2.25 Commentaire Matinal sur l'Alliage d'Aluminium Coulé SMM
Futures : Le contrat le plus négocié AD2604 pour l'alliage d'aluminium coulé a clôturé à 22 275 yuans/tonne hier soir, en baisse de 45 yuans/tonne, soit 0,20 %, par rapport à la séance précédente. Il a ouvert à 22 305 yuans/tonne, atteignant un plus haut de 22 435 yuans/tonne et un plus bas de 22 235 yuans/tonne. Le volume des échanges était de 1 471 lots (-4 000), et l'intérêt ouvert de 11 534 lots (-6), montrant un schéma de volume en contraction et d'intérêt ouvert en baisse. Les trois lignes se situent dans la fourchette neutre à haussière de 50 à 80, la ligne J étant légèrement au-dessus des lignes K et D, indiquant un momentum à court terme modéré mais sans encore entrer en territoire de surachat. Récemment, les lignes K et D ont formé un croisement doré et divergé à la hausse, suggérant une tendance haussière à court terme, mais la prudence est de mise face à une pression d'ajustement potentielle liée à un repli de la ligne J.
Rapport Écart Prix au Comptant-Futures : Selon les données SMM, le 24 février, le prix spot SMM ADC12 affichait une prime théorique de 1 375 yuans/tonne par rapport au prix de clôture du contrat d'alliage d'aluminium coulé le plus négocié (AD2604) à 10h15.
Rapport sur les Warrants : Les données du SHFE ont montré que le 24 février, le total des warrants enregistrés pour l'alliage d'aluminium coulé était de 67 506 tonnes, en hausse de 1 140 tonnes par rapport à la séance précédente. Par région, les warrants enregistrés totaux étaient : Shanghai (6 490 tonnes, inchangé), Guangdong (23 000 tonnes, -181 tonnes), Jiangsu (9 252 tonnes, +721 tonnes), Zhejiang (22 757 tonnes, +630 tonnes), Chongqing (4 654 tonnes, -30 tonnes) et Sichuan (1 353 tonnes, inchangé).
Côté ferraille d'aluminium : Les prix spot de l'aluminium primaire ont augmenté hier par rapport à la dernière séance avant les vacances du Nouvel An chinois, le prix spot SMM A00 clôturant à 23 390 yuans/tonne. Les prix du marché de la ferraille d'aluminium ont globalement suivi la hausse aujourd'hui. Les balles d'UBC étaient principalement offertes à 16 800-17 250 yuans/tonne (hors taxe), tandis que la ferraille d'aluminium déchiquetée tendue (prix basé sur la teneur en aluminium) était principalement offerte à 19 100-19 800 yuans/tonne (hors taxe). En termes d'écarts de prix, le 24 février, l'écart entre l'aluminium A00 et la ferraille d'aluminium d'extrusion mixte sans peinture à Foshan était de 3 475 yuans/tonne, et l'écart entre l'aluminium A00 et la ferraille d'aluminium déchiquetée tendue était de 2 669 yuans/tonne. Le marché des déchets d'aluminium devrait se maintenir à des niveaux élevés cette semaine, la demande en aval ne devant pas se redresser rapidement. La fourchette principale pour les déchets d'aluminium déchiquetés (prix basé sur la teneur en aluminium) devrait toujours fluctuer autour de 19 000 à 19 800 yuans/tonne (hors taxe). Certaines cours à ferraille et entreprises de valorisation des déchets n'ont pas encore repris leurs activités après les congés, limitant la collecte de nouveaux déchets. La faible offre, combinée à des prix de l'aluminium élevés, soutient les prix des déchets. Cependant, la demande en aval a baissé par rapport à janvier, et les transactions devraient rester faibles. À court terme, l'impasse entre l'offre et la demande persiste, avec des transactions principalement motivées par les besoins de réapprovisionnement rigides. Une attention particulière doit être portée au rythme de reprise post-congés des entreprises de transformation en aval, et la prudence est de mise car les attentes de redémarrage pourraient raviver le sentiment du marché et les flux financiers, potentiellement poussant les prix de l'aluminium à la hausse et maintenant l'activité du marché des déchets atone.
