Concentration sur l'accumulation des stocks post-fêtes dans les métaux ferreux [Rapport hebdomadaire de la chaîne industrielle sidérurgique du SMM]

Prévisions pour la semaine prochaine : Se concentrer sur l'accumulation des stocks après les vacances

Cette semaine, les métaux ferreux étaient dans le marasme. Il n'y a pas eu de nouvelles macroéconomiques significatives pour perturber le marché ; bien que l'indice du dollar américain ait reculé, entraînant un rebond des métaux non ferreux et du marché actions A, les métaux ferreux n'ont pas suivi. Au lieu de cela, les fonds baissiers ont exercé une pression sur le marché, provoquant un affaiblissement des prix de l'acier fini. Sur le marché au comptant, la plupart des marchés sont entrés dans un état de suspension, les prix au comptant étant globalement stables et les transactions sur le marché se contractant fortement. À court terme, selon le suivi de SMM, la production quotidienne moyenne de fonte brute a augmenté de 15 800 tonnes en glissement mensuel cette semaine, et une nouvelle augmentation reste possible pendant les vacances. Cependant, comme les aciéries ont terminé leur approvisionnement pré-vacances, le soutien du côté des matières premières est limité. Du côté de l'acier, avec l'approche des vacances, la demande s'est contractée rapidement, tandis que l'offre reste flexible, conduisant à une accumulation accélérée des stocks des cinq principaux aciers. Dans l'ensemble, l'acier fini se trouve actuellement dans une phase de trading dans une fourchette basse. Compte tenu du retrait progressif des fonds du marché avant les vacances, la marge de baisse supplémentaire des prix est limitée. Après les vacances, l'attention se portera sur l'ampleur de l'accumulation des stocks et la vigueur de la reprise de la demande.

Minerai de fer : Fluctuations faibles dans une fourchette cette semaine, potentiel de rebond après les vacances

Cette semaine, les prix du minerai de fer ont continué de fluctuer dans une fourchette, avec un léger déplacement à la baisse du centre de prix. D'une part, les aciéries ont largement terminé leur stockage pré-vacances, et la volonté d'achat s'est considérablement affaiblie. Bien que la production de fonte brute ait augmenté de 15 800 tonnes en glissement mensuel, les aciéries ont principalement consommé leurs propres stocks, et des transactions médiocres sur le marché ont exercé une pression sur les prix. D'autre part, l'impact du cyclone sur les expéditions australiennes ne s'est pas encore fait sentir, et les expéditions mondiales ont augmenté de 13,3 % en glissement mensuel, maintenant une pression élevée du côté de l'offre. Les stocks portuaires, bien qu'en baisse temporaire, restent à des niveaux très élevés. En conséquence, les prix à terme et au comptant ont continué de baisser légèrement cette semaine. Du point de vue des cargaisons au comptant dans les ports, le prix hebdomadaire moyen des fines PB dans les ports du Shandong a baissé de 10 à 15 yuans/tonne en glissement mensuel. La première semaine après les vacances, du côté de l'offre, les expéditions d'Australie et du Brésil pourraient être affectées par des perturbations météorologiques, ce qui pourrait entraîner une baisse temporaire des expéditions mondiales de minerai de fer. Du côté de la demande, selon l'enquête de SMM, les hauts-fourneaux sont encore en train de reprendre leur production, et la production de fonte brute devrait continuer d'augmenter légèrement. Étant donné que les aciéries ont principalement consommé leurs stocks pendant les vacances, il y a une certaine marge pour le réapprovisionnement après les vacances, et la demande globale de minerai de fer devrait croître. D'un point de vue macroéconomique, les Deux Sessions se tiendront début mars, et le marché conserve des attentes concernant des politiques pro-croissance, ce qui pourrait améliorer le sentiment. Cependant, deux risques doivent être surveillés : l'un est la perturbation potentielle des prix après les négociations de contrats à long terme, et l'autre est le risque d'une pression accrue sur les stocks d'acier fini si la reprise de la demande finale après les vacances ne répond pas aux attentes. Dans l'ensemble, SMM s'attend à ce que les prix du minerai de fer aient une chance de rebondir après les vacances, mais le rebond pourrait être limité.

Coke : Les attentes du marché restent faibles, les prix pourraient baisser après les fêtes

Côté offre, les coûts de cokéfaction ont diminué cette semaine, et les bénéfices des cokeries ont légèrement augmenté, les niveaux de production restant globalement stables. Cependant, à l'approche du Nouvel An chinois, le transport de fret est entravé, et la reconstitution des stocks en aval étant largement achevée, certaines cokeries rencontrent des difficultés d'expédition, entraînant une accumulation des stocks de coke. Côté demande, après une reconstitution continue, les stocks de coke des aciéries sont majoritairement à des niveaux élevés, et la volonté de se réapprovisionner avant les fêtes est faible, les achats étant effectués au besoin. Concernant les matières premières, cette semaine étant la dernière avant les fêtes, les inspections de sécurité dans les mines de charbon se sont renforcées, et certaines mines ont temporairement suspendu leurs activités, maintenant l'offre de charbon à coke sous tension. Cependant, l'enthousiasme des acheteurs en aval a diminué, et l'atmosphère des transactions sur le marché est devenue progressivement atone, les prix du charbon à coke affichant une stabilité fragile. Pour la suite, le marché anticipe généralement une tendance baissière pour la période post-fêtes, et les stocks de coke chez les producteurs pourraient continuer à s'accumuler pendant les congés. Même en cas de demande de réapprovisionnement après les fêtes, les perspectives pour le coke restent médiocres. Par conséquent, il est prévu que le marché du coke restera atone après les fêtes, avec une possibilité de baisse des prix.

