République démocratique du Congo : les exportations de cuivre augmentent de près de 10 %, le cuivre LME et le cuivre SHFE clôturent en forte baisse hier soir [Procès-verbal de la réunion matinale du cuivre SMM]

Vendredi 13 février 2026
Contrats à terme : Dans la nuit, le cuivre du LME a ouvert et a touché un plus haut à 13 300 $/t. Après avoir fluctué à la baisse en début de séance, le centre des prix du cuivre a chuté directement, puis a connu de fortes variations, testant un plus bas à 12 787 $/t, et a finalement clôturé à 12 855 $/t, soit une baisse de 2,9 %. Le volume des échanges a atteint 22 100 lots, et l'intérêt ouvert a atteint 322 000 lots, une diminution de 3 871 lots par rapport à la séance précédente, la performance globale indiquant une réduction des positions longues. Dans la nuit, le contrat le plus négocié du cuivre SHFE 2603 a ouvert à 102 030 yuans/t, est monté à un plus haut à 102 350 yuans/t en début de séance, puis a fluctué en range. Par la suite, le centre des prix du cuivre a reculé directement vers le bas, touchant un plus bas à 99 400 yuans/t, et a finalement clôturé à 100 030 yuans/t, soit une baisse de 2,58 %. Le volume des échanges a atteint 57 700 lots, et l'intérêt ouvert a atteint 143 000 lots, une diminution de 4 515 lots par rapport à la séance précédente, la performance globale indiquant une réduction des positions longues.
[Compte-rendu de la conférence matinale du cuivre du SMM] Actualités :
(1) Mercredi 11 février, les exportations de cuivre de la RDC en 2025 ont augmenté de près de 10 %. Les données gouvernementales ont montré que les exportations de cuivre du pays sont passées à 3,4 millions de tonnes en 2025 contre 3,1 millions de tonnes l'année précédente, soit une hausse de près de 10 %. La demande de cuivre a bondi, tirée par la transition énergétique propre et l'industrie de l'IA. Une offre tendue a entraîné une hausse de 40 % des prix du cuivre sur les 12 derniers mois, les prix ayant grimpé pour atteindre un plus haut historique au-dessus de 14 500 $/t fin janvier. Selon les données publiées par l'USGS, la production de cuivre du Chili en 2025 était de 5,3 millions de tonnes, restant le premier producteur mondial de cuivre.
Au comptant :
(1) Shanghai : Durant la séance matinale du 12 février, le contrat cuivre SHFE 2602 a affiché une forme en W. Il a ouvert à 102 090 yuans/t, et le prix a baissé après l'ouverture, testant un plus bas à 101 640 yuans/t. Par la suite, le prix a progressivement rebondi depuis les plus bas, testant à plusieurs reprises 102 270 yuans/t. Puis le prix a reculé, testant un plus bas à 101 940 yuans/t avant une légère hausse. Globalement, il a fluctué entre 101 900 yuans/t et 102 200 yuans/t, et à la clôture, le prix était remonté à 101 950 yuans/t. L'écart de report entre les contrats à terme pour le mois différé était compris entre 500 yuans/t et 400 yuans/t. La marge de profit à l'importation pour le mois actuel du cuivre SHFE était comprise entre une perte de 1 070 yuans/t et 960 yuans/t. Les primes/ décotes au comptant devraient encore faire face à une pression à la baisse. À l'approche des vacances du Nouvel An chinois, la participation du marché continue de diminuer, la plupart des fournisseurs et des entreprises en aval entrant progressivement en période de congés, ce qui entraîne une activité commerciale globale morose durant la journée. Du côté de l'offre, les cargaisons verrouillées par le ratio de prix sécurisées lors de la période précédente où la fenêtre d'importation était ouverte arrivent continuellement dans les ports, entraînant une accumulation significative des stocks dans la région de Shanghai durant la journée. Du côté de la demande, en raison des vacances approchant, les entreprises en aval sont généralement en congés, et la demande d'approvisionnement continue de s'affaiblir. Globalement, le marché devrait maintenir des échanges moroses, et les décotes au comptant devraient s'élargir davantage demain.
