L'année 2025 s'est achevée. Dans un contexte de prix du cuivre ayant atteint à plusieurs reprises des sommets historiques, quelles ont été les caractéristiques des taux d'activité dans l'industrie des fils et câbles au cours de l'année écoulée ? Alors que 2026 marque le début du 15e plan quinquennal, où se situe le développement futur de cette industrie ? Cet article passe en revue les performances du marché en 2025 et esquisse les tendances pour 2026, en s'appuyant sur les données d'enquête du SMM et l'évolution du secteur.
I. Taux d'activité sous pression, les entreprises optent pour une gestion prudente
En 2025, le taux d'activité des entreprises de fils et câbles en cuivre a affiché un schéma de « fluctuations par étapes, faiblesse globale sur l'année » ; le taux moyen du secteur était de 70,85 %, en baisse de 1,89 point de pourcentage sur un an. Bien que les réseaux électriques traditionnels soient restés la principale source de commandes, la ruée vers l'installation photovoltaïque du second semestre a pris fin, la hausse des prix du cuivre a pesé sur les commandes, tandis que la demande dans le bâtiment et d'autres segments conventionnels est restée atone, maintenant le taux d'activité sous une pression généralisée.
2026, première année du 15e plan quinquennal, verra State Grid lancer tôt son cycle de construction et planifier un développement à plus long terme, ainsi l'investissement total devrait augmenter régulièrement. Parallèlement, la demande des véhicules électriques, du stockage d'énergie et d'autres secteurs émergents s'améliore, offrant un nouveau soutien à la consommation de fils et câbles. Cependant, après la récente volatilité des prix du cuivre, les entreprises restent prudentes et attentives aux évolutions futures ; les anticipations du marché sont globalement rationnelles et conservatrices. La plupart des entreprises ajustent leur production avec flexibilité en fonction des commandes pour éviter une expansion aveugle qui gonflerait les stocks. Pour couvrir les risques opérationnels liés aux prix, la majorité aura recours à la couverture financière, au verrouillage du cuivre commande par commande et aux achats juste-à-temps par lots.
II. Pression des coûts marquée, volonté accrue d'utiliser la barre de cuivre secondaire
En 2025, les prix de la cathode de cuivre ont progressé avec de fortes oscillations, augmentant les coûts d'approvisionnement en matières premières. Dans le même temps, l'intensification de la concurrence dans l'industrie des fils et câbles a contraint les entreprises à comprimer leurs marges pour défendre leurs parts de marché et sécuriser les commandes, laissant peu de marge pour relever les prix des produits. Alors que l'écart de prix entre la barre de cathode de cuivre et la barre de cuivre secondaire s'est creusé, les producteurs de fils et câbles ont montré une plus grande volonté d'acheter de la barre de cuivre secondaire. Si les prix du cuivre fluctuent à des niveaux élevés jusqu'en 2026 et que la technologie et la qualité de production des barres de cuivre secondaire continuent de mûrir, l'acceptation des barres de cuivre secondaire par les clients en aval s'améliorera, et la volonté d'approvisionnement des entreprises pour cette matière première devrait se renforcer davantage.
III. L'écart de prix cuivre/aluminium se creuse — L'effet de substitution aluminium-cuivre va-t-il émerger ?
Le ratio de prix cuivre/aluminium ne cesse de s'élargir ; poussée par les facteurs de coût, la tendance à la substitution de l'aluminium au cuivre émerge dans les appareils électroménagers, la distribution d'énergie moyenne et basse tension et d'autres secteurs en aval, détournant une partie de la demande de fils et câbles en cuivre. Cependant, les défauts de performance inhérents aux câbles en aluminium impliquent que des barrières techniques subsistent ; dans les câbles haut de gamme et autres segments critiques pour la performance, l'aluminium ne peut toujours pas remplacer les avantages fondamentaux du cuivre. En 2026, les progrès de la technologie des câbles en aluminium et le ratio de prix cuivre/aluminium doivent être suivis continuellement ; si l'écart continue de se creuser, surveiller si son avantage coût peut accélérer les percées techniques et intensifier la pression de substitution sur les fils et câbles en cuivre.