Silicium Métal : (1) Prix : Après le Nouvel An chinois, l'attentisme sur le marché était marqué. Les prix proposés par les producteurs de silicium étaient globalement stables par rapport à avant les congés. Hier, le silicium #553 oxygéné du SMM dans l'est de la Chine était à 9 200-9 400 yuans/tonne, et le #441 à 9 300-9 600 yuans/tonne. Le contrat à terme le plus actif a fluctué autour de 8 350-8 450 yuans/tonne, certains traders spot-futures signalant un léger renforcement de l'écart de prix. Le premier jour après les congés, le marché était principalement caractérisé par des demandes de prix, avec des transactions au comptant limitées. (2) Production : En raison de réductions partielles de production et de moins de jours d'activité, la production de silicium métal en février a significativement baissé par rapport au mois précédent. Après le Nouvel An chinois, le taux d'activité des producteurs est resté globalement stable par rapport à avant les congés. La date de reprise de la capacité réduite des grands producteurs reste incertaine, et l'évolution du taux d'activité du secteur mérite attention.
Marché International : Concernant les importations, les prix du ADC12 à l'étranger ont légèrement augmenté pour atteindre 2 850-2 910 dollars/tonne. Alors que le yuan s'est renforcé face au dollar, la marge bénéficiaire immédiate des importations s'est élargie à environ 300 yuans/tonne.
Résumé : Mardi, SMM a relevé le prix de l'ADC12 de 100 yuans/tonne à 23 750 yuans/tonne. Le premier jour après les congés, le marché à terme a affiché une performance relativement solide, entraînant une amélioration du sentiment du marché. Cependant, une certaine divergence est apparue dans les cotations des entreprises d'aluminium secondaire. Certaines, considérant que les activités en aval n'avaient pas pleurement repris, ont maintenu leurs fourchettes de prix d'avant les congés et adopté une attitude attentiste ; d'autres ont augmenté leurs prix de 100 yuans/tonne. L'atmosphère des demandes de renseignements sur le marché s'est progressivement rétablie, mais les transactions réelles sont restées faibles, le marché étant encore principalement en mode attentiste. Étant donné que la période d'arrêt des usines d'aluminium secondaire cette année a été légèrement plus longue que l'année dernière, la plupart des entreprises reprenant leurs activités entre le huitième et le quinzième jour du premier mois lunaire, le rythme de la libération de l'offre la première semaine après les congés devrait être lent, fournissant un soutien temporaire aux prix. Cependant, la reprise côté demande est plus susceptible d'être progressive, et tant que les commandes terminales n'affichent pas une augmentation significative, les achats en aval resteront prudents et basés sur les besoins. Le côté coût doit surveiller continuellement les fluctuations des prix de la ferraille d'aluminium, du cuivre, du silicium et autres matières auxiliaires. La tendance de l'aluminium primaire reste une variable clé affectant le sentiment du marché et le centre de prix. Globalement, en début de période post-congés, le prix de l'ADC12 est susceptible de poursuivre le mouvement latéral observé avant les congés. L'orientation ultérieure dépendra de l'adéquation entre l'offre et la demande après la reprise totale de la production et de la performance des prix de l'aluminium primaire. Si une phase de recombinage des stocks s'accompagne d'une solide performance de l'aluminium primaire, il y a une marge de redressement des prix ; sinon, les prix pourraient subir une légère pression, mais globalement, ils continueront à évoluer latéralement.
[Déclaration sur la source des données : En dehors des informations publiquement disponibles, les autres données proviennent d'informations publiques, d'échanges sur le marché et de la base de données interne et du modèle de SMM, traitées par SMM uniquement à titre de référence et ne constituant pas un conseil décisionnel.]
