[Analyse SMM] Bilan du marché du cobalt pendant les vacances du Nouvel An chinois 2026 et perspectives post-fêtes

I. Évolution du prix du cobalt durant le Nouvel An chinois
Durant les vacances du Nouvel An chinois 2026 (du 15 au 23 février), les transactions nocturnes électroniques de cobalt raffiné domestique ont vu les prix rebondir légèrement après des creux précédents. Le marché au comptant était relativement atone en raison des suspensions logistiques. Les prix internationaux ont affiché des divergences : l'extrémité basse du cobalt raffiné standard est restée stable, tandis que l'extrémité haute a augmenté de 0,1 $/lb ; les extrémités basse et haute du cobalt raffiné pour alliages ont respectivement augmenté de 0,3 $/lb et 0,4 $/lb. Les prix de l'hydroxyde de cobalt CAF Chine sont restés stables.

II. Dynamiques du marché
La pénurie de carburant à Cuba contraindra Sherritt à suspendre ses opérations nickel-cobalt : En raison de la persistante tension de l'approvisionnement en carburant à Cuba, Sherritt International Corp. prévoit de suspendre les activités minières et de traitement de son projet conjoint nickel-cobalt de Moa et a déjà réduit ses opérations anticipément, la suspension étant attendue à court terme. Une maintenance planifiée sera effectuée durant l'arrêt. L'absence de livraisons de carburant est la cause directe de la suspension ; l'entreprise dialogue avec les parties concernées et évalue des sources d'approvisionnement alternatives. Le projet, en partenariat avec la société d'État General Nickel Company SA, expédie généralement des produits semi-finis vers une raffinerie en Alberta, au Canada, dont la capacité intégrée est d'environ 38 200 tonnes. Cependant, cette production représente une part relativement faible de l'offre mondiale de nickel, donc l'impact sur le marché international est limité, bien qu'elle affectera les finances de l'entreprise et l'économie cubaine. Par ailleurs, Energas SA, une coentreprise énergétique dont Sherritt détient un tiers des parts, continue de fonctionner normalement, fournissant du gaz naturel pour la production électrique au réseau cubain, sans être affectée par cet incident. Globalement, la suspension reflète les contraintes directes de la crise économique et énergétique de long terme à Cuba sur les projets industriels. Le projet nickel-cobalt de Sumitomo à Madagascar arrêté à cause des dégâts d'un cyclone : La société japonaise Sumitomo Corporation a indiqué le 18 février que son projet nickel-cobalt Ambatovy à Madagascar avait été fermé après le passage du cyclone tropical Ghezani sur l'île la semaine dernière, causant des dommages aux installations. Les opérations ont été suspendues immédiatement dès l'apparition des signes du cyclone, la sécurité étant la priorité absolue, a déclaré l'entreprise dans un communiqué. Elle a ajouté qu'une évaluation détaillée des dégâts, incluant l'état des équipements et l'impact sur les revenus, était en cours. Sumitomo s'efforcera d'identifier l'étendue des pertes dès que possible et collaborera avec les parties concernées pour mettre en œuvre des mesures appropriées de rétablissement et de reconstruction, précisait le communiqué. Un porte-parole de l'entreprise a déclaré que le calendrier de redémarrage des opérations était indéterminé et que l'évaluation de l'étendue des dommages devrait prendre plusieurs semaines. Ambatovy est détenu par Sumitomo, avec la société d'État Korea Mine Rehabilitation and Mineral Resources Corp (KOMIR), ayant produit environ 28 000 tonnes de nickel et environ 2 500 tonnes de cobalt en 2024.

III. Perspectives après les vacances
Côté offre, les matières premières de cobalt en provenance de la RDC ne peuvent toujours pas être réapprovisionnées à court terme, et les entreprises font face à des pressions dues aux pénuries de matières premières. De plus, avec l’arrêt de production de certaines entreprises pendant les vacances du Nouvel An chinois, les plans de production ont été réduits. La production de cobalt raffiné en février devrait rester faible, et l’offre globale de sels de cobalt devrait légèrement diminuer. Côté demande, avant le Nouvel An chinois, certaines entreprises en aval de précurseurs de cathodes ternaires ont montré une volonté d’achat accrue et des demandes actives en raison des craintes d’une hausse des prix du sulfate de cobalt après les vacances. Cependant, comme la logistique était sur le point de s’arrêter à ce moment-là, les transactions réelles ont été relativement limitées. Avec la reprise de la logistique après les vacances et les entreprises en aval reprenant progressivement la production et reconstituant leurs stocks, la demande devrait être progressivement libérée. À moyen terme, dans un contexte de soutien continu des coûts des matières premières, d’un resserrement phasé de l’offre et d’une reprise phasée de la demande, les prix du cobalt raffiné et des sels de cobalt devraient reprendre une tendance haussière.