[Analyse SMM] Réduction des expéditions et offre limitée stimulent les performances du marché du minerai de chromite après le Nouvel An chinois

27 février 2026

Le marché du minerai de chrome a affiché une performance robuste lors de la première semaine suivant le Nouvel An chinois. Bien que les prix des appels d'offres d'acier inoxydable de mars annoncés par Tsingshan et TISCO pour les alliages soient restés stables, légèrement en deçà des attentes haussières précédentes, le secteur minier a été porté à la fois par les coûts et l'offre, avec une hausse simultanée des prix à terme et au comptant. Les négociants affichent une perspective optimiste pour le marché futur, montrant une attitude claire de soutien des prix.

I. Revue des prix

Prix au comptant:

• Concentré de chrome d'Afrique du Sud 40-42 % au port de Tianjin : 58,5-59 yuans/tonne-degré, en hausse de 0,5 yuan sur la semaine
• Concentré de chrome d'Afrique du Sud 40-42 % : 52,5-54 yuans/tonne-degré
• Concentré de chrome du Zimbabwe 48-50 % : 60,5-61,5 yuans/tonne-degré, en hausse de 0,5 yuan sur la semaine
• Minerai en morceaux de chrome de Turquie 40-42 % : 58-60 yuans/tonne-degré
• Concentré de chrome de Turquie 46-48 % : 65,5-66,5 yuans/tonne-degré, en hausse de 0,5 yuan sur la semaine

Prix CAF:

• Concentré de chrome d'Afrique du Sud 40-42 % : Dernière offre à 300 USD/tonne, en hausse de 3 USD par rapport aux niveaux d'avant les fêtes
• Concentré de chrome du Zimbabwe 48-50 % : Stable à 350-360 USD/tonne
• Minerai en morceaux de chrome de Turquie 40-42 % : Stable à 305-310 USD/tonne

II. Expéditions réduites, offre attendue plus tendue

L'Afrique du Sud et le Zimbabwe sont en saison des pluies, avec des inondations perturbant l'extraction et le transport du minerai de chrome, ralentissant les expéditions. Selon les statistiques du SMM, au 26 février, le volume mondial d'expédition en vrac de chromite a atteint 2,1332 millions de tonnes, en baisse de 4,31 % sur un mois. Les arrivées attendues dans les ports chinois pour février sont de 1,4653 million de tonnes, en baisse de 8,26 % sur un mois.

Au cours du mois, le principal producteur sud-africain de chromite, Glencore, a annoncé que 50 % de la capacité de production de son usine de ferrochrome Lion avait été redémarrée avec succès. Bénéficiant d'un tarif électrique temporaire de 12 mois approuvé par le régulateur national de l'énergie d'Afrique du Sud (NERSA) à 87,74 cents sud-africains par kWh, l'usine devrait reprendre sa production totale d'ici fin mars 2026. Cela devrait stimuler la consommation locale de minerai de chromite et pourrait réduire les exportations ; un suivi des données douanières d'exportation sud-africaines est recommandé.

Du côté zimbabwéen, une interdiction immédiate des exportations de minerai brut et de concentré de lithium a été annoncée, avec un contrôle douanier strict des licences d'exportation. Combiné aux précédents engorgements portuaires à Beira, les arrivées de minerai de chromite ont diminué, renforçant les anticipations de contraction de l'offre.

De plus, les stocks portuaires en Chine maintiennent une divergence structurelle : le minerai fin est en pénurie, et le minerai en morceaux standard est partiellement en rupture de stock, entraînant une hausse régulière des prix.

III. Forte demande, soutien solide des fondamentaux

Les producteurs nationaux de ferrochrome ont maintenu une production quasi normale pendant le Festival du Printemps. Selon les données du SMM, la production chinoise de ferrochrome à haute teneur en carbone en février 2026 a légèrement diminué de 5,33 % en glissement mensuel, mais a augmenté de 50,58 % en glissement annuel.

Actuellement, les fabricants en aval consomment principalement les stocks de matières premières constitués avant les fêtes. Cependant, soutenue par la prochaine saison de consommation élevée de « mars en or, avril en argent » et la mise en service concentrée de nouvelles capacités de production de ferrochrome, la production globale devrait rester élevée et rebondir. La demande d'achat de minerai de chrome est sur le point d'être libérée, soutenant davantage la hausse des prix.

IV. Coûts de réception élevés, forte intention de soutien des prix

La plupart du minerai de chrome arrivant actuellement dans les ports a été achetée aux prix élevés d'avant les fêtes, soit 280-282 USD/tonne, entraînant des coûts de réception élevés pour les traders nationaux et une forte volonté de soutenir les prix. Parallèlement, les cotations à terme des mines étrangères continuent d'augmenter, avec un sentiment de marché suffisamment haussier et un déplacement vers le haut du centre de prix global. Le minerai de chrome à bas prix est rare sur le marché, fournissant un soutien rigide du côté des coûts pour les prix du minerai de chrome.