(2) Guangdong : Le 12 février, les prix au comptant de la cathode de cuivre #1 au Guangdong par rapport au contrat premier mois étaient à une décote de 100 yuans/t à une prime de 20 yuans/t, la décote moyenne étant de 40 yuans/t, en hausse de 20 yuans/t par rapport à la séance précédente. Le cuivre SX-EW était coté à une décote de 180 yuans/t à 140 yuans/t, la décote moyenne étant de 160 yuans/t, en hausse de 20 yuans/t par rapport à la veille. Le prix moyen de la cathode de cuivre #1 au Guangdong était de 102 005 yuans/t, en hausse de 830 yuans/t par rapport à la veille, tandis que le prix moyen du cuivre SX-EW était de 101 885 yuans/t, en hausse de 780 yuans/t. Globalement, les consommateurs en aval avaient largement terminé leur réapprovisionnement, mais les fournisseurs maintenaient toujours des prix fermes pour les livraisons, ce qui a entraîné des échanges globaux moroses.
(3) Cuivre importé : Le 12 février, les prix des warrants s'établissaient à 26-42 $/tonne, QP février, le prix moyen étant inchangé par rapport à la séance précédente ; les prix B/L s'établissaient à 28-46 $/tonne, QP mars, le prix moyen étant inchangé par rapport au jour précédent. Le cuivre EQ (B/L CAF) s'établissait à 13-21 $/tonne, QP mars, le prix moyen étant inchangé par rapport au jour précédent. Les cotations concernaient les cargaisons arrivant mi à fin février.
(4) Cuivre secondaire : À 11h30 le 12 février, le cours de clôture des contrats à terme s'établissait à 101 950 yuans/tonne, en hausse de 320 yuans/tonne par rapport à la séance précédente. Le différentiel moyen au comptant était de -60 yuans/tonne, en baisse de 10 yuans/tonne par rapport au jour précédent. Le prix de la ferraille de cuivre a augmenté de 300 yuans/tonne en glissement mensuel hier. Le prix du cuivre nu brillant dans le Guangdong s'établissait à 89 800-90 000 yuans/tonne, en hausse de 300 yuans/tonne par rapport au jour précédent. L'écart de prix entre la cathode de cuivre et la ferraille de cuivre était de 3 099 yuans/tonne, en baisse de 19 yuans/tonne en glissement mensuel. L'écart de prix entre la barre de cathode de cuivre et la barre de cuivre secondaire était de 1 385 yuans/tonne. Selon l'enquête du SMM, les entreprises de barres de cuivre secondaire et les cours de ferraille de cuivre avaient presque toutes fermé pour les vacances du Nouvel An chinois, quelques entreprises commençant leurs congés au plus tard demain.
Prix : Sur le front macroéconomique, Trump a déclaré que les États-Unis et l'Iran devaient parvenir à un accord sous peine de faire face à une situation grave, tandis que Netanyahu s'est montré optimiste. Par ailleurs, la secrétaire au Trésor américain a utilisé une enquête du Sénat sur Powell comme condition pour faire avancer la nomination d'un nouveau président de la Fed. Dans le même temps, à l'approche des longues vacances du Nouvel An chinois, les haussiers ont réalisé leurs bénéfices et l'aversion au risque s'est accentuée, exerçant une pression sur les prix du cuivre. Sur le plan fondamental, les approvisionnements importés et domestiques sont arrivés successivement dans les ports, entraînant un assouplissement global de l'offre du marché. Du côté de la demande, lors des dernières séances de négociation avant les vacances, l'atmosphère des échanges était faible avec un faible volume. Dans l'ensemble, aujourd'hui étant le dernier jour de négociation avant les vacances, les prix du cuivre devraient évoluer en range.
[Les informations fournies sont données à titre indicatif uniquement. Cet article ne constitue pas une recommandation directe d'investissement ou une aide à la décision. Les clients doivent prendre leurs décisions avec prudence et ne pas utiliser ces informations pour remplacer leur propre jugement indépendant. Toutes les décisions prises par les clients sont sans rapport avec le SMM.]