Le point de bascule des stocks ne s’est pas matérialisé, le marché des billettes d’aluminium est resté morose [Revue hebdomadaire SMM des billettes d’aluminium]

Actualités SMM, 5 mars :

Selon les statistiques de SMM, au 5 mars, les stocks de billettes d’aluminium dans les principaux pôles de consommation intérieure en Chine totalisaient 398 000 t. Les stocks ont d’abord augmenté puis reculé, tout en restant proches de 400 000 t. Dans l’ensemble des principaux pôles de consommation, la divergence régionale s’est maintenue. Foshan a continué d’enregistrer une accumulation de stocks, avec des stocks de billettes d’aluminium en hausse de 12 500 t en glissement hebdomadaire, à 171 500 t. Le rythme de l’accumulation a légèrement ralenti, mais la capacité d’entreposage locale approchait de la saturation, et certains entrepôts ont annoncé la suspension des entrées, de sorte qu’une partie des stocks localement en attente ne pouvait pas être reflétée. Les stocks à Wuxi ont reculé de 4 000 t en glissement hebdomadaire, à 142 000 t, tandis que ceux de Nanchang ont diminué de 2 000 t, à 13 500 t. Bien que les stocks aient légèrement baissé dans les deux régions, Wuxi doit surveiller les conditions d’expédition des billettes d’aluminium du Xinjiang, tandis que Nanchang a été affectée par des réductions de production liées à la maintenance chez des producteurs de billettes d’aluminium du Qinghai en février, entraînant des entrées en entrepôt relativement limitées. Bien que les stocks aient montré de légers signes d’assouplissement au cours de la semaine, aucun point d’inflexion n’a encore été établi. D’une part, les producteurs de billettes d’aluminium devraient reprendre la production en mars, laissant le côté offre toujours sous forte pression ; d’autre part, après les fêtes, le rythme de reprise des usines traditionnelles d’extrusion en aval est resté limité, et l’acceptation des prix de l’aluminium, très volatils mais durablement élevés, demeurait moyenne, la reprise de la demande incompressible nécessitant des commandes des utilisateurs finaux pour prendre de l’élan. Compte tenu du déséquilibre actuel entre l’offre et la demande, les stocks de billettes d’aluminium en mars devraient rester dans une fourchette de 350 000 à 450 000 t, et le marché doit surveiller si un point d’inflexion des stocks peut se matérialiser formellement.

Après la Fête des Lanternes, les usines d’extrusion en aval ont repris leurs activités de manière concentrée. Toutefois, dans un contexte de flux continu de nouvelles internationales et de prix de l’aluminium volatils, la vigueur des achats en aval est restée relativement moyenne, maintenant les frais de transformation des billettes d’aluminium sous pression durable. Dans certaines régions, des décotes sont même apparues et se sont accentuées, soulignant une faiblesse généralisée du marché. Par région, les frais de transformation à Foshan étaient cotés à -100/-50, en baisse de 210 yuans/t en glissement hebdomadaire ; à Wuxi à -100/-50 yuans/t, en baisse de 180 yuans/t ; et à Nanchang à 0/50 yuans/t, en baisse de 150 yuans/t en glissement hebdomadaire. Le marché est toujours dans une phase de stocks élevés et de demande faible. Avec les fluctuations des prix de l’aluminium, la structure des frais de transformation semble quelque peu désordonnée, avec un écart de prix net entre les niveaux élevés et bas. Les frais de transformation des billettes d’aluminium devraient rester sous pression la semaine prochaine.