Rapport SMM du 3 mars :
Lors de la séance du matin, le contrat cuivre SHFE 2603 a dessiné une figure en « V », ouvrant à 102 350 yuans/t. Après l’ouverture, les prix ont fluctué entre 102 250 et 102 450 yuans/t, puis ont rapidement chuté jusqu’à un plus bas de 101 560 yuans/t. Les prix se sont stabilisés et ont progressivement remonté, pour clôturer à 102 430 yuans/t. L’écart en report (contango) entre les contrats à terme s’est situé entre 360 et 250 yuans/t, tandis que la marge d’importation du cuivre SHFE sur le mois en cours est passée d’une perte de 560 yuans/t à 370 yuans/t.
En journée, aucun changement notable du sentiment d’achat et de vente n’a été observé. À Shanghai, le sentiment de vente du cuivre cathodique s’est établi à 2,85, en baisse de 0,04 en glissement mensuel, et le sentiment d’achat à 2,77, en hausse de 0,02 en glissement mensuel. Au début de la séance du matin, les fournisseurs ont coté le cuivre de qualité standard avec une décote de 260 à 120 yuans/t. Parmi eux, SPCC-ILO, Lufang, Xiangguang, JCC et SUMIKO-N étaient cotés avec une décote de 190 à 120 yuans/t, tandis que Zhongtiaoshan, Jinchuan ISA, Zijin, Honglu et Yuguang étaient cotés avec une décote de 260 à 230 yuans/t. Le cuivre de haute qualité, tel que Guixi et Jinchuan (plaque), était coté avec une décote de 100 à 80 yuans/t. Le cuivre SX-EW enregistré, ESOX et Myanmar, en raison d’une offre rare, était coté avec une décote de 280 yuans/t, tandis que le cuivre non enregistré était coté avec une décote de 320 yuans/t. Lors de la deuxième période de négociation, le prix du cuivre de qualité standard s’est stabilisé avec peu de variations. Tongguan, Jinguan et Jinxin se sont négociés avec une décote de 250 à 200 yuans/t. Le prix du cuivre non enregistré a légèrement reculé, s’échangeant avec une décote de 360 à 350 yuans/t.
À l’avenir, les décotes au comptant du cuivre SHFE devraient continuer à se réduire légèrement, mais la marge d’amélioration reste limitée. Lors de la deuxième période de négociation, les primes et décotes du cuivre au comptant SHFE se sont progressivement stabilisées, les fournisseurs n’ayant pas procédé à d’ajustements majeurs de leurs cotations. Seules les décotes du cuivre non enregistré ont légèrement diminué, ce qui indique une volonté accrue des fournisseurs de maintenir fermement les prix. L’acceptation des prix actuels par les entreprises en aval s’est progressivement améliorée, et le sentiment d’achat et de vente reste stable. Du point de vue de la structure du marché, l’écart de report entre les contrats à terme s’est légèrement resserré, ce qui pourrait réduire la volonté des fournisseurs d’expédier vers les entrepôts de livraison. Du côté de l’offre, le cuivre domestique et les sources importées précédemment verrouillées en prix continuent d’arriver ; conjugués à des stocks sociaux élevés, ils se traduisent par une offre de marché abondante. Du côté de la demande, les entreprises en aval reprennent progressivement la production, et le sentiment d’achat et de vente s’améliore en glissement mensuel, mais le rythme global de reprise demeure lent, rendant difficile un soutien solide aux primes et décotes. Dans l’ensemble, les primes et décotes se redressent lentement, mais des obstacles subsistent à de nouvelles hausses.
