Le lendemain des congés, l'aluminium du SHFE a évolué en range, les transactions restant atones. [Commentaire matinal SMM sur les alliages d'aluminium moulé]

2.26 Commentaire Matinal SMM sur l'Alliage d'Aluminium de Fonderie

Contrats à terme : Le contrat le plus traité d'alliage d'aluminium 2604 a clôturé à 22 895 yuans/tonne hier soir, en hausse de 245 yuans/tonne, soit 1,08 % par rapport à la veille. Le volume d'échanges s'est établi à 4 318 lots, en baisse de 2 547 lots sur la semaine ; l'intérêt ouvert était de 10 400 lots, en baisse de 1 079 lots sur la semaine. K=79,91, D=67,43, J=104,86, les trois lignes se situaient à des niveaux élevés, la ligne J entrant en zone de surachat. VR : 119,39, indiquant une activité de marché améliorée. Les prix sont restés au-dessus des moyennes mobiles à court terme, affichant une tendance haussière nette.

Rapport Écart Prix au Comptant - À Terme : Selon les données SMM, le 25 février, le prix spot SMM ADC12 affichait une prime théorique de 1 350 yuans/tonne par rapport au prix de clôture du contrat le plus traité d'alliage d'aluminium de fonderie (AD2604) à 10h15.

Rapport sur les Warrants : Les données du SHFE ont montré que le 25 février, le volume total de warrants enregistrés pour l'alliage d'aluminium de fonderie était de 67 081 tonnes, en baisse de 425 tonnes par rapport à la veille. Par région : le volume total enregistré à Shanghai était de 6 490 tonnes, inchangé par rapport à la veille ; le volume total enregistré au Guangdong était de 22 696 tonnes, en baisse de 304 tonnes ; le volume total enregistré au Jiangsu était de 9 161 tonnes, en baisse de 91 tonnes ; le volume total enregistré au Zhejiang était de 22 757 tonnes, inchangé ; le volume total enregistré à Chongqing était de 4 624 tonnes, en baisse de 30 tonnes ; le volume total enregistré au Sichuan était de 1 353 tonnes, inchangé.

Déchets d'aluminium : Les prix spot de l'aluminium primaire ont fluctué en range hier par rapport aux cotations de la veille, le prix spot SMM A00 clôturant à 23 380 yuans/tonne. Les UBC ballées étaient cotées entre 16 800 et 17 250 yuans/tonne (hors taxe), tandis que les déchets d'aluminium déchiquetés type tense (prix basé sur la teneur en aluminium) étaient cotés entre 19 100 et 19 800 yuans/tonne (hors taxe). Concernant l'écart de prix entre l'aluminium A00 et les déchets d'aluminium : le 25 février, l'écart de prix entre l'aluminium A00 et les déchets d'aluminium d'extrusion mélangés sans peinture à Foshan était de 3 455 yuans/tonne, et l'écart de prix entre l'aluminium A00 et les déchets d'aluminium déchiquetés type tense était de 2 649 yuans/tonne. Le marché des déchets d'aluminium devrait se maintenir à des niveaux élevés cette semaine, la demande en aval ne devant pas se redresser rapidement. La fourchette principale pour les déchets d'aluminium déchiquetés type tense (prix basé sur la teneur en aluminium) devrait toujours se situer autour de 19 000-19 800 yuans/tonne (hors taxe). Certaines entreprises de récupération d'aluminium et d'utilisation de déchets n'ont pas encore repris leurs activités après les congés, limitant le recyclage de nouveaux déchets. La faible offre, associée aux prix élevés de l'aluminium, soutient les prix de la ferraille d'aluminium. Cependant, la demande en aval a diminué par rapport à janvier, et les transactions sur le marché devraient rester faibles. L'impasse entre l'offre et la demande devrait persister à court terme, les transactions étant principalement destinées à la reconstitution des stocks essentiels. Il convient de suivre attentivement le rythme de reprise après les congés des entreprises de transformation en aval, et de rester prudent car les attentes de redémarrage pourraient raviver le sentiment des fonds du marché, poussant les prix de l'aluminium à la hausse et prolongeant potentiellement la faiblesse des transactions sur le marché de la ferraille d'aluminium.

Silicium métal : Le 25 février, le silicium métal non oxydé #553 du SMM dans l'est de la Chine était à 9 100-9 300 yuans/tonne ; le #553 oxydé à 9 200-9 300 yuans/tonne ; le #521 à 9 300-9 500 yuans/tonne ; le #441 à 9 300-9 600 yuans/tonne ; le #421 à 9 500-9 800 yuans/tonne ; le #421 pour usage silicone à 9 800-10 200 yuans/tonne ; le #3303 à 10 200-10 400 yuans/tonne. Les prix du silicium dans certaines zones du port de Huangpu et de Shanghai ont également baissé. Les prix du silicium à Kunming, Tianjin, le Nord-Ouest, le Xinjiang et le Sichuan sont restés stables.

Marché international : Concernant les importations, bien que les offres d'ADC12 à l'étranger aient augmenté de 20 $/tonne pour atteindre 2 870-2 930 $/tonne, soutenues par le récent renforcement du yuan face au dollar américain, le profit/pertes des importations immédiates restait rentable.

Résumé : Côté spot, le prix de l'aluminium A00 a légèrement baissé de 10 yuans/tonne par rapport à la veille pour s'établir à 23 380 yuans/tonne, tandis que le prix SMM de l'ADC12 est resté stable à 23 750 yuans/tonne. Les contrats à terme ont globalement affiché une tendance à la consolidation étroite, et les offres sur le marché de l'aluminium secondaire étaient majoritairement stables. Durant la semaine, les demandes de renseignements et les transactions réelles en aval ont connu une certaine reprise, mais l'atmosphère générale des transactions est restée relativement prudente, avec un sentiment de marché médiocre. D'un point de vue fondamental, lors de la première semaine suivant les congés, le rythme de reprise de la production des entreprises était relativement lent, et l'augmentation de l'offre était limitée, fournissant un certain soutien aux prix. Cependant, la reprise de la demande est plus susceptible d'être progressive ; avant que les commandes terminales n'affichent une augmentation significative, les achats en aval se concentreront principalement sur la reconstitution des stocks pour la demande rigide, rendant difficile la réalisation de transactions volumineuses soutenues. Côté coûts, il est nécessaire de surveiller continuellement les fluctuations des prix de la ferraille d'aluminium et des matières auxiliaires comme le cuivre et le silicium, tandis que la tendance de l'aluminium primaire continuera de dominer le sentiment du marché et le centre de prix. Globalement, dans la période initiale post-fêtes, les prix de l'ADC12 devraient poursuivre le mouvement latéral observé avant les fêtes. L'orientation ultérieure dépendra encore de l'adéquation entre l'offre et la demande après la reprise totale de la production et des performances de l'aluminium primaire. Si une demande de réapprovisionnement phasée est libérée parallèlement à de bonnes performances de l'aluminium primaire, il existe une certaine marge de redressement des prix. À l'inverse, si la reprise de la demande est inférieure aux attentes, les prix pourraient subir une légère pression mais resteront globalement dans une fourchette de consolidation.

[Source des données : Sauf pour les informations publiquement disponibles, les autres données sont traitées par SMM sur la base d'informations publiques, de communications de marché et du modèle de base de données interne de SMM, uniquement à titre de référence et ne constituent pas un conseil décisionnel.]