Piloté par le sentiment macroéconomique, le centre du zinc au LME s’est déplacé à la baisse [Compte rendu de la réunion matinale SMM]

Compte rendu de la réunion matinale sur le zinc du 6 mars

Contrats à terme : Durant la nuit, le zinc du LME a ouvert à 3 330 $/t. Après avoir d’abord fluctué autour de la ligne de moyenne quotidienne, il a ensuite reculé à mesure que les haussiers réduisaient leurs positions et sortaient, évoluant sous la moyenne quotidienne. En fin de séance, le centre de gravité des prix s’est déplacé vers le bas, autour de 3 235 $/t, pour clôturer à 3 230 $/t, en baisse de 89 $/t (-2,68 %). Le volume a augmenté à 14 767 lots, tandis que l’intérêt ouvert a diminué de 2 819 lots à 220 000. Durant la nuit, le contrat de zinc SHFE 2604 le plus échangé a ouvert à 24 400 yuans/t. Après une brève consolidation autour de la moyenne quotidienne, il est passé sous cette ligne, le centre de gravité des prix continuant de baisser en fin de séance. Il a clôturé à 24 180 yuans/t, en baisse de 465 yuans/t (-1,89 %). Le volume a reculé à 68 346 lots, tandis que l’intérêt ouvert a augmenté de 4 355 lots à 86 966 lots.

Macro : Trump a déclaré qu’il devait superviser personnellement les dispositions de succession en Iran et rejette le fils de Khamenei comme prochain Guide suprême. CME Group a abaissé les exigences de marge sur les contrats à terme sur l’or et l’argent. Un responsable de la Maison-Blanche a indiqué que des mesures pour faire face à la hausse des prix du pétrole pourraient être annoncées dès jeudi (heure de l’Est). L’armée iranienne a affirmé avoir frappé le porte-avions américain Lincoln avec des drones. Des sources révèlent que la banque centrale polonaise prévoit de vendre des réserves d’or pour financer des programmes de défense nationale. Le rapport d’activité du gouvernement a présenté les principaux objectifs de développement pour 2026. Le président de la CSRC, Wu Qing, abordera les questions de réforme et de développement du marché des capitaux lors d’une conférence de presse dans l’après-midi du 6 mars.

Marché au comptant :

Shanghai : Le sentiment d’achat de zinc raffiné à Shanghai était de 2,6, tandis que le sentiment d’expédition était de 1,98. Les stocks de lingots de zinc dans les entrepôts de Shanghai ont continué de s’accumuler. Les négociants ont activement proposé des expéditions, mais, les prix des contrats à terme ayant fortement augmenté lors de la séance du matin, les entreprises en aval ont affiché un fort attentisme. Peu de demandes et d’achats ont eu lieu hier, entraînant des transactions au comptant globalement faibles et un élargissement des décotes au comptant.

Guangdong : Le sentiment d’achat de zinc raffiné au Guangdong était de 1,75, tandis que le sentiment de vente était de 2,11. Globalement, avec la hausse des prix du zinc hier, l’enthousiasme d’achat en aval s’est affaibli. Combinée aux achats antérieurs à prix fixé à des niveaux plus bas, l’activité du marché a reculé. Certaines cargaisons au comptant ont été cotées plus haut, mais les transactions effectives sont restées limitées, les primes au comptant demeurant stables par rapport à la veille.

Tianjin : Le sentiment d’achat de zinc raffiné à Tianjin s’établissait à 1,81, tandis que le sentiment d’expédition était de 2,21. Avec le rebond des prix du zinc hier, les entreprises en aval ont prudemment évité les prix élevés, se réapprovisionnant principalement en petites quantités sur les creux. Les négociants ont maintenu des primes d’expédition globalement stables, mais les transactions de marché sont restées atones.

Ningbo : L’offre de lingots de zinc à Ningbo est restée abondante. La forte hausse des prix hier matin a réduit les demandes d’achat des entreprises en aval, d’autant que certaines détenaient des stocks de matières premières. Les transactions au comptant ont été faibles, incitant les négociants à abaisser davantage les cotations au comptant afin de faciliter les expéditions.

Stocks sociaux : Au 4 mars, les stocks de zinc du LME ont diminué de 250 t pour atteindre 95 000 t, soit une baisse de 0,26 % ; selon les échanges de marché de SMM, au 4 mars, les stocks domestiques ont légèrement augmenté.

Perspectives des prix du zinc : Durant la nuit, le zinc du LME a formé une grande bougie baissière, la ligne médiane des bandes de Bollinger supérieures faisant office de résistance et la moyenne mobile à 60 jours en dessous apportant un soutien. Avec l’intensification du conflit au Moyen-Orient, un dollar américain plus fort et des prix du pétrole atteignant un nouveau sommet depuis juillet de l’avant-dernière année, les anticipations d’inflation ont augmenté, les attentes de baisses de taux de la Fed cette année ont de nouveau été revues à la baisse, les métaux de base ont reculé dans l’ensemble et le centre de gravité des prix du zinc s’est déplacé vers le bas. Durant la nuit, le zinc du SHFE a formé une petite bougie baissière, la moyenne mobile à 5 jours au-dessus faisant office de résistance et la moyenne mobile à 60 jours en dessous apportant un soutien. Durant la nuit, les métaux de base ont globalement reculé ; parallèlement, avec une reprise lente de la consommation du côté des fondamentaux et une nouvelle hausse des stocks sociaux, le potentiel de hausse du zinc est sous pression.

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