IV. Accroissement des fluctuations dans les appels d'offres du réseau électrique national
Le volume estimé des appels d'offres de cuivre en 2025 a continué de suivre le schéma de fluctuation saisonnière des années précédentes, mais l'amplitude globale s'est significativement élargie. L'ampleur des périodes d'appels d'offres centralisés était notablement plus élevée que lors des deux années précédentes, tandis que les volumes pendant la morte-saison se sont contractés davantage. Parmi celles-ci, l'augmentation mensuelle en octobre a été la plus prononcée, tirée par des investissements du réseau électrique national en 2025 supérieurs aux années précédentes, ainsi que par l'impact des prix élevés du cuivre et de la faible demande en début d'année, qui ont ralenti le rythme des appels d'offres et limité les volumes attribués. De plus, 2025 étant la dernière année du 14e plan quinquennal, les investissements dans le réseau électrique sont entrés dans une phase de concentration de fin d'année, poussant collectivement les volumes d'appels d'offres en octobre bien au-dessus des niveaux antérieurs. Il est à noter que les prix du cuivre ont continué de battre des records historiques au second semestre 2025, conduisant de nombreux projets à finaliser les appels d'offres mais à reporter les commandes. Ce n'est qu'après l'entrée des prix du cuivre dans une phase de correction en 2026 que les commandes précédemment attribuées ont commencé à être exécutées progressivement. Bien que les investissements dans les projets d'alimentation électrique aient diminué, cela reflète une transition normale du secteur de l'énergie d'une expansion rapide vers un développement de haute qualité. Pour l'industrie des fils et câbles, cette transition représente une modification de la structure de la demande plutôt qu'une perte de la demande globale rigide dans le secteur électrique. L'accent de la croissance s'est simplement déplacé des capacités de production d'électricité vers la construction des réseaux.
V. Croissance stable des exportations à l'étranger
Les exportations chinoises de fils et câbles en cuivre ont maintenu une croissance stable en 2025, avec l'Asie du Sud-Est et l'Afrique du Sud comme régions d'exportation centrales. Une demande intérieure faible, une rentabilité limitée de l'industrie, une demande robuste en infrastructures à l'étranger, une concurrence atténuée sur les marchés extérieurs, des cycles de paiement plus rapides et des marges bénéficiaires plus élevées ont encouragé les entreprises à se développer activement sur les marchés étrangers.
En 2026, la concurrence nationale dans l'industrie des fils et câbles reste intense et les pressions sur la rentabilité persistent. Les marchés étrangers deviendront une importante opportunité d’accroissement pour les entreprises. Le développement des infrastructures dans des régions comme l'Asie du Sud-Est et l'Afrique du Sud continue de progresser rapidement, maintenant une libération stable de la demande rigide pour les câbles. Associée à l'amélioration progressive de la compétitivité des produits chinois de fils et câbles et des dispositions des canaux à l'étranger, le nombre d'entreprises s'internationalisant activement devrait encore augmenter. Les exportations de fils et câbles en cuivre devraient maintenir leur dynamisme de croissance, servant de point clé soutenant la demande industrielle.
En tant qu'année inaugurale du 15e plan quinquennal en 2026, la State Grid Corporation of China planifie activement le cycle de construction du nouveau système électrique. Les investissements annuels devraient continuer d'augmenter, avec des efforts intensifiés dans des domaines tels que l'ultra-haute tension, les mises à niveau des réseaux primaires et de distribution, l'intégration du stockage d'énergie et la numérisation du réseau. Cela restera un soutien central pour la consommation de fils et câbles. Affectées par des fluctuations persistantes des prix du cuivre, les entreprises de fils et câbles maintiennent une attitude prudente et attentiste quant aux perspectives du marché. Cependant, la demande rigide du côté du réseau présente une forte résilience ; même si les prix du cuivre restent élevés ou continuent d'augmenter, la demande connexe ne disparaîtra pas mais pourrait connaître un retard dans l'exécution des commandes, comme observé fin 2025. Une fois que les prix du cuivre entreront dans une phase de correction, la demande refoulée devrait être libérée rapidement et intensément. De plus, la demande positive soutenue dans le secteur des véhicules électriques fournit un soutien supplémentaire à la consommation de fils et câbles. Cependant, les perspectives de demande dans le secteur photovoltaïque restent relativement faibles, et le secteur de la construction ne devrait pas connaître de reprise significative. Globalement, la consommation du secteur de l'énergie dans l'industrie des fils et câbles affiche des perspectives de croissance optimistes pour 2026, avec une tendance générale à la hausse de la demande. Les fluctuations du prix du cuivre n'affecteront que le rythme de libération à court terme et ne modifieront pas la tendance haussière fondamentale de la demande industrielle.
![Cette semaine, les stocks de cuivre dans les principales régions du pays ont continué d’augmenter [Données hebdomadaires SMM]](https://imgqn.smm.cn/usercenter/KytYP20251217171712.jpg)
