Le 11 février, SMM rapporte que les contrats à terme de l'acier inoxydable (SS) ont affiché une forte tendance haussière. Hier soir, le volume d'approbation du minerai de nickel indonésien pour 2026 a été officiellement annoncé, entraînant une hausse des contrats à terme du nickel et de l'acier inoxydable sur le SHFE ; dans la journée, les contrats à terme de l'acier inoxydable ont de nouveau dépassé les 14 000 yuans/tonne, clôturant finalement à 14 145 yuans/tonne. Sur le marché au comptant, malgré la performance solide des contrats à terme SS, la plupart des transactions au comptant étaient suspendues, les traders et les entreprises en aval étant largement en congé, ce qui a entraîné des transactions réelles minimes et des prix stables.
Le contrat à terme SS le plus négocié s'est renforcé et a exploré des niveaux plus élevés. À 10h30, le SS2604 était coté à 14 010 yuans/tonne, en hausse de 160 yuans/tonne par rapport à la veille. À Wuxi, les primes/escomptes au comptant pour le 304/2B se situaient dans la fourchette de 160-360 yuans/tonne. Sur le marché au comptant, le prix moyen du coil laminé à froid 201/2B à Wuxi était de 8 500 yuans/tonne ; le prix moyen du coil laminé à froid 304/2B bord-moulin était de 14 100 yuans/tonne à Wuxi et de 14 050 yuans/tonne à Foshan ; le prix du coil laminé à froid 316L/2B à Wuxi était de 26 600 yuans/tonne, et de 26 600 yuans/tonne à Foshan ; le prix du coil laminé à chaud 316L/NO.1 à Wuxi était de 25 750 yuans/tonne ; le prix du coil laminé à froid 430/2B était de 7 800 yuans/tonne à Wuxi et Foshan.
Cette semaine, les fluctuations répétées du sentiment macroéconomique, combinées à un repli significatif des prix des métaux précieux, ont pesé sur les contrats à terme des métaux non ferreux dans leur ensemble, les contrats à terme de l'acier inoxydable affichant également des variations erratiques. Les prix ont atteint la limite basse en début de semaine, et bien qu'un rebond correctif se soit progressivement dessiné par la suite, la tendance globalement faible n'a pas fondamentalement changé. Le marché au comptant a reculé en tandem avec les fluctuations du marché à terme, et le sentiment du marché a vacillé avec les contrats à terme, devenant globalement prudent et conservateur. À l'approche des vacances du Nouvel An chinois, certains traders avaient déjà commencé à partir en congé cette semaine, entraînant une baisse continue de l'activité des transactions sur le marché. Ce n'est que pendant de brèves périodes de rebond correctif sur le marché à terme que des réapprovisionnements essentiels ont eu lieu en aval ; dans l'ensemble, les transactions sont restées faibles. Du côté des stocks, les stocks sociaux d'acier inoxydable ont affiché une légère accumulation cette semaine, mais les niveaux globaux de stocks sont restés historiquement bas, maintenant la pression des stocks des traders relativement limitée. Associées aux anticipations positives pour la saison haute de consommation post-fête « Mars d'Or, Avril d'Argent », l'absence de ventes paniques a, dans une certaine mesure, atténué la pression à la baisse sur les prix spot. En février, les aciéries inox entameront progressivement leurs plans de maintenance annuelle, et une baisse significative de la production planifiée est attendue ; cependant, les industries utilisatrices en aval entrent également en période de congés du Nouvel An chinois, entraînant un arrêt temporaire de la demande. L'effet positif de la réduction de l'offre a été compensé par la contraction de la demande, offrant un soutien limité aux prix du marché. Côté coûts, la baisse des prix du NPI de haute qualité et de la ferraille d'inox a entraîné une diminution correspondante des coûts de production de l'acier inoxydable. Actuellement, les aciéries peuvent encore maintenir des profits marginaux, fournissant un soutien de base du côté des coûts. Dans l'ensemble, le marché de l'acier inoxydable cette semaine a été principalement piloté par les contrats à terme et le sentiment macroéconomique, avec un soutien relativement faible des fondamentaux spot ; combinées à des facteurs tels que des transactions moroses avant les fêtes et le retrait des négociants pour les congés, les conditions du marché sont restées atones. Cependant, des facteurs favorables tels qu'un niveau d'inventaire relativement bas, des attentes positives post-fêtes et le soutien des coûts ont efficacement limité la marge de baisse des prix. À court terme, le sentiment des investisseurs avant les fêtes et les fluctuations des contrats à terme continueront de dominer les tendances du marché ; à l'avenir, une attention particulière devra être portée à l'évolution macroéconomique et au rythme de la reprise de la demande en aval après les fêtes.
