Bureau national des statistiques (NBS) : influencé par des facteurs tels que les congés du Nouvel An chinois, le PMI manufacturier de février s’est établi à 49 %

Les données du BNS ont montré qu’en février, le PMI manufacturier s’est établi à 49,0 %, en baisse de 0,3 point de pourcentage par rapport au mois précédent, indiquant un repli du niveau de prospérité du secteur manufacturier. En février, l’indice d’activité des entreprises non manufacturières s’est établi à 49,5 %, en hausse de 0,1 point de pourcentage par rapport au mois précédent, indiquant une amélioration du niveau de prospérité du secteur non manufacturier. En février, l’indice de production du PMI composite s’est établi à 49,5 %, en baisse de 0,3 point de pourcentage par rapport au mois précédent, indiquant que la production globale et les activités d’exploitation des entreprises en Chine ont ralenti par rapport au mois précédent.

Huo Lihui, statisticien en chef du Centre d’enquête sur le secteur des services du BNS, a interprété le PMI de la Chine pour février 2026.

Performance du PMI de la Chine en février 2026

I. Performance du PMI manufacturier de la Chine

En février, le PMI manufacturier s’est établi à 49,0 %, en baisse de 0,3 point de pourcentage par rapport au mois précédent, indiquant un repli du niveau de prospérité du secteur manufacturier.

Par taille d’entreprise, le PMI des grandes entreprises s’est établi à 51,5 %, en hausse de 1,2 point de pourcentage par rapport au mois précédent et au-dessus du seuil ; les PMI des entreprises moyennes et petites se sont établis à 47,5 % et 44,8 %, en baisse de 1,2 et 2,6 points de pourcentage par rapport au mois précédent, respectivement, et en dessous du seuil.

Par sous-indice, parmi les cinq sous-indices qui composent le PMI manufacturier, l’indice de production, l’indice des nouvelles commandes, l’indice des stocks de matières premières, l’indice de l’emploi et l’indice des délais de livraison des fournisseurs étaient tous en dessous du seuil.

L’indice de production s’est établi à 49,6 %, en baisse de 1,0 point de pourcentage par rapport au mois précédent, indiquant un ralentissement des activités de production manufacturière.

L’indice des nouvelles commandes s’est établi à 48,6 %, en baisse de 0,6 point de pourcentage par rapport au mois précédent, indiquant un recul de la prospérité de la demande du marché dans le secteur manufacturier.

L’indice des stocks de matières premières s’est établi à 47,5 %, en hausse de 0,1 point de pourcentage par rapport au mois précédent, indiquant que la baisse des stocks des principales matières premières dans le secteur manufacturier s’est légèrement atténuée.

L’indice de l’emploi s’est établi à 48,0 %, en baisse de 0,1 point de pourcentage par rapport au mois précédent, indiquant un léger repli de la prospérité de l’emploi des entreprises manufacturières.

L’indice des délais de livraison des fournisseurs s’est établi à 49,1 %, en baisse de 1,0 point de pourcentage par rapport au mois précédent, indiquant que les délais de livraison des fournisseurs de matières premières dans le secteur manufacturier se sont allongés par rapport au mois précédent.

II. Performance du PMI non manufacturier de la Chine

En février, l’indice d’activité des entreprises non manufacturières s’est établi à 49,5 %, en hausse de 0,1 point de pourcentage par rapport au mois précédent, indiquant une amélioration du niveau de prospérité du secteur non manufacturier.

Par secteur, l’indice d’activité du bâtiment s’est établi à 48,2 %, en baisse de 0,6 point de pourcentage par rapport au mois précédent ; l’indice d’activité des services s’est établi à 49,7 %, en hausse de 0,2 point de pourcentage par rapport au mois précédent. Du point de vue des services, les indices d’activité de secteurs tels que l’hébergement, la restauration et la culture/sports/divertissement se situaient tous dans une zone de forte expansion au-dessus de 60,0 % ; les indices d’activité de secteurs tels que les services de marché des capitaux et l’immobilier étaient tous inférieurs au seuil.

L’indice des nouvelles commandes s’est établi à 45,2 %, en baisse de 0,9 point de pourcentage en glissement mensuel, indiquant un repli de la demande du marché non manufacturier. Par secteur, l’indice des nouvelles commandes du bâtiment s’est établi à 42,2 %, en hausse de 2,1 points de pourcentage en glissement mensuel ; l’indice des nouvelles commandes des services s’est établi à 45,7 %, en baisse de 1,4 point de pourcentage en glissement mensuel.

