Pendant la nuit, les contrats à terme sur alliage d’aluminium moulé ont fluctué et ont clôturé en hausse ; le marché au comptant a bien résisté [Commentaire matinal SMM sur l’alliage d’aluminium moulé]

3.4 Commentaire matinal SMM sur l’alliage d’aluminium moulé

Contrats à terme : Le contrat d’alliage d’aluminium moulé AD2604 a évolué en dents de scie durant la nuit, baissant d’abord puis remontant. Après l’ouverture, les prix ont rapidement chuté jusqu’à un plus bas intrajournalier de 22 765 yuans/t, avant de toucher un plancher et de rebondir, progressant ensuite par à-coups. En séance, le bras de fer entre acheteurs et vendeurs a été intense, les prix oscillant à plusieurs reprises ; en fin de séance, ils se sont progressivement raffermis, effaçant l’essentiel des pertes. Le contrat a finalement clôturé en hausse de 1,49 % à 23 090 yuans/t.

Écart spot–futures (quotidien) : Selon les données SMM, le 3 mars, la prime théorique du prix spot SMM ADC12 par rapport au cours de clôture à 10 h 15 du contrat d’alliage d’aluminium moulé le plus échangé (AD2604) était de 1 215 yuans/t.

Warrants (quotidien) : Les données de la SHFE ont montré qu’au 3 mars, le total des warrants enregistrés d’alliage d’aluminium moulé s’élevait à 62 228 t, en baisse de 975 t par rapport à la séance précédente. Dans le détail : Shanghai 6 070 t (-90 t) ; Guangdong 21 089 t (-365 t) ; Jiangsu 8 080 t (-180 t) ; Zhejiang 21 162 t (-240 t) ; Chongqing 4 534 t (0 t) ; Sichuan 1 293 t (0 t).

Déchets d’aluminium : Mardi de cette semaine, l’aluminium primaire au comptant a augmenté de 330 yuans/t par rapport à la séance précédente, et les prix du marché des déchets d’aluminium ont activement suivi la hausse. Le marché des déchets d’aluminium devrait se maintenir à des niveaux élevés cette semaine, les déchets d’aluminium déchiquetés « tendus » (prix basé sur la teneur en aluminium) s’échangeant principalement autour de 19 000–19 600 yuans/t (hors taxes). Côté offre, les parcs ont progressivement repris leurs activités dans l’ensemble, et la mise sur le marché devrait augmenter, mais les politiques de recyclage continuent de limiter la circulation. Côté demande, les entreprises en aval ont accéléré la reprise de la production, et la demande de réapprovisionnement devrait se libérer lentement. Globalement, le bras de fer entre vendeurs et acheteurs se poursuit ; le sentiment de marché devrait se redresser progressivement mais rester morose. Il convient de suivre de près l’avancement de la reprise de la production en aval, l’évolution des prix de l’aluminium primaire et les changements des politiques de recyclage, et de rester vigilant face aux risques de volatilité des prix.

Silicium métal : (1) Prix : Hier, le silicium #553 soufflé à l’oxygène en Chine de l’Est (SMM) s’établissait à 9 000–9 200 yuans/t, et le silicium 441# à 9 200–9 500 yuans/t. Hier après-midi, les prix des contrats à terme sur le silicium métal ont fortement fluctué sous l’effet de perturbations macroéconomiques ; le plus échangé est descendu sous 8 200 yuans/t, et a clôturé en fin de séance à 8 205 yuans/t. Certaines entreprises de silicium du nord de la Chine ont abaissé leurs cotations, mais elles ne disposaient toujours pas d’un avantage de prix face aux traders spot/terme ; les utilisateurs en aval ont principalement acheté sur repli. (2) Production : selon les données de SMM, la production nationale de silicium métal en février a reculé de 26,6 % en glissement mensuel et de 5 % en glissement annuel. En tenant compte du nombre de jours, la production quotidienne moyenne de février a diminué d’environ 19 % par rapport à janvier. En mars, une partie des capacités côté offre devait reprendre la production, et la production quotidienne moyenne de silicium métal en mars devrait augmenter d’environ 13 % en glissement mensuel.

Marché outre-mer : les cotations ADC12 à l’étranger ont progressé à 2 950–3 000 $/t, tandis que la hausse des prix domestiques a accusé un retard, et le profit/perte spot à l’importation s’est resserré vers le seuil de rentabilité.

Résumé : mardi, les cotations spot domestiques de l’ADC12 ont continué de monter, la hausse dominante atteignant 300 yuans/t. Le côté coûts a été soutenu par des hausses synchronisées des prix des matières premières, offrant un plancher solide ; côté demande, bien qu’en reprise régulière, les entreprises en aval ont maintenu un rythme d’achats juste-à-temps. Porté par des gains consécutifs, le sentiment de marché consistant à « se précipiter pour acheter lors de hausses continues et se retenir lors des replis » s’est renforcé ; l’activité de demandes de prix a augmenté, mais la progression des volumes réellement traités est restée limitée. À ce stade, à mesure que la reprise du travail et de la production avance, la volonté de vendre des producteurs s’est renforcée, tandis que la libération des commandes en aval demeure prudente. La hausse actuelle est davantage tirée par la poussée des coûts et le sentiment de marché, avec des transactions moyennes. Globalement, à court terme, les prix de l’ADC12 devraient conserver une évolution en range. Avant que le rythme de reprise de la production ne se matérialise pleinement, la libération de l’offre reste relativement lente ; combinée au soutien des coûts, la marge de baisse des prix est limitée. Par la suite, à mesure que les entreprises reprennent pleinement la production, l’attention du marché se déplacera progressivement de l’offre vers la concrétisation de la consommation finale. Si les commandes de consommation finale augmentent par étapes tandis que l’aluminium primaire continue de fluctuer à la hausse, le niveau central des prix de l’ADC12 a encore une marge de progression ; si la reprise de la demande est inférieure aux attentes, les prix pourraient poursuivre une consolidation latérale.

[Déclaration sur la source des données : toutes les données autres que les informations publiques sont traitées par SMM sur la base des informations publiques, des échanges avec le marché et des modèles de base de données internes de SMM, à titre de référence uniquement et ne constituant pas un conseil en matière de prise de décision.]