Hausse de prix de 100 yuans, coûts en hausse de 500 : qui s’approprie les gains des augmentations de prix des entreprises de phosphate de fer ?

Actualités SMM, 6 mars,

Points clés : Après le Nouvel An chinois, le prix du phosphate de fer a augmenté de 100 yuans/t, mais cela n’a pas encore été appliqué. En amont, l’acide phosphorique a soudainement bondi de 500 à 700 yuans/t, effaçant directement toute la hausse et provoquant même un écart négatif. La cause profonde de cette vague de hausses réside dans le soufre : une offre mondiale tendue, conjuguée au conflit géopolitique États-Unis–Iran, a fait grimper les prix du soufre de 345 yuans/t, entraînant une hausse généralisée des coûts des sources de phosphore. Auparavant, les hausses du soufre se heurtaient à une forte résistance lors de leur répercussion en aval depuis le segment agricole ; cette fois, elles ont été transmises en aval sur l’ensemble de la chaîne. Les entreprises de phosphate de fer sont redevenues la « couche intermédiaire » : la hausse de prix n’est qu’une illusion de répercussion des coûts, et l’amélioration des profits reste un luxe. Après le Nouvel An chinois, le marché du phosphate de fer a enfin vu le signal de reprise tant attendu. Au 5 mars 2026, le prix départ usine, taxes comprises, par tonne de phosphate de fer est passé de 11 650 yuans avant les fêtes à 11 750 yuans, soit une légère hausse de 100 yuans/t. Bien que l’augmentation soit relativement faible, elle a au moins offert un bref répit à des coûts sous tension depuis longtemps.

Cependant, avant même que quiconque puisse reprendre son souffle, le 5 mars, les prix de l’acide phosphorique ont soudainement augmenté sur toute la ligne de 500 à 700 yuans/t — avant que les entreprises de phosphate de fer aient eu le temps de se réjouir, le « couperet » des coûts était déjà tombé.
+100 yuans, mais « repris » davantage. En apparence, la hausse des prix du phosphate de fer semble positive. Mais en décomposant la structure des coûts, la réalité est loin d’être encourageante.

Le 5 mars 2026, les prix de l’acide phosphorique ont été relevés de manière générale de 500 à 700 yuans/t. Compte tenu de la part de l’acide phosphorique dans les coûts du phosphate de fer, ce seul poste fera augmenter les coûts de production du phosphate de fer de quelques dizaines à plusieurs centaines de yuans — ce qui signifie que les 100 yuans nouvellement gagnés, avant même d’avoir eu le temps de se stabiliser, ont été en grande partie « repris » par les matières premières, et pourraient même se transformer en écart négatif. Cela est particulièrement vrai pour le procédé par voie fer, où l’impact sur les coûts est plus important.

Pourquoi l’acide phosphorique a-t-il soudainement augmenté ? C’était ce même « vieil ami » — le soufre

La géopolitique « jette de l’huile sur le feu »
Si la tension entre l’offre et la demande est un « vieux sujet », alors le conflit géopolitique États-Unis–Iran qui a éclaté le 28 février 2026 a jeté un seau d’huile sur une chaîne d’approvisionnement en soufre déjà sous forte tension.

La dépendance de la Chine aux importations de soufre dépasse 50 %, les approvisionnements du Moyen-Orient représentant jusqu’à 56,2 % ; l’Iran est également la deuxième source d’importations de soufre de la Chine en provenance du Moyen-Orient. Après l’escalade du conflit, la navigation dans le détroit d’Ormuz a été entravée et l’offre à court terme en provenance d’Iran est pratiquement tombée à zéro. D’autres pays producteurs de soufre au Moyen-Orient ont simultanément restreint les expéditions et fortement relevé les prix, entraînant une chute de plus de 10 % du volume effectif de soufre circulant à l’échelle mondiale. Bien que les entreprises d’acide phosphorique n’aient procédé à des ajustements de prix concentrés que le 5 mars (une pratique du secteur chez les principaux producteurs consistant à ajuster les prix le 5), en réalité, les coûts de production de l’acide phosphorique avaient déjà commencé à augmenter le 28 février. Il a simplement fallu un certain temps pour que la répercussion atteigne le segment du phosphate de fer.

En revenant sur cette vague de fluctuations de prix, les entreprises de phosphate de fer sont une nouvelle fois tombées dans un dilemme familier :

Aval : les prix du phosphate de fer ont enfin augmenté, de 100 yuans/t.
Amont : les prix de l’acide phosphorique ont bondi de 500 à 700 yuans/t, et la pression sur les coûts s’est transmise rapidement.
Cause profonde : le soufre a augmenté de 345 yuans/t, le conflit géopolitique aggravant la tension de l’offre.

Le gain de 100 yuans, avant même de pouvoir être encaissé, a été en grande partie — voire entièrement — « partagé » par les sources de phosphore en amont. Les entreprises de phosphate de fer ont de nouveau joué le rôle de « couche intermédiaire » : les matières premières en amont ont augmenté, la répercussion vers l’aval n’a pas été fluide et les marges ont été comprimées à répétition.

Conclusion : la position passive reste inchangée et l’amélioration des profits demeure un luxe.
Cette hausse des prix du phosphate de fer relevait essentiellement d’un ajustement passif tiré par les coûts, plutôt que d’un surcroît de demande conduisant à une amélioration des profits. La chaîne de répercussion des coûts soufre–acide phosphorique–phosphate de fer est claire et brutale : le soufre augmente, l’acide phosphorique suit, les coûts du phosphate de fer sont relevés en conséquence, et la majeure partie (voire la totalité) de la hausse de prix est absorbée par les matières premières.

Dans un contexte où la tension de l’offre mondiale de soufre reste inchangée et où les risques géopolitiques persistent, les entreprises de phosphate de fer continueront de faire face à l’épreuve sévère de coûts élevés et de profits minces. Les fruits de la « révolution » des hausses de prix ont une nouvelle fois été « volés » par le soufre et l’acide phosphorique.

Dernier incident du sulfate ferreux : le phosphate de fer a augmenté de 500 yuans, mais « aucun profit à en tirer » ? Une frénésie des prix avalée par les coûts [Analyse SMM]
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