L’indice des prix des intrants s’est établi à 50,9 %, en hausse de 0,9 point de pourcentage en glissement mensuel, indiquant une hausse globale du niveau des prix des intrants utilisés par les entreprises non manufacturières dans leurs opérations. Par secteur, l’indice des prix des intrants du bâtiment s’est établi à 49,1 %, en baisse de 2,9 points de pourcentage en glissement mensuel ; l’indice des prix des intrants des services s’est établi à 51,2 %, en hausse de 1,5 point de pourcentage en glissement mensuel.

L’indice des prix de vente s’est établi à 48,8 %, inchangé par rapport au mois précédent et toujours inférieur au seuil, indiquant que le niveau global des prix de vente non manufacturiers était inférieur à celui du mois précédent. Par secteur, l’indice des prix de vente du bâtiment s’est établi à 47,6 %, en baisse de 0,6 point de pourcentage en glissement mensuel ; l’indice des prix de vente des services s’est établi à 49,0 %, en hausse de 0,1 point de pourcentage en glissement mensuel.

L’indice de l’emploi s’est établi à 46,0 %, en baisse de 0,1 point de pourcentage en glissement mensuel, indiquant un léger repli de la dynamique de l’emploi des entreprises non manufacturières. Par secteur, l’indice de l’emploi du bâtiment s’est établi à 42,5 %, en hausse de 1,4 point de pourcentage en glissement mensuel ; l’indice de l’emploi des services s’est établi à 46,6 %, en baisse de 0,4 point de pourcentage en glissement mensuel.

L’indice des anticipations d’activité s’est établi à 55,0 %, en baisse de 1,0 point de pourcentage en glissement mensuel et restant dans une zone de prospérité relativement élevée, indiquant que les entreprises non manufacturières demeuraient confiantes dans l’évolution du marché. Par secteur, l’indice des anticipations d’activité pour le secteur de la construction s’est établi à 50,9 %, en hausse de 1,1 point de pourcentage en glissement mensuel ; l’indice des anticipations d’activité pour le secteur des services s’est établi à 55,8 %, en baisse de 1,3 point de pourcentage en glissement mensuel.

III. Évolution de l’indice composite PMI de la production

En février, l’indice composite PMI de la production s’est établi à 49,5 %, en baisse de 0,3 point de pourcentage en glissement mensuel, indiquant que la production globale et les activités d’exploitation des entreprises en Chine ont ralenti par rapport au mois précédent.

En février, le PMI manufacturier a reculé, tandis que l’indice d’activité des entreprises non manufacturières a légèrement rebondi.

— Huo Lihui, statisticien en chef du Centre d’enquêtes sur les services du BNS, interprète le PMI de la Chine pour février 2026

Le 4 mars 2026, le Centre d’enquêtes sur les services du BNS et la Fédération chinoise de la logistique et des achats ont publié le PMI de la Chine. À ce sujet, Huo Lihui, statisticien en chef du Centre d’enquêtes sur le secteur des services du Bureau national des statistiques (BNS), en a proposé une interprétation.

En février, sous l’effet de facteurs tels que les congés du Nouvel An chinois, le PMI manufacturier s’est établi à 49,0, en baisse de 0,3 point de pourcentage en glissement mensuel ; l’indice d’activité des entreprises non manufacturières s’est établi à 49,5, en hausse de 0,1 point de pourcentage en glissement mensuel ; et l’indice composite PMI de la production s’est établi à 49,5, en baisse de 0,3 point de pourcentage en glissement mensuel.

I. Le PMI manufacturier a reculé

En février, le PMI manufacturier s’est établi à 49,0, le niveau de conjoncture étant en baisse par rapport au mois précédent. D’après les données historiques, le PMI du mois incluant le Nouvel An chinois présente le plus souvent des fluctuations. En particulier, cette année, les congés du Nouvel An chinois ont été prolongés et se sont entièrement situés de la mi-février à la fin février, ce qui a eu un certain impact sur la production et l’exploitation des entreprises, et l’activité globale du marché manufacturier a diminué.

(1) L’offre et la demande ont toutes deux ralenti. L’indice de production et l’indice des nouvelles commandes se sont établis à 49,6 et 48,6, en baisse respectivement de 1,0 et 0,6 point de pourcentage en glissement mensuel, indiquant un repli de la production manufacturière et de la demande du marché. Par secteur, l’indice de production et l’indice des nouvelles commandes de secteurs tels que la transformation des denrées alimentaires agricoles et des produits annexes, ainsi que l’informatique, les communications et les équipements électroniques, se situaient tous deux au-dessus du seuil, l’offre et la demande restant en expansion ; dans des secteurs tels que le textile, l’habillement et les accessoires, ainsi que l’automobile, les deux indices sont restés en dessous du seuil, avec une activité de marché faible.

