La hausse de l'offre continue de freiner la reprise de la demande - Les escomptes du cuivre au comptant de Shanghai sous pression et s'élargissent à nouveau [SMM Cuivre au comptant de Shanghai]

SMM 27 février nouvelles :

Aujourd'hui, les prix spot de cathode de cuivre #1 SMM par rapport au contrat 2603 du mois en cours ont été cotés avec une décote de 320-200 yuans/tonne, la moyenne étant à une décote de 260 yuans/tonne, en baisse de 25 yuans/tonne par rapport à la veille. Les prix de cathode de cuivre #1 SMM étaient de 101 710 à 102 250 yuans/tonne. En séance matinale, le contrat cuivre 2603 du SHFE a évolué en range, ouvrant à 102 020 yuans/tonne. Après l'ouverture, les prix ont légèrement baissé, touchant un plus bas à 101 820 yuans/tonne, puis ont commencé à remonter, atteignant 102 450 yuans/tonne avant de rechuter. Après un léger recul à 102 170 yuans/tonne, les prix ont rebondi à un plus haut à 102 500 yuans/tonne, puis ont fini en légère baisse à 102 180 yuans/tonne. L'écart de prix entre les contrats à terme du mois suivant en Contango variait entre 430 et 360 yuans/tonne, tandis que les marges de profit à l'importation pour le cuivre SHFE du mois en cours affichaient une perte de 800 à 700 yuans/tonne.

Durant la journée, le sentiment d'achat comme de vente a légèrement augmenté. Le sentiment de vente de cathode de cuivre dans la région de Shanghai était à 2,84, en hausse de 0,04 en glissement mensuel, tandis que le sentiment d'achat s'établissait à 2,72, en hausse de 0,14 en glissement mensuel. En matinée, les fournisseurs ont coté le cuivre de qualité standard avec une décote de 350-200 yuans/tonne, Xiangguang, Lufang, etc. étant offerts avec une décote de 220-200 yuans/tonne, tandis que Dajiang PC, Jinchuan ISA, Zhongtiaoshan, Zijin, Honglu, Yuguang, etc. étaient cotés avec une décote de 300-280 yuans/tonne. Jinchuan ISA Yongchang était offert avec une décote de 350 yuans/tonne. Le cuivre de haute qualité de Guixi et Jinchuan (plaque) était coté avec une décote de 200-100 yuans/tonne. En entrant dans la deuxième période, les fournisseurs ont montré une forte volonté de maintenir les prix fermes, avec peu de changement dans les fourchettes de prix. Le cuivre de haute qualité était coté avec une décote de 200-120 yuans/tonne, tandis que le cuivre de qualité standard de Jinguan et Tongguan était offert avec une décote de 260-250 yuans/tonne. Des transactions pour Xiangguang, etc. ont été réalisées avec une décote de 220-200 yuans/tonne. De plus, certaines cargaisons péruviennes et japonaises ont été observées durant la journée, cotées avec une décote de 270-250 yuans/tonne. Dans la région de Changzhou, certaines cargaisons à bas prix étaient disponibles, Tianfu, etc. étant offertes avec une décote de 350-340 yuans/tonne. L'approvisionnement en cuivre SX-EW était tendu, seules des sources du Myanmar et autres circulaient, cotées avec une décote de 350-340 yuans/tonne.

Pour la semaine prochaine, l'offre au comptant du cuivre SHFE devrait continuer d'augmenter, avec des cargaisons péruviennes et japonaises susceptibles d'être observées. D'un point de vue structurel du marché, l'écart de prix entre les contrats à terme du mois prochain en Contango s'est légèrement élargi, et la volonté des fournisseurs d'expédier vers les entrepôts de livraison persiste, continuant de détourner la liquidité au comptant. Bien que les fournisseurs aient montré une forte inclination à maintenir les prix fermes durant la journée, certaines marques maintenant des cotations stables, les anticipations de sorties supplémentaires de warrants subsistent, ce qui exercera une pression supplémentaire sur les primes/rabais au comptant. Du côté de la demande, les activités en aval n'ont pas pleinement repris la production, et le sentiment d'approvisionnement, bien qu'en rebond, reste prudent. Dans un contexte de déséquilibre entre l'offre et la demande, les stocks sociaux poursuivent leur tendance à la hausse. D'un point de vue global, la pression côté offre est dominante, et les rabais au comptant devraient rester sous pression la semaine prochaine.