Ferraille : L'offre et la demande affaiblies avant les fêtes, les prix fluctuent dans une fourchette serrée

Côté offre, à l'approche du Nouvel An chinois, les centres de traitement de la ferraille ont progressivement cessé leurs activités, et les migrations du Nouvel An ont entraîné une tension des capacités de transport et une hausse des coûts de fret, réduisant significativement l'efficacité de la circulation des ressources. Les arrivées de ferraille dans les principales régions ont notablement diminué. Côté demande, les aciéries électriques nationales sont entrées dans une période d'arrêt concentré pour le Nouvel An, avec 38 fours électriques supplémentaires arrêtés cette semaine, conduisant à une baisse rapide du taux de fonctionnement des fours électriques et à une chute significative de la demande de ferraille. Pour la suite, le marché de la ferraille maintiendra un schéma de double faiblesse de l'offre et de la demande, avec une diminution significative de la liquidité globale, et les prix devraient continuer à fluctuer dans une fourchette serrée.

Acier à béton : Les négociants en congés, marché fermé, les prix pourraient bien démarrer après les fêtes

Cette semaine, les prix de l'acier à béton ont consolidé, avec un prix moyen national de 3 139 yuans/tonne, en baisse de 1 yuan/tonne sur un mois. Côté offre, après la Petite Année, les fours à arc électrique du sud comme du nord sont entrés en période d'arrêt annuel, les reprises de production étant prévues vers le dixième jour du premier mois lunaire. Les aciéries à haut fourneau ont légèrement réduit leur charge de production en raison de la demande atone du marché pendant les fêtes, entraînant une petite baisse de la production globale. Côté demande, les négociants ont déjà commencé leurs congés et les transactions sont à l'arrêt. Les négociants reprendront le travail vers le huitième jour du premier mois lunaire, tandis que les chantiers reprendront après la Fête des Lanternes, les achats spéculatifs dominant probablement les premiers approvisionnements. Concernant les stocks, les stocks d'usine et les stocks sociaux sont en phase d'accumulation saisonnière. L'approvisionnement hivernal cette année a été modéré et le risque d'accumulation excessive des stocks après les fêtes est gérable. De plus, en raison des restrictions de transport pendant les fêtes, certaines ressources s'accumuleront temporairement dans les usines et, après la reprise de la logistique, les aciéries accéléreront leur transfert vers le marché. Dans l'ensemble, le marché post-fêtes sera porté par le sentiment. Avec la tenue des Deux Sessions début mars, le marché devrait voir une certaine spéculation et les prix au comptant pourraient bien démarrer.

Bobine laminée à chaud : La demande de réapprovisionnement post-fêtes pourrait démarrer progressivement, les prix de la bobine laminée à chaud ont une marge de hausse limitée

Cette semaine, les prix de la bobine laminée à chaud ont fluctué à la baisse et, comme il s'agissait de la dernière semaine avant le Nouvel An chinois, la plupart des acteurs du marché avaient déjà pris leurs congés, conduisant à un marché atone avec peu de transactions réelles. Côté offre, la maintenance pré-fêtes a diminué et cette semaine, la production de bobines laminées à chaud des aciéries a légèrement augmenté. Côté demande, l'ambiance transactionnelle sur le marché restait atone et la demande apparente a continué de faiblir, les aciéries en aval ayant terminé leur réapprovisionnement pré-fêtes. Concernant les stocks, les statistiques du SMM montrent que les stocks sociaux nationaux de bobines laminées à chaud dans 86 entrepôts (grand échantillon) s'élevaient à 4,237 millions de tonnes, en hausse de 195 700 tonnes, soit +4,84 % sur un mois. Lors de la dernière semaine avant les fêtes, l'accumulation des stocks sociaux nationaux s'est significativement accélérée. Par région, à l'exception d'une légère baisse sur le marché du Nord-Est, tous les autres marchés ont connu une accumulation de stocks. Côté coûts, les prix du charbon à coke étaient stables avant les fêtes, tandis que les prix du minerai de fer ont légèrement baissé en raison d'une demande faible, résultant en un soutien insuffisant des coûts. Pour la suite, la demande de réapprovisionnement de la chaîne industrielle en aval après les fêtes pourrait démarrer progressivement, mais le marché s'inquiète également d'une mauvaise libération de la demande post-fêtes. Par conséquent, les prix de la bobine laminée à chaud ne pourraient augmenter que modérément, et il est prévu que le contrat le plus traité évolue dans la fourchette 3 190-3 270 après les fêtes.

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