Sentiment macro post-fêtes s'améliore, l'étain du SHFE le plus tradé progresse mais les transactions au comptant restent atones [Revue mi-journée SMM de l'étain]

Le 25 février 2026, le contrat d'étain le plus négocié du SHFE, sn2603, a fortement augmenté, porté par les gains du LME, et a clôturé la séance du matin à 410 210 yuans/tonne, en hausse de 23 530 yuans, soit une progression de 6,09 %. Sur le LME, l'étain trois mois s'est également renforcé, coté temporairement à 52 500 dollars/tonne, en hausse de 4,37 %. Après les vacances, le sentiment macroéconomique s'est globalement amélioré, avec un dollar américain plus faible offrant un environnement favorable aux métaux non ferreux.

Côté au comptant, la circulation sur le marché spot était limitée et les fournisseurs maintenaient généralement des cotations en prime. La plupart des entreprises de soudure en aval restaient en mode vacances ; bien que certaines aient repris le travail, elles étaient dans les dernières étapes telles que le réglage des équipements et le nettoyage des usines, la production réelle n'étant pas encore pleinement lancée. Les usines redémarrées sporadiquement consommaient principalement les stocks d'avant les vacances, donnaient la priorité à l'exécution des commandes d'avant les vacances et montraient une très faible volonté d'achat nouveau. Les prix franchissant la barre des 410 000 yuans ont encore renforcé le sentiment d'attentisme des acteurs en aval face aux matières premières à prix élevé, maintenant l'activité des transactions du marché à un faible niveau.

À court terme, la hausse actuelle était principalement tirée par le redressement du sentiment macroéconomique, avec un lien limité aux transactions spot réelles. Les prix de l'étain devraient osciller près des sommets à court terme ; par la suite, l'attention pourra se porter sur l'évolution du dollar américain, les changements du sentiment macroéconomique et la concrétisation effective du rythme de reprise en aval et de la volonté de réapprovisionnement.