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4 mars 2026, 3 h 12 GMT+8
Résumé
- Un analyste estime que les fondamentaux de l’or n’ont pas changé
- Les fluctuations de l’or fin janvier ont rendu les traders prudents
- La baisse des actions pousse certains à rechercher des liquidités en vue d’éventuels appels de marge
LONDRES, 3 mars (Reuters) - L’attrait de l’or, soutenu par l’élargissement du au Moyen-Orient, devrait rester intact même si certains investisseurs ont privilégié le dollar comme valeur refuge, ont déclaré des traders et des analystes.
Ils ont ajouté qu’une forte baisse des prix de l’or mardi devrait probablement attirer des acheteurs.
Un mouvement de fuite vers la sécurité a fait grimper l’indice du dollar de 0,5 % mardi, le portant à un sommet de plus de trois mois, alors que les traders réévaluaient les perspectives de baisses de taux par les banques centrales mondiales — en particulier dans les pays importateurs de pétrole confrontés à une nouvelle flambée des prix de l’énergie.
LA FORCE DU DOLLAR FAIT BAISSER L’OR
L’or, généralement considéré comme une valeur refuge en période d’incertitude et une couverture de long terme contre l’inflation, a souffert du poids de la vigueur du dollar. La hausse du billet vert a poussé l’or au comptant à son plus bas depuis le 20 février, en baisse de 4 % à 5 136 $.
« C’est l’un de ces jours où, si vous avez des profits, vous devez simplement réduire le risque autant que possible », a déclaré Robert Gottlieb, ancien responsable des métaux précieux chez Koch Supply and Trading.
« Mais les fondamentaux ont-ils changé ? La réponse est non. Nous avons toujours une incertitude géopolitique et économique persistante. »
Les traders sont devenus prudents après une volatilité extrême le 29 janvier, lorsque l’or a atteint un record à 5 594,82 $ avant de chuter au cours des deux séances suivantes.
« Les gens ont appris le 30 janvier à être prudents — à décider s’il s’agit d’un repli ou d’un couteau qui tombe, et à ne pas se faire piéger », a ajouté Gottlieb.
HAUSSE DES PRÉVISIONS DE PRIX DE L’OR
BNP Paribas a relevé cette semaine sa prévision de prix moyen de l’or en 2026 de 27 % à 5 620 $, avec un pic au-dessus de 6 250 $ probable d’ici fin 2026.
La baisse de l’or autour du niveau de 5 100 $ attirera la demande en Asie, alors que les achats de valeur refuge se poursuivent, a déclaré un trader de métaux précieux. Il a demandé à ne pas être nommé car il n'était pas autorisé à s'exprimer auprès des médias.
Il a ajouté que la vente sur le marché de l'or cette semaine avait été plus importante en raison des achats effectués vendredi, avant le début samedi de la guerre aérienne américano-israélienne contre l'Iran.
Les achats ont culminé lorsque les prix de l'or ont clôturé lundi à 5 260 dollars, leur plus haut niveau depuis le 30 janvier, puis des prises de bénéfices ont suivi.
Une vente d'obligations gouvernementales , avec l'indice S&P 500 en baisse de 1,5%, a accru la pression sur l'or, car les fortes corrections sur les actions obligent souvent les investisseurs à liquider leurs avoirs refuges, y compris les lingots, pour libérer des liquidités destinées aux dépôts auprès des courtiers.
"Les traders qui ont été longs sur l'or depuis avant le Nouvel An pourraient utiliser ces gains pour réaliser des bénéfices face aux appels de marge sur les actions", a déclaré Adrian Ash, responsable de la recherche chez BullionVault.
Les prix de l'or ont bondi de 64% l'année dernière, en partie grâce aux entrées de liquidités des investisseurs dans les lingots, alors qu'ils s'inquiétaient des fortes hausses du S&P 500 en 2025.
"Au jour le jour, leur performance est un pile ou face - mois après mois aussi. Mais si vous pensez que cette guerre, Dieu nous en préserve, va se prolonger, alors l'attrait à long terme de l'or comme valeur refuge est difficile à battre", a ajouté Ash.
Sur un horizon de 12 mois, l'or a tendance à augmenter lorsque les actions ont baissé par rapport à l'année précédente. Sur un horizon de cinq ans depuis 1970, selon les calculs d'Ash, l'or a toujours été plus élevé qu'il y a cinq ans lorsque l'indice des prix du S&P 500 a baissé sur cette période.
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