à 15 yuans par rapport au jour de cotation précédent. Les traders ont été modérément actifs dans leurs cotations, tandis que les aciéries ont moins sollicité de renseignements. Le sentiment sur les transactions au comptant est resté atone.

Selon les statistiques de SMM, les stocks totaux de minerai de fer dans 35 grands ports du pays se sont établis à 154,8 millions de tonnes, en baisse de 590 000 tonnes en glissement mensuel, indiquant une légère tendance au déstockage. Sur la même période, le volume moyen quotidien d’enlèvement au port a rebondi à 2,55 millions de tonnes, en hausse de 145 000 tonnes en glissement mensuel, suggérant une accélération des expéditions portuaires. La demande s’est légèrement améliorée.

La logique centrale soutenant les prix du minerai de fer se déplace progressivement de la demande macroéconomique vers des contradictions structurelles du côté de l’offre. Les inquiétudes du marché concernant des pénuries structurelles de certains minerais courants de qualité moyenne à élevée s’intensifient, et ces anticipations ont renforcé le sentiment haussier, apportant un solide soutien plancher aux prix.

À l’avenir, le marché devrait connaître à court terme un bras de fer entre l’offre et la demande. D’une part, selon le calendrier de production, l’exécution des opérations de maintenance des hauts fourneaux devrait se renforcer la semaine prochaine, ce qui exercera une contrainte temporaire sur la consommation immédiate de minerai de fer. Dans ce contexte de demande plus faible, la tension structurelle de l’offre mentionnée ci-dessus pourrait être temporairement moins visible. Toutefois, une fois cette vague de maintenance concentrée terminée et les hauts fourneaux redémarrés comme prévu, la demande de minerai de fer devrait se raffermir à court terme. Portée par le rebond de la demande, la contradiction de pénurie structurelle du côté de l’offre ressortira rapidement comme la principale logique de marché, et les prix du minerai de fer devraient, dans l’ensemble, bien se maintenir à ce moment-là.