Les contrats à terme ont clôturé en légère baisse cette nuit, tandis que les prix du marché physique sont restés stables dans une approche attentiste [Commentaire matinal SMM sur les alliages d'aluminium moulé]

Commentaire matinal de SMM sur les alliages d'aluminium moulé du 2.12

Contrats à terme : Le contrat d'alliage d'aluminium 2604 le plus tradé a ouvert à 22 255 yuans/tonne durant la nuit, a atteint un plus haut de 22 360 yuans/tonne, un plus bas de 22 140 yuans/tonne, et a clôturé à 22 150 yuans/tonne, en baisse de 0,25 %. Sur le graphique journalier, le prix a reculé après le précédent plus haut de 24 485 yuans/tonne et se situe actuellement sous les trois moyennes mobiles, indiquant une tendance faible à court terme. Le volume d'échanges et l'intérêt ouvert ont diminué simultanément, avec une activité de marché atone et un fort sentiment d'attentisme.

Base quotidienne : Selon les données de SMM, le 11 février, la prime théorique du prix spot SMM ADC12 par rapport au prix de clôture du contrat d'alliage d'aluminium moulé le plus tradé (AD2604) à 10h15 était de 1 530 yuans/tonne.

Dynamique sectorielle : Selon les données de la CAAM, en janvier, la production et les ventes d'automobiles ont atteint respectivement 2,45 millions et 2,346 millions d'unités, avec une production en hausse de 0,01 % en glissement annuel et des ventes en baisse de 3,2 % en glissement annuel, et en baisse de 25,7 % et 28,3 % respectivement en glissement mensuel. En janvier, la production et les ventes de véhicules à énergie nouvelle (NEV) ont atteint respectivement 1,041 million et 945 000 unités, en hausse de 2,5 % et 0,1 % en glissement annuel, les ventes de NEV représentant 40,3 % des ventes totales de véhicules neufs. Selon l'analyse de la CAAM, en janvier, l'industrie automobile globale a fonctionné de manière stable, le marché des véhicules particuliers a reculé, le marché des véhicules utilitaires a poursuivi sa tendance positive, le marché des NEV a fonctionné de manière stable, et les exportations automobiles ont maintenu leur croissance. Les principaux facteurs ayant conduit au déclin du marché sont : premièrement, l'ajustement de la politique de taxe sur l'achat des NEV ; deuxièmement, les politiques de subventions à l'achat de véhicules dans de nombreuses régions étaient en transition au tournant de l'année ; troisièmement, une partie de la demande des consommateurs a été libérée à l'avance en 2025.

Warrants quotidiens : Les données du SHFE ont montré que le 11 février, le total des warrants enregistrés pour les alliages d'aluminium moulé était de 66 848 tonnes, en baisse de 452 tonnes par rapport à la séance précédente. Parmi ceux-ci, le volume total enregistré à Shanghai était de 6 490 tonnes, en hausse de 121 tonnes par rapport à la veille ; le volume total enregistré au Guangdong était de 23 241 tonnes, en baisse de 423 tonnes par rapport à la veille ; le volume total enregistré au Jiangsu était de 8 831 tonnes, en baisse de 90 tonnes par rapport à la veille ; le volume total enregistré au Zhejiang était de 22 249 tonnes, en baisse de 30 tonnes par rapport à la veille ; le volume total enregistré à Chongqing était de 4 684 tonnes, en baisse de 30 tonnes par rapport à la veille ; le volume total enregistré au Sichuan était de 1 353 tonnes, inchangé par rapport à la veille.

Déchets d'aluminium : Hier, les prix au comptant de l'aluminium primaire ont légèrement baissé par rapport à la séance précédente, le prix spot SMM A00 clôturant à 23 260 yuans/tonne. Les prix du marché des déchets d'aluminium sont restés globalement stables aujourd'hui. La ferraille d'aluminium UBC ballée était cotée entre 16 800 et 17 250 yuans/tonne (hors taxe), et les déchets d'aluminium déchiquetés tendus (prix basés sur la teneur en aluminium) étaient cotés entre 19 000 et 19 700 yuans/tonne (hors taxe). Le 11 février, l'écart de prix entre l'aluminium A00 et les déchets d'extrusion d'aluminium mélangé sans peinture à Foshan était de 3 523 yuans/tonne, et l'écart entre l'aluminium A00 et les déchets d'aluminium déchiquetés tendus était de 2 716 yuans/tonne. Le marché des déchets d'aluminium devrait fluctuer à des niveaux élevés cette semaine, avec la fourchette de prix principale pour les déchets d'aluminium déchiquetés tendus (prix basés sur la teneur en aluminium) entre 19 000 et 19 800 yuans/tonne (hors taxe). Une attention particulière doit être portée aux arrêts de production et aux calendriers de reprise des entreprises de transformation en aval, ainsi qu'à l'avancement de l'application des normes environnementales à travers les régions, pour se prémunir contre une atmosphère d'échanges persistamment morose sur le marché des déchets d'aluminium suite à un nouveau recul des prix de l'aluminium.

Marché international : Côté importations, les offres d'ADC12 étranger sont restées dans la fourchette de 2 840 à 2 900 $/tonne, la marge bénéficiaire à l'importation rebondissant près du seuil de rentabilité.

Résumé : Mercredi, le prix de l'aluminium A00 a légèrement baissé de 30 yuans/tonne sur un jour pour s'établir à 23 260 yuans/tonne, tandis que le prix SMM ADC12 est resté stable à 23 650 yuans/tonne. À l'approche du Nouvel An chinois, les entreprises de la chaîne d'approvisionnement des alliages d'aluminium secondaire sont entrées dans une période de congés concentrée, entraînant une baisse notable de la liquidité du marché. Les transactions réelles sont restées faibles, les cotations au comptant s'ajustant largement en légère baisse en phase avec les mouvements des contrats à terme. Côté offre, les entreprises d'aluminium secondaire ont progressivement commencé à arrêter leur production, la plupart des arrêts de fours étant prévus entre le 5 et le 13 février. Les reprises de production sont principalement planifiées autour du huitième jour du premier mois lunaire ou de la Fête des Lanternes, ce qui entraîne une période d'arrêt estimée de 8 à 20 jours, généralement plus longue qu'en glissement annuel. Dans un contexte de demande encore atone, le soutien fondamental aux prix continue de s'affaiblir. Le centre de prix des alliages d'aluminium secondaire a affiché une tendance à la baisse lente avant les vacances, et les prix à court terme devraient rester en berne avec une orientation de haut niveau.

[Source des données : Sauf pour les informations publiquement disponibles, les autres données sont dérivées par SMM sur la base d'informations publiques, de communications de marché et du modèle de base de données interne de SMM, et sont fournies à titre indicatif uniquement, ne constituant pas un conseil décisionnel.]