[Revue des Prix] Pendant les vacances du Nouvel An chinois, les métaux précieux outre-mer ont été affectés par de multiples facteurs incluant les politiques macroéconomiques américaines et les conflits géopolitiques au Moyen-Orient. Les prix de l'argent ont montré une tendance de renversement en V, baissant d'abord puis remontant. À la clôture du 23 février, l'argent spot à Londres clôturait à 88,17 $ l'once, en hausse d'environ 13,8 % par rapport au cours de clôture pré-vacances du 13 février de 77,46 $ l'once.
Une baisse pré-vacances des actions américaines, combinée à une liquidité affaiblie, a tiré vers le bas les prix des métaux précieux outre-mer, qui ont continué de baisser durant la première partie de la semaine des vacances du Nouvel An chinois. Par la suite, les États-Unis ont publié leur croissance du PIB du T4 de l'année dernière, qui était inférieure aux attentes, conduisant les métaux précieux à cesser de baisser et à rebondir. Vendredi dernier (20 février), la Cour suprême des États-Unis a statué pour abroger la plupart des tarifs douaniers imposés par l'administration Trump l'année dernière, et Trump a immédiatement annoncé un tarif supplémentaire de 10 % sur toutes les importations mondiales vers les États-Unis pour les 150 prochains jours. Cette nouvelle a ravivé les inquiétudes du marché concernant les conflits commerciaux et le ralentissement économique. De plus, les négociations au point mort entre les États-Unis et l'Iran, qui pourraient conduire à une détérioration de la situation au Moyen-Orient, ont stimulé la demande de refuge. Les métaux précieux ont fortement augmenté durant la séance, récupérant les pertes précédentes, avec l'argent menant les hausses de manière marquée.
Après les vacances du Nouvel An chinois cette semaine, les incertitudes entourant les politiques tarifaires et les impacts géopolitiques ont continué à fermenter. Les prix de l'argent domestique ont ouvert en hausse et ont prolongé leur forte tendance à la hausse. Après les livraisons du SHFE conclues jeudi, les cargaisons au comptant se sont écoulées, et les matières premières d'argent brut précédemment importées sont entrées sur le marché après transformation, atténuant temporairement la pénurie d'argent en lingots aux normes nationales. En approchant du week-end, les prix de l'argent ont montré une certaine faiblesse dans la poursuite de leur rallye. Concernant le ratio or/argent, alors que l'argent menait les hausses des métaux précieux pendant les vacances dans un contexte de faibles niveaux de stocks, le ratio or/argent est redescendu légèrement en dessous de 60 fois. Au 25 février, le ratio or/argent du LBMA est revenu à environ 57 fois.
[Données Importantes]
Haussières : Les stocks de pétrole brut de l'EIA américaine pour la semaine se terminant le 13 février étaient de -9,014 millions de barils, inférieurs à la valeur précédente et aux attentes.
L'indice final de sentiment des consommateurs de l'Université du Michigan pour février était de 56,6, inférieur à la valeur précédente et aux attentes.
Baissier :
Les demandes initiales de chômage aux États-Unis pour la semaine se terminant le 14 février s'élèvent à 206 000, inférieures à la valeur précédente et aux attentes.
L'indice des prix PCE de base en glissement annuel pour décembre est de 3 %, supérieur à la valeur précédente et aux attentes.
Les stocks de pétrole brut de l'EIA américaine pour la semaine se terminant le 20 février sont de 1 598,9, supérieurs à la valeur précédente et aux attentes.
Les données et actualités macroéconomiques à surveiller la semaine prochaine incluent :
Ce vendredi, les États-Unis publieront l'indice des prix PCE de base de janvier, l'indicateur d'inflation le plus suivi par la Fed américaine, qui impactera directement les anticipations de politique monétaire.
Le 6 mars (vendredi) à 21h30, les États-Unis publieront les données des non-farm payrolls désaisonnalisés de février et le taux de chômage, indicateurs clés pour évaluer l'état du marché du travail américain et l'orientation politique de la Fed.
La semaine prochaine, le président de la Fed Powell ainsi que plusieurs gouverneurs et membres votants prendront la parole, nécessitant une attention quant à leurs déclarations récentes sur l'inflation, le marché de l'emploi et l'impact des politiques tarifaires.
Situation américano-iranienne : Le troisième round de pourparlers indirects entre les États-Unis et l'Iran s'est tenu le 26 février, les deux parties ayant trouvé un consensus sur les principes directeurs des négociations, mais des désaccords fondamentaux persistent. L'armée américaine a déployé deux porte-avions au Moyen-Orient, et la période de mars à juillet 2026 constitue une fenêtre à haut risque, nécessitant une vigilance face aux risques d'échec des négociations ou d'escalade des frictions militaires.
[Prévision des prix] Les cours de l'argent ont mis fin aux fortes fluctuations à court terme. Alors que les prix de l'argent à Londres franchissent la moyenne mobile quotidienne sur 50 jours et se stabilisent au-dessus des niveaux de support clés, un retour des haussiers sur le marché est anticipé. Globalement, les cours de l'argent à l'étranger pourraient évoluer en lateral la semaine prochaine, mais les risques de fortes volatilités liés à une escalade des résultats des négociations américano-iraniennes et des politiques tarifaires de Trump restent à surveiller. Concernant les prix spot nationaux, malgré une demande en aval robuste, l'argent brut précédemment importé et les gros lingots ont été traités et affinés, entrant progressivement sur le marché. Certains fournisseurs ont légèrement réduit leurs primes, et un resserrement supplémentaire de la prime des lingots d'argent nationaux est attendu.
