LME Plomb dans le marasme pendant les vacances du Nouvel An chinois, l'accumulation des stocks nationaux après les fêtes pourrait peser brièvement sur les prix du plomb [Procès-verbal de la réunion matinale SMM Plomb]

Contrats à terme :

Dans la nuit, le plomb du LME a ouvert à 1 964 $/tonne, évoluant en range autour de la moyenne journalière durant la séance asiatique. Il a d'abord baissé puis remonté pendant la séance européenne, touchant un plus haut à 1 968,5 $/tonne avant de reculer à nouveau, explorant un plus bas à 1 949,5 $/tonne, et a finalement clôturé à 1 952 $/tonne, en baisse de 14,5 $/tonne, soit une diminution de 0,74 %.
Pendant les vacances du Nouvel An chinois, le plomb du LME a affiché une tendance faible et en range, évoluant globalement entre 1 943,5 $/tonne et 1 974 $/tonne. Au 23 février à 18 h 00, il clôturait à 1 962,5 $/tonne, en baisse de 9,5 $/tonne par rapport au cours de clôture d'avant les vacances (13 février).
Le plomb du SHFE était fermé pour les vacances du Nouvel An chinois.

Sur le front macroéconomique :
Selon les informations, le président américain Donald Trump a posté sur les réseaux sociaux le 21 février, indiquant que le taux de « tarif douanier global » qu'il avait annoncé la veille sur les marchandises importées aux États-Unis passerait de 10 % à 15 %, « avec effet immédiat ». Les modifications des tarifs douaniers mondiaux sont devenues le principal facteur affectant la valorisation du marché pendant les vacances. Les douanes américaines ont déclaré qu'elles cesseraient de percevoir les droits jugés anticonstitutionnels par la Cour suprême à partir du 24 février. L'IPC américain de janvier a augmenté de 2,4 % en glissement annuel, ralentissant par rapport aux attentes de 2,5 %, atteignant un nouveau plus bas depuis mai 2025 ; l'IPC de base a progressé de 2,5 % sur un an, un plus bas depuis mars 2021. Le refroidissement inattendu des données d'inflation de janvier a ajouté un soutien supplémentaire aux anticipations du marché concernant une baisse des taux par la Fed américaine dans l'année. Sur le plan national, la Chine a continué de promouvoir cette année la modernisation à grande échelle des équipements, les projets de renouvellement des équipements dans de multiples secteurs accélérant leur mise en œuvre. Actuellement, la nouvelle vague de modernisation des équipements pour 2026 a été lancée successivement dans 31 provinces (régions autonomes, municipalités) et la région du Xinjiang Production and Construction Corps, concernant environ 20 secteurs incluant l'industrie, l'électronique-informatique, ainsi que les économies d'énergie, la réduction des émissions de carbone et la protection de l'environnement.

Fondamentaux du physique :

Avant les vacances du Nouvel An chinois, les transactions sur le marché du plomb se sont progressivement arrêtées. Le dernier jour de bourse avant les vacances, le plomb du SHFE a affiché une tendance à la consolidation et au repli, les traders fermant leurs positions pour les vacances, et l'activité des contrats à terme a également diminué de manière synchrone. Les fournisseurs ont largement cessé de cotiser ou étaient déjà en vacances. Le dernier lot d'entreprises aval est entré en vacances cet après-midi, laissant le marché du plomb dans un état d'absence de prix et d'absence de transactions.
Côté stocks : Le 23 février, les stocks de plomb du LME s'élevaient à 286 325 tonnes, soit une augmentation de 53 675 tonnes par rapport au niveau d'avant les vacances (13 février) de 232 650 tonnes.
Au 12 février, les stocks sociaux de lingots de plomb du SMM dans cinq régions ont à nouveau atteint un plus haut de cinq mois.

Prévision du prix du plomb aujourd'hui :

En raison des calendriers de vacances variables des entreprises en amont et en aval pendant le Nouvel An chinois, la principale consommation de plomb était presque entièrement à l'arrêt, tandis que les entreprises productrices de plomb affiné ont connu moins d'arrêts que les entreprises en aval. Les grandes et moyennes entreprises de production de plomb primaire ont fonctionné normalement. L'absence de consommation pendant les vacances a entraîné des attentes d'accumulation conventionnelle de stocks de lingots après les vacances. Concernant la reprise du travail après les vacances, les entreprises de batteries plomb-acide devraient reprendre progressivement la production de la première à la deuxième semaine après les vacances. Cependant, certaines entreprises en aval disposant encore de stocks de lingots résiduels d'avant les vacances, les attentes d'approvisionnement sont limitées pour la première semaine. Bien que les plans de reprise des entreprises de plomb secondaire soient principalement prévus pour la deuxième semaine, les fonderies de plomb primaire ont maintenu une production relativement normale. Les stocks accumulés dans les usines pendant les vacances devraient être expédiés progressivement dans le cadre de contrats à long terme ou transférés vers des entrepôts sociaux après les vacances. L'accumulation attendue des stocks de lingots devrait également être un facteur principal exerçant une pression sur les prix du plomb dans la période initiale après les vacances. À mesure que les entreprises en aval reprennent le travail et que la consommation se rétablit normalement, les prix du plomb pourraient connaître des opportunités de rebonds fluctuants.

Source des données : Sauf information publique, les autres données sont traitées par SMM sur la base d'informations publiques, de communications de marché et en s'appuyant sur la base de données interne et le modèle de SMM, uniquement à titre de référence et ne constituent pas un conseil décisionnel.