Début février, le marché du rhénium a affiché une tendance divergente avec un refroidissement de l'activité commerciale parallèlement à une hausse des prix. Sous l'effet de divers facteurs, la dynamique offre-demande est devenue plus concurrentielle, les acteurs du marché plus prudents, et le marché dans son ensemble a présenté des caractéristiques phaseuses distinctes.
En termes d'activité commerciale, la liquidité du marché du rhénium s'est notablement affaiblie début février par rapport à fin janvier, principalement en raison d'un effet de contagion sentimentale depuis les marchés de l'or et de l'argent. La récente volatilité des prix de l'or et de l'argent a favorisé une attitude attentiste dans le secteur des métaux précieux, qui s'est indirectement étendue à des métaux dispersés comme le rhénium, ralentissant le rythme global des transactions. La majeure partie de l'activité consistait en des demandes de prix, de nombreux investisseurs restant prudents ; les transactions réelles étaient limitées, soutenues uniquement par de petites commandes rigides. Parallèlement, des ventes modérées de petits investisseurs sont apparues, reflétant l'incertitude quant aux perspectives à court terme et freinant davantage le moral des échanges.
Sur le front des prix, malgré des échanges plus faibles, les prix du rhénium sont restés fermes et ont affiché une tendance haussière régulière, tirés principalement par la tension de l'offre en amont sur les matières premières. Le rhénate d'ammonium, matière première clé pour la production de rhénium, est resté en pénurie avec des prix en hausse continue, augmentant fortement les coûts des matières premières pour les fondeurs en aval. Soutenus par la transmission des coûts, les prix des produits finis tels que les pastilles de rhénium ont également progressé. Cependant, avec la poursuite de la hausse des prix du rhénate d'ammonium, les fondeurs en aval ont subi une intense pression sur les coûts. Certains producteurs ont indiqué que les ajustements de prix des produits finis ne pouvaient suivre l'inflation des matières premières, compressant les marges bénéficiaires, et plusieurs transformateurs prévoyaient d'augmenter la proportion de recyclage des déchets.
À plus long terme, la situation de l'offre en rhénate d'ammonium pourrait connaître une amélioration marginale. Attirés par des marges bénéficiaires en expansion, de nombreux fondeurs de cuivre-molybdène ont commencé à envisager de récupérer du rhénate d'ammonium via le retraitement des sous-produits de fusion, ce qui contribuerait à atténuer dans une certaine mesure la tension de l'offre. Cela dit, le rhénium est un métal rare dispersé présent en très faibles concentrations dans les minerais de cuivre-molybdène, et sa récupération présente des barrières techniques. Même avec des efforts accrus de récupération, la production restera limitée, impliquant un déficit d'offre persistant sur le marché du rhénate d'ammonium.
En termes d'attentes du marché, l'échec récent de l'appel d'offres pour 3 tonnes de perrhénate d'ammonium destiné à la demande de catalyseurs de Sinopec a reflété indirectement la perspective optimiste des producteurs. Les fournisseurs anticipent généralement une nouvelle hausse des prix du perrhénate d'ammonium et étaient réticents à vendre en grandes quantités aux niveaux actuels, ce qui a entraîné l'échec de l'appel d'offres.
Dans l'ensemble, les prix du rhénium devraient rester fermes à court terme, soutenus par la tension de l'offre en matières premières et la réticence des producteurs à vendre. À plus long terme, l'augmentation de la récupération par les fonderies de cuivre-molybdène pourrait atténuer la pression sur l'offre, mais un déficit persistera. Le marché du rhénium devrait rester élevé et volatil, la répartition des profits industriels continuant d'évoluer avec les changements de l'offre et de la demande.
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