(2) Le PMI des grandes entreprises a continué de progresser. Le PMI des grandes entreprises s’est établi à 51,5, en hausse de 1,2 point de pourcentage sur un mois, la production et l’activité restant en zone d’expansion ; les petites et moyennes entreprises ont été davantage affectées par les congés du Nouvel An chinois, avec des PMI de 47,5 et 44,8 ce mois-ci, en baisse de 1,2 et 2,6 points de pourcentage sur un mois, respectivement, et leurs niveaux de conjoncture se sont repliés.

(3) La dynamique de croissance de la fabrication de haute technologie a continué d’émerger. Le PMI de la fabrication de haute technologie s’est établi à 51,5, restant en zone d’expansion et nettement supérieur au niveau global de l’industrie manufacturière, ce qui indique une tendance favorable au développement des secteurs concernés ; le PMI de l’industrie des biens de consommation s’est établi à 48,8, en hausse de 0,5 point de pourcentage sur un mois, avec un rebond du niveau de conjoncture ; les PMI de la fabrication d’équipements et des industries à forte consommation d’énergie se sont établis à 49,8 et 47,8, en baisse de 0,3 et 0,1 point de pourcentage sur un mois, respectivement, et leurs niveaux de conjoncture se sont repliés.

(4) Les anticipations des entreprises se sont améliorées. L’indice des anticipations pour les activités de production et d’exploitation s’est établi à 53,2, en hausse de 0,6 point de pourcentage sur un mois, indiquant que la confiance des entreprises manufacturières dans l’évolution du marché après le Nouvel An chinois s’est renforcée. Par secteur, l’indice des anticipations pour les activités de production et d’exploitation dans des industries telles que l’équipement général et les équipements ferroviaires, navals, aérospatiaux et aéronautiques a dépassé 56,0, se situant dans une fourchette de conjoncture relativement élevée, et les entreprises concernées se sont montrées plus optimistes quant à l’évolution du secteur à court terme.

II. L’indice d’activité des entreprises non manufacturières a légèrement augmenté

En février, l’indice d’activité des entreprises non manufacturières s’est établi à 49,5 %, en hausse de 0,1 point de pourcentage par rapport au mois précédent, indiquant une certaine amélioration du niveau global de conjoncture du secteur non manufacturier.

(I) Le niveau de conjoncture du secteur des services a rebondi. L’indice d’activité du secteur des services s’est établi à 49,7 %, en hausse de 0,2 point de pourcentage par rapport au mois précédent. Par secteur, sous l’effet des congés du Nouvel An chinois, les volumes d’activité ont augmenté relativement rapidement dans les secteurs liés aux déplacements et à la consommation des ménages ; parmi eux, les indices d’activité de l’hébergement, de la restauration, ainsi que de la culture, des sports et des loisirs sont tous restés dans la zone de forte conjoncture au-dessus de 60,0 %, tandis que ceux du commerce de détail et du transport aérien ont progressé au-delà de 52,0 %Pendant ce temps, les indices d’activité des services de marché des capitaux et de l’immobilier sont restés à de faibles niveaux, avec une activité de marché atone. Du point de vue des anticipations de marché, l’indice des anticipations d’activité du secteur des services s’est établi à 55,8 %, demeurant dans une zone de prospérité relativement élevée, ce qui indique que les entreprises de services sont restées optimistes quant à l’évolution du marché à court terme.

(II) Le niveau de prospérité du secteur de la construction a reculé. Sous l’effet de facteurs tels que le retour en grand nombre des salariés dans leurs villes d’origine pendant les congés du Nouvel An chinois et l’arrêt des travaux sur certains projets, l’indice d’activité du secteur de la construction est tombé à 48,2 %, en baisse de 0,6 point de pourcentage par rapport au mois précédent, et le niveau de prospérité du secteur a continué de se replier. Du point de vue des anticipations de marché, l’indice des anticipations d’activité du secteur de la construction s’est établi à 50,9 %, en hausse de 1,1 point de pourcentage par rapport au mois précédent, repassant au-dessus du seuil, ce qui indique que la confiance des entreprises de construction dans le développement futur du secteur s’est quelque peu redressée.

III. L’indice composite PMI de la production a reculé

En février, l’indice composite PMI de la production s’est établi à 49,5 %, en baisse de 0,3 point de pourcentage par rapport au mois précédent, indiquant que la production globale et les activités d’exploitation des entreprises en Chine ont quelque peu ralenti en glissement mensuel. L’indice de production manufacturière et l’indice d’activité des entreprises non manufacturières, qui composent l’indice composite PMI de la production, se sont établis respectivement à 49,6 % et 49,5 %.