SMM 25 février :
Aujourd'hui, les prix spot du cuivre cathode #1 de SMM par rapport au contrat courant 2603 étaient cotés avec un escompte de 280-80 yuans/tonne, l'escompte moyen étant de 180 yuans/tonne, en baisse de 430 yuans/tonne par rapport à la veille ; les prix du cuivre cathode #1 de SMM étaient de 101 690-102 440 yuans/tonne. En matinée, le contrat cuivre SHFE 2603 a d'abord augmenté, puis baissé, avant de remonter. Le prix d'ouverture était de 101 840 yuans/tonne. Après l'ouverture, le prix a grimpé à 102 400 yuans/tonne, puis a légèrement reculé à 101 950 yuans/tonne, avant de remonter à un plus haut de 102 550 yuans/tonne. Globalement, il a fluctué entre 102 300 et 102 500 yuans/tonne, clôturant à 102 380 yuans/tonne. L'écart de contango entre les mois adjacents était de 340-390 yuans/tonne. La marge bénéficiaire à l'importation pour le contrat cuivre SHFE du mois courant variait d'une perte de 390 à 470 yuans/tonne.
En cours de séance, l'appétit tant pour l'achat que pour la vente s'est nettement accru. L'appétit pour la vente de cuivre cathode dans la région de Shanghai était de 2,77, en hausse de 0,68 sur la semaine, tandis que l'appétit pour l'achat était de 2,55, en hausse de 0,47 sur la semaine. Tôt en matinée, les fournisseurs ont affiché un fort sentiment d'attentisme. Le cuivre de qualité standard était coté avec un escompte de 250-150 yuans/tonne, le Jinchuan isa, Jinguan et Zhongtiaoshan étant cotés avec un escompte de 240-220 yuans/tonne. Le cuivre de haute qualité de Guixi et Jinchuan (plaque), en raison d'une offre rare, affichait des cotations fermes avec un escompte de 110-60 yuans/tonne, le Jinchuan (plaque) étant négocié avec un escompte de 110 yuans/tonne. En entrant dans la deuxième séance, avec l'augmentation de l'offre sur le marché, les fournisseurs ont encore baissé leurs prix. Le cuivre de haute qualité était coté avec un escompte de 100-110 yuans/tonne. Le cuivre de qualité standard était coté avec un escompte de 300-200 yuans/tonne. Parmi ceux-ci, le Xiangguang, en raison d'une offre rare, était coté avec un escompte de 200 yuans/tonne, tandis que le Zhongtiaoshan et le Yuguang étaient négociés avec un escompte de 300-260 yuans/tonne. Le cuivre SX-EW du Myanmar était coté avec un escompte de 320-300 yuans/tonne, et les marques non enregistrées étaient négociées avec un escompte de 450-400 yuans/tonne.
Perspectives pour demain : aujourd'hui était le premier jour de négociation après le roulement du contrat cuivre SHFE 2603, ce qui a entraîné un ajustement significatif des cotations au comptant en raison du changement de contrat. D'après les performances réelles du marché, les signes de reprise sont visibles tant du côté de l'offre que de la demande. Côté offre, les cargaisons bloquées lors de la précédente fenêtre d'importation ouverte continuent d'alimenter le marché intérieur, tandis que la libération progressive des warrants non appariés pour livraison maintient l'offre circulante globale à des niveaux élevés. Côté demande, avec la fin des congés du Nouvel An chinois, certaines entreprises en aval ont recommencé leur production et sont progressivement entrées sur le marché pour des demandes de renseignements et des achats. L'ambiance des achats et des ventes intrajournalières s'est nettement redressée par rapport à la séance précédente. Il est à noter que, bien que l'offre et la demande se rétablissent simultanément, la libération des incréments d'offre est plus directe, en particulier l'écoulement des warrants non appariés pour livraison, qui exercera une pression sur les primes/rabais au comptant. Par ailleurs, la structure de report sur les échéances lointaines indique que les fournisseurs ont encore l'intention d'expédier vers les entrepôts de livraison pour les mois suivants, ce qui détournera une partie des cargaisons disponibles au comptant et soutiendra quelque peu le niveau des rabais. Globalement, le marché est dans la phase initiale de rééquilibrage offre-demande post-fêtes, et les rabais au comptant devraient rester sous pression demain.
