[Revue quotidienne de SMM sur l’acier inoxydable] Les contrats à terme sur l’acier inoxydable ont stagné puis ont reculé ; les échanges au comptant ont été atones, dominés par une attitude attentiste

Actualités SMM du 5 mars : les contrats à terme sur l’acier inoxydable (SS) ont évolué de manière hésitante dans un marché atone. Bien que le SS ait brièvement été plus ferme lors de la séance de nuit, il a oscillé puis a reflué après l’ouverture du matin ; l’après-midi, il a encore reculé, dans le sillage de la baisse générale de certains contrats à terme sur les métaux, pour finalement clôturer à 14 115 yuans/t. Sur le marché au comptant, avant midi, soutenues par la hausse des contrats à terme SS, les cotations au comptant de l’inox ont été relevées de concert ; toutefois, le suivi des transactions réelles a été insuffisant et les acteurs en aval sont restés pour la plupart en retrait. L’après-midi, avec le repli des contrats à terme, les cotations au comptant ont de nouveau été ajustées à la baisse. Bien que la demande finale en aval se redresse progressivement, les anticipations d’un niveau de production élevé en mars ont affaibli la confiance du marché dans de nouvelles hausses de prix, la plupart des participants privilégiant des expéditions actives.

Le contrat à terme SS le plus échangé a fluctué à la baisse. À 10 h 30, le SS2604 était coté à 14 275 yuans/t, en hausse de 30 yuans/t par rapport à la séance précédente. Les primes au comptant pour le 304/2B à Wuxi se situaient entre 295 et 445 yuans/t. Sur le marché au comptant, les bobines laminées à froid 201/2B à Wuxi sont restées globalement stables ; pour les bobines laminées à froid 304/2B à bords rognés, le prix moyen à Wuxi a augmenté de 25 yuans/t, tandis que le prix moyen à Foshan a baissé de 50 yuans/t ; les bobines laminées à froid 316L/2B à Wuxi ont progressé de 200 ; les bobines laminées à chaud 316L/NO.1 à Wuxi ont été cotées en hausse de 100 yuans/t ; les bobines laminées à froid 430/2B à Wuxi et à Foshan sont restées globalement stables.

Le marché de l’acier inoxydable se redresse progressivement, et les contrats à terme SS se sont renforcés et ont progressé. Portés par le réchauffement des anticipations pour la saison traditionnelle de pic de consommation « mars doré et avril argenté » et par la poursuite de la diffusion des informations sur le minerai de nickel indonésien, les participants au marché ont affiché un fort sentiment haussier. Cependant, le rythme de reprise du côté du comptant est resté lent ; certains négociants et utilisateurs finaux en aval n’avaient pas encore repris leurs activités, l’activité de marché n’avait pas totalement retrouvé son niveau, et seule une faible quantité de commandes de demande incompressible a été conclue au cours de la semaine, illustrant clairement un schéma de « contrats à terme forts, comptant faible ». Côté stocks, les stocks sociaux d’acier inoxydable ont affiché une forte accumulation saisonnière, principalement en raison de la suspension des échanges pendant les vacances du Nouvel An chinois, de la poursuite des arrivages et de certaines ressources en attente d’enlèvement des marchandises. Du point de vue de l’industrie, l’accumulation de stocks autour du Nouvel An chinois est normale, et son ampleur n’a pas dépassé les attentes du marché ; la confiance du marché n’a pas été sensiblement affectée, les négociants ne se sont pas livrés à des expéditions paniques et la pression sur les stocks à court terme est restée dans une fourchette maîtrisable. Côté offre, en février, les aciéries nationales d’acier inoxydable ont mené de manière concentrée leur maintenance annuelle, avec des réductions de production importantes ; la production a fortement reculé, atténuant la pression à court terme sur l’offre. Toutefois, le point clé à surveiller est qu’en mars, les aciéries entreront dans une phase concentrée de reprise de la production ; la production devrait augmenter nettement, ce qui mettra à l’épreuve la capacité du marché à absorber la demande pendant la haute saison du « mars doré et avril argenté », et l’équilibre offre-demande pourrait connaître un ajustement par étapes. Le soutien des coûts a continué de se renforcer : les informations liées au minerai de nickel indonésien ont continué d’alimenter le marché, poussant régulièrement les prix du minerai à la hausse, ce qui a à son tour augmenté les coûts de production du NPI, tandis que les prix du NPI à haute teneur progressaient régulièrement. Bien que les transactions sur le marché du NPI à haute teneur aient été relativement limitées cette semaine et que les principales aciéries d’inox n’aient pas encore accepté les prix élevés actuels, entraînant une faible volonté d’achat, le sentiment haussier est resté fort et l’offre de matières premières était attendue tendue, rendant difficile une baisse des prix. Cela a apporté un soutien solide aux coûts de production de l’acier inoxydable, et les aciéries ont continué de maintenir une rentabilité raisonnable. Dans l’ensemble, le marché de l’acier inoxydable cette semaine a présenté les caractéristiques centrales de « fortes attentes, réalité faible ». Des contrats à terme plus fermes, de meilleures attentes pour la haute saison et un soutien solide du côté des coûts ont conjointement renforcé la confiance du marché ; toutefois, la faiblesse des transactions au comptant, une forte accumulation des stocks sociaux et la pression sur l’offre liée aux reprises de production concentrées des aciéries en mars ont également imposé des contraintes nettes au marché. Le bras de fer actuel du marché se concentre sur le rythme de la reprise de la demande en aval après les fêtes, l’avancement de la résorption des stocks et la mise en œuvre des reprises de production des aciéries en mars. À l’avenir, un suivi étroit des facteurs ci-dessus est nécessaire pour évaluer l’orientation des tendances du marché.