Séance de nuit, le contrat de tin le plus négocié sur la SHFE a fluctué à des niveaux élevés Les transactions sur le marché spot étaient relativement lentes [Brève matinale SMM sur l'étain]

Actualités du matin SMM sur l'étain du 2 mars 2026 :

Contrats à terme : Le contrat d'étain le plus négocié à la SHFE a fluctué à des niveaux élevés pendant la séance de nuit, se clôturant à 455 610 yuans/mt, en hausse de 5,65 %.

Macro : (1) Depuis le début de l'année du Cheval, plusieurs provinces ont intensément publié des détails de soutien pour les politiques d'échange de véhicules. Selon les statistiques, depuis le 10 février, plus de cinq provinces, dont le Hunan, le Qinghai, le Henan, le Fujian et le Jiangxi, ont successivement introduit des détails de soutien pour les politiques d'échange de véhicules. Actuellement, toutes les provinces de la Chine continentale ont publié des détails de soutien pour la subvention nationale de 2026. Un examen complet montre que les détails de subvention publiés par diverses provinces sont largement similaires. La période d'application de la politique s'étend du 1er janvier 2026 au 31 décembre 2026. Les programmes de subvention sont divisés en retraite et renouvellement, et renouvellement par remplacement. Les normes de subvention pour la retraite et le renouvellement sont les suivantes : pour la mise à la retraite de vieux véhicules éligibles et l'achat de VÉN, une subvention de 12 % du prix de vente du nouveau véhicule sera accordée, avec un montant maximum de subvention de 20 000 yuans ; pour la mise à la retraite de véhicules à essence éligibles et l'achat de véhicules à essence avec un déplacement de 2,0 litres ou moins, une subvention de 10 % du prix de vente du nouveau véhicule sera accordée, avec un montant maximum de subvention de 15 000 yuans. Les normes de subvention pour le renouvellement par remplacement sont les suivantes : pour l'achat de VÉN éligibles, une subvention de 8 % du prix de vente du nouveau véhicule sera accordée, avec un montant maximum de subvention de 15 000 yuans ; pour l'achat de véhicules à essence éligibles, une subvention de 6 % du prix de vente du nouveau véhicule sera accordée, avec un montant maximum de subvention de 13 000 yuans. (2) Le Centre de surveillance des prix de la Commission nationale du développement et de la réforme (NDRC) a déclaré dans un article que, depuis septembre 2025, poussé par des facteurs tels qu'une croissance explosive de la demande et des pénuries de capacité abruptes, l'écart du marché mondial de la mémoire s'est élargi et les prix des puces de mémoire ont continué à augmenter, l'augmentation montrant une tendance à s'accroître au cours du dernier mois environ. Il est recommandé de prêter attention à l'impact des puces de mémoire sur les prix en aval. Les résultats de l'enquête indiquent qu'au 1er janvier de cette année, les prix des deux principaux produits de puces de mémoire, DRAM et NAND flash, ont tous deux atteint des records historiques depuis le début de la collecte de données en 2016. Prenant les modèles courants comme exemples, le prix contractuel moyen pour la DRAM (DDR4 8Gb 1G*8) en janvier était de 11,5 dollars, en hausse d'environ 24 % par rapport au mois précédent et d'environ 83 % par rapport à septembre 2025 ; le prix contractuel moyen pour la mémoire flash NAND (128Gb 16G*8 MLC) était de 9,5 dollars, en hausse d'environ 65 % par rapport au mois précédent et presque 1,5 fois supérieur à celui de septembre 2025.

Fondamentaux : (1) Côté offre : En mars, la plupart des fonderies devraient reprendre progressivement leur production et reprendre le travail, sortant de l'état de vacances. (2) Côté demande : Les achats en aval restent prudents. Les entreprises en aval reprendront progressivement leur production et leur travail, mais les conditions des commandes sont relativement médiocres.

Marché au comptant : Après les vacances, les transactions sur le marché au comptant des lingots d'étain ont montré un schéma fluctuant, faible au début, puis fort, avant de passer à une attitude d'attente. Le premier jour ouvrable après les vacances (le 24 février), la circulation sur le marché au comptant était relativement serrée, les fournisseurs maintenant des primes relativement élevées, mais la plupart des entreprises de soudure en aval n'avaient pas encore pleinement repris le travail, ce qui a limité les transactions réelles. Avec l'accélération de la reprise du travail, le marché au comptant est passé à une situation de « difficulté à trouver des marchandises » le 26 février, les commerçants montrant une forte réticence à vendre et les entreprises en aval s'enquérant activement, réchauffant considérablement l'atmosphère des transactions. Cependant, lorsque les prix de l'étain se sont à nouveau situés à des niveaux élevés supérieurs à 430 000 yuans/mt, la volonté d'achat en aval a été davantage réprimée, les entreprises choisissant principalement de digérer les stocks pré-holiday et de différer le réapprovisionnement, entraînant une baisse subséquente des échanges sur le marché.

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