La hausse des coûts a soutenu le fret au comptant, les marges bénéficiaires des aciéries d’acier inoxydable se sont resserrées [Analyse SMM]

Cette semaine, les prix au comptant de l’acier inoxydable se sont raffermis et les coûts de production ont augmenté de concert, comprimant davantage les marges bénéficiaires des aciéries d’inox. En prenant les produits laminés à froid 304 comme exemple, sur la base des prix des matières premières du jour, la marge bénéficiaire au coût complet cette semaine s’établissait à -0,67 % ; calculée sur la base des coûts de stock de matières premières, elle atteignait 1,69 %.

Du côté des coûts des matières premières à base de nickel, les prix du minerai de nickel se maintenaient à des niveaux élevés et les producteurs de NPI faisaient face à une pression de coûts relativement forte. Bien que l’acceptation par les aciéries d’inox du NPI haut de gamme à prix élevé ait été faible récemment, avec peu de transactions conclues, les producteurs et négociants de NPI ont néanmoins maintenu fermement leurs prix. Avec une forte hausse de la production d’inox, soutenue par des coûts relativement solides du NPI haut de gamme, ses prix devraient continuer à bien se maintenir. À ce vendredi, le NPI haut de gamme de teneur 10-12 % a augmenté de 3 yuans par unité de nickel pour clôturer à 1 088 yuans/unité de nickel.

Sur le marché de la ferraille d’inox, les prix se sont raffermis cette semaine, principalement soutenus par la reprise des activités, la demande de rattrapage et les avantages de coût. En mars, le marché a pleinement repris, les expéditions des parcs se sont accélérées et les demandes ainsi que l’activité de transactions en aval ont augmenté, avec un sentiment d’échanges dynamique. Bien que les contrats à terme sur l’inox et le NPI haut de gamme aient vu leurs hausses ralentir et que le sentiment sur les matières premières se soit quelque peu refroidi, la ferraille d’inox avait sous-performé avant les congés et a connu cette semaine un rattrapage concentré ; conjugué à des programmes de production plus élevés des aciéries, aux attentes de haute saison et à la demande de substitution économique, cela a fortement soutenu les prix. Toutefois, le rythme de reprise en aval est resté relativement lent et les stocks de produits finis demeuraient élevés, limitant le potentiel de hausse. Dans l’ensemble, le marché a présenté un schéma de reprise de la remise au travail, d’augmentation des transactions et de rattrapage des prix. À court terme, une marge de hausse subsiste, mais limitée ; à plus long terme, il convient de suivre la reprise de la demande finale. À ce vendredi, le prix des chutes 304 à Shanghai a augmenté de 600 yuans/t, la dernière cotation se situant autour de 10 250 yuans/t.

Du côté des coûts des matières premières à base de chrome, les prix du ferrochrome à haute teneur en carbone se sont raffermis et ont progressé cette semaine. Bien que les prix d’appel d’offres de mars pour le ferrochrome à haute teneur en carbone dans les principales aciéries d’inox soient restés stables, à l’entrée de la saison traditionnelle de pic de consommation de « mars doré et avril argenté », les aciéries d’inox ont nettement augmenté l’ampleur de leurs programmes de production, et la demande de ferrochrome a progressé de concert, l’offre au comptant de ferrochrome sur le marché de détail étant clairement tendue. En outre, des informations récentes selon lesquelles des producteurs étrangers de ferrochrome étaient sur le point de reprendre la production, conjuguées à des conflits géopolitiques faisant grimper les tarifs de fret maritime, ont entraîné une hausse des prix du minerai de chrome sur les marchés étrangers, augmentant encore les coûts de production du ferrochrome et, au final, les prix de détail du ferrochrome. À ce vendredi, les prix du ferrochrome à haute teneur en carbone en Mongolie-Intérieure ont augmenté de 50 yuans/t (teneur en métal de 50 %) en glissement hebdomadaire, pour clôturer à 8 600 yuans/t (teneur en métal de